EUR/USD Menunggu Data Penggajian di 1.1650 di Tengah Pemulihan Dolar

Pasar Menahan Napas Sebelum Laporan Pekerjaan

Pasangan EUR/USD terjebak dalam pola menunggu di dekat 1.1650 saat sesi perdagangan Asia hari Jumat berlangsung, dengan peserta secara kolektif berhenti sejenak menjelang rilis data Nonfarm Payrolls utama. Setelah menyerap lima hari berturut-turut kerugian, pasangan mata uang ini kini menghadapi titik kritis di mana data pasar tenaga kerja kemungkinan besar akan menentukan impuls arah berikutnya.

Kewaspadaan mendominasi lantai perdagangan karena angka NFP bulan Desember—diperkirakan akan mengungkapkan 60.000 pekerjaan baru dibandingkan dengan 64.000 di November—memiliki implikasi besar terhadap ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Perlambatan dalam penciptaan lapangan kerja ini dapat mengubah probabilitas pemangkasan suku bunga jika angka aktual jauh dari perkiraan.

Momentum Dolar Menguat Berkat Petunjuk Pasar Tenaga Kerja

Kontribusi terhadap tekanan turun EUR/USD adalah kekuatan dolar AS yang terus berlanjut setelah data klaim pengangguran hari Kamis. Klaim awal meningkat menjadi 208.000 untuk minggu yang berakhir 3 Januari, sedikit lebih baik dari perkiraan 210.000 tetapi di atas level revisi minggu sebelumnya sebesar 200.000. Pergerakan yang tampaknya kecil ini menyembunyikan tren yang mengkhawatirkan: klaim pengangguran berkelanjutan melonjak menjadi 1,914 juta dari 1,858 juta, menandakan bahwa lebih banyak pekerja memperpanjang durasi manfaat pengangguran mereka—sebuah pertanda potensi melemahnya permintaan tenaga kerja di masa depan.

Ekonomi Zona Euro Menunjukkan Sinyal Campuran

Sementara itu, Zona Euro menghadirkan teka-teki indikator yang saling bertentangan. Indeks Iklim Bisnis Komisi Eropa meningkat sedikit menjadi -0,56 di bulan Desember dari -0,66, menunjukkan stabilisasi tentatif dalam sentimen perusahaan. Kepercayaan Konsumen secara bersamaan rebound ke -13,1 dari -14,6, mengindikasikan bahwa rumah tangga merasa sedikit kurang pesimis. Namun, Indikator Sentimen Ekonomi bertentangan dengan optimisme ini dengan sedikit menurun menjadi 96,7 dari 97,1.

Di sisi harga, Indeks Harga Produsen Zona Euro mengejutkan dengan kenaikan 0,5% bulan-ke-bulan di bulan November, mempercepat dari 0,1% di Oktober dan melebihi perkiraan konsensus sebesar 0,2%. Namun, harga produsen tahunan menurun 1,7%, memperpanjang empat bulan berturut-turut kontraksi tahunan—sebuah cerminan permintaan yang lemah daripada dinamika harga yang kompetitif.

Tingkat pengangguran membaik, turun menjadi 6,3% di bulan November dari 6,4%, memberikan konteks positif bagi bullish EUR/USD.

Sinyal ECB Sampaikan Suku Bunga Akan Tetap Stabil

Pesan dari Bank Sentral Eropa memperkuat ekspektasi untuk stabilitas kebijakan. Wakil Presiden ECB Luis de Guindos menegaskan hari Kamis bahwa tingkat suku bunga saat ini merupakan level yang “tepat”, sambil mencatat bahwa inflasi kini telah mencapai target, meskipun di tengah ketidakpastian yang signifikan.

Yang penting, analisis dari BBH FX mengungkapkan bahwa data survei konsumen ECB menunjukkan ekspektasi inflasi yang tidak tergoyahkan. Responden memperkirakan pertumbuhan harga sebesar 2,8%, 2,5%, dan 2,2% dalam jangka waktu satu, tiga, dan lima tahun masing-masing—semua tidak berubah dari survei sebelumnya dan sejalan dengan target jangka menengah bank sentral sebesar 2%. Stabilitas dalam ekspektasi ini memberi ECB ruang yang cukup untuk menjaga suku bunga acuannya di 2,00% tanpa risiko kenaikan psikologi inflasi, menghilangkan kebutuhan mendesak untuk penyesuaian dalam waktu dekat.

Jalan ke Depan untuk EUR/USD

Dengan ECB tampaknya nyaman mempertahankan posisinya dan dinamika tenaga kerja AS menunjukkan tanda-tanda awal pelambatan, EUR/USD tetap rentan terhadap penurunan lebih lanjut jika angka payroll hari Jumat mengecewakan. Pedagang akan memeriksa tidak hanya angka utama tetapi juga pertumbuhan upah, tingkat partisipasi, dan revisi bulan-bulan sebelumnya—semua komponen yang membentuk pertimbangan Federal Reserve.