Melebihi diskusi tentang Bitcoin dan gelembung cryptocurrency: 5 risiko utama yang akan dihadapi pasar pada tahun 2025

Perdebatan lama tentang apakah Bitcoin adalah “gelembung tulip atau tidak” telah mendapatkan jawaban nyata melalui kenyataan. Sejak lahirnya pada tahun 2008, Bitcoin telah mengalami kenaikan harga lebih dari 1.52 juta kali, dan dengan disetujuinya ETF spot tahun ini, masuknya investor institusional semakin dipercepat. Bahkan kritik dari beberapa komentator yang menyebutkan “477 kali pengumuman kematian” tidak mampu menghentikan tren kenaikan aset ini.

Namun, di balik sentimen bullish ini, faktanya adalah bahwa tahun 2025 membawa risiko yang setara atau bahkan lebih besar dari peluangnya. Investor di pasar kripto termasuk Bitcoin harus mewaspadai perubahan struktural ekonomi makro yang lebih besar, bukan sekadar fluktuasi harga jangka pendek.

Perubahan Strategi Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve AS

Salah satu faktor risiko terbesar tahun 2025 adalah perubahan arah kebijakan moneter Federal Reserve (FRB). Dalam rapat kebijakan bulan lalu, FRB secara jelas memperlambat laju pemotongan suku bunga dan mengindikasikan pengurangan besar pemotongan suku bunga menjadi 50 basis poin pada tahun 2025. Keputusan ini langsung mempengaruhi pasar, menyebabkan penurunan tajam pada saham AS dan pasar kripto.

Saat banyak pelaku pasar menganggap prediksi pemotongan suku bunga FRB sebagai indikator penting pergerakan pasar saat ini, perlambatan dalam pelonggaran kebijakan moneter ini dapat menurunkan psikologi investasi terhadap aset risiko. Apakah tren pasar akan berlanjut dari kenaikan tahun 2024 sangat bergantung pada sejauh mana kebijakan ini mempengaruhi pasar.

Kekhawatiran terhadap Proteksionisme dan Pertumbuhan PDB

Dengan semakin menguatnya pemerintahan Trump, kemungkinan terjadinya perang tarif kembali semakin nyata. Menurut laporan, AS sedang mempertimbangkan mengenakan tarif 100% terhadap negara-negara BRICS.

Jika konflik perdagangan semakin memburuk, hal ini dapat menyebabkan gangguan pada rantai pasok global dan meningkatkan tekanan inflasi, sekaligus menghambat pertumbuhan PDB. Ketidakpastian ini akan membuat aset volatilitas tinggi seperti bubble kripto menjadi semakin tidak stabil.

Penyesuaian Ekspektasi Pertumbuhan di Sektor Teknologi

NVDA adalah simbol dari sektor teknologi di pasar saham AS, menyumbang sekitar 20% dari kenaikan indeks S&P 500 tahun lalu. Namun, dalam laporan keuangan kuartal ketiga bulan lalu, reaksi pasar terhadap ekspektasi berlebihan terhadap NVDA tetap datar.

Kecenderungan ini menunjukkan bahwa pasar menempatkan ekspektasi sangat tinggi terhadap NVDA dan seluruh sektor teknologi, dan jika laporan keuangan tahun depan meleset dari harapan, risiko dampaknya akan menyebar ke seluruh pasar.

Proyeksi Tidak Terhindarnya Percepatan Inflasi

Seiring kebijakan AS beralih ke fokus pertumbuhan ekonomi, diperkirakan akan ada pemulihan industri manufaktur dan perluasan industri energi. Beberapa ekonom memperkirakan bahwa pertumbuhan PDB tahun 2025 akan tetap sekitar 3.0%, bahkan ada yang menyebutkan kemungkinan percepatan.

Jika skenario pertumbuhan ini terwujud, secara historis inflasi akan kembali meningkat. Kenaikan inflasi ini akan menekan kebijakan kenaikan suku bunga FRB yang disebutkan sebelumnya, dan berpotensi mengurangi daya tarik investasi di aset risiko termasuk kripto.

Tekanan Kenaikan Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS 10 Tahun

Pasar sudah menunjukkan tanda-tanda kenaikan imbal hasil obligasi. Imbal hasil instrumen keuangan berisiko rendah di dalam negeri telah meningkat dari sekitar 2% menjadi lebih dari 3-4%.

Imbal hasil obligasi 10 tahun AS terus meningkat seiring perubahan kebijakan FRB dan kekhawatiran inflasi yang meningkat. Jika tren ini berlanjut, kemungkinan imbal hasil mencapai 5% pada kuartal kedua tahun depan. Kenaikan imbal hasil obligasi ini akan menekan penilaian aset risiko secara keseluruhan dan menjadi angin lalu yang signifikan bagi pasar kripto.

Strategi Pasar 2025: Keseimbangan Antara Peluang dan Waspada

Sejak Januari 2023 hingga saat ini, Bitcoin menunjukkan tren kenaikan secara umum. Jika membeli kapan saja selama periode ini dan memegang hingga November 2024, seharusnya bisa mendapatkan keuntungan. Namun, kenyataannya, banyak investor yang tergoda oleh fluktuasi harga jangka pendek dan akhirnya mengalami kerugian.

Tahun 2025 memang mengandung berbagai faktor positif yang menunjukkan awal siklus baru. Tetapi, sekaligus, lima risiko makroekonomi utama yang disebutkan di atas akan sangat meningkatkan volatilitas pasar.

Dengan ETF BTC yang baru berumur kurang dari satu tahun, masuknya investor institusional yang semakin cepat, dan integrasi ke dalam cadangan strategis nasional, pasar kripto sedang memasuki tahap baru yang melampaui perdebatan lama tentang bubble. Namun, esensi investasi tidak berubah. Menjaga manajemen posisi secara ketat dan menavigasi fluktuasi pasar dengan pandangan jangka panjang jauh lebih penting daripada sekadar mengejar keuntungan jangka pendek.

Pasar 2025 memang penuh peluang. Tetapi, ini juga saatnya bersiap menghadapi volatilitas yang lebih besar dan risiko penyesuaian struktural.