Apakah pasar saham AS tahun 2026 ini akan membawa "ikan" atau "cakar beruang"? Wall Street memberikan jawabannya

华尔街最新观点火出圈了：2026年的美国经济可能迎来难得的"完美风暴"。降息、税改、AI生产率提升这三大引擎一旦齐鸣，美股能否真正实现鱼与熊掌兼得？

三重利好齐聚，美股为啥被看好

先看数据：最新CPI同比维持在2.7%左右，油价回落+住房成本缓解，通胀下行空间被认为会超出预期。这意味着什么？美联储就业市场降温的理由更充分了，年内降息的政策空间彻底打开。

关键来了——美债收益率一旦走低，企业融资成本立刻跟着下降。这笔账很清楚：便宜的钱+政策支持=投资与消费的双重启动。

财政端的「糖衣炮弹」

特朗普的《大而美法案》在这里发挥大作用。企业100%资本支出加速折旧这个政策设计很精明——相当于给企业一个信号：把原本计划在2027-2028年的投资提前到2026年来。华尔街判断，这会显著拉动资本开支增长。

高盛更是直言不讳：AI驱动的生产率提升将推动标普500每股收益（EPS）在2026年实现12%的增长。而现实也在印证这个判断——美国劳动生产率已创造出两年来最快增速。

熊掌没那么容易拿到

但故事不能只讲好的一面。分析人士敲响警钟：AI对就业的替代风险正在加速升级。如果劳动力市场被冲击形成负反馈，失业率上升可能会反噬消费端。这种结构性分化一旦出现，本来是「多赢」的局面就可能变成有人输的游戏。

总的来看，2026年确实是个罕见窗口。但能不能吃到「鱼」还是「熊掌」，取决于华尔街对这些变量的把控程度——降息、税改、AI产率这些因素谁先失效，谁就会成为打破平衡的那一个。