Penurunan 16% Silver Menunjukkan Reaksi Pasar terhadap Pengetatan Ekspor China

Perak telah mengalami penurunan yang signifikan, dengan harga jatuh ke $72,21 per ons—menandai penurunan sebesar 7,31% dalam waktu hanya 24 jam. Penurunan yang lebih luas sebesar 16% berasal dari persyaratan lisensi ekspor baru yang diumumkan oleh China, sebuah perubahan kebijakan yang telah mengguncang pasar komoditas. Negara Asia tersebut, yang menguasai 60%-70% pasokan perak halus di dunia, telah mempersempit daftar eksportir yang disetujui menjadi hanya 44 entitas untuk tahun 2026 dan 2027, menciptakan ketidakpastian langsung tentang ketersediaan pasokan global.

Memahami Perubahan Kebijakan Ekspor China dan Dampaknya terhadap Pasar

Keputusan pemerintah China untuk mewajibkan lisensi ekspor merupakan penguatan regulasi yang signifikan terkait aliran keluar perak. Sebelumnya, pasar menyaksikan aktivitas ekspor yang kuat, dengan hanya bulan November saja lebih dari 4.600 ton perak dikirim ke luar negeri. Dengan membatasi jumlah eksportir berlisensi menjadi 44 perusahaan, Beijing tampaknya bermaksud mengendalikan laju perak keluar dari negara tersebut, berpotensi mencegah lonjakan pasokan yang telah terjadi dalam beberapa bulan terakhir.

Peserta pasar segera memperhitungkan batasan ini. Pedagang, yang sebelumnya optimis hanya beberapa hari lalu ketika harga perak sempat menyentuh $84 per ons, dengan cepat meninjau kembali posisi mereka. Narasi kekurangan pasokan telah menggantikan momentum optimis, dengan spekulasi yang meningkat tentang apakah kebijakan ini akan menciptakan tekanan kenaikan harga yang berkepanjangan atau hanya memicu volatilitas sementara.

Pola Konsolidasi dan Dinamika Pasar Jangka Panjang

Fase konsolidasi perak saat ini, meskipun harga jatuh, tidak selalu menandakan prospek jangka panjang yang bearish. Sepanjang tahun 2025, logam ini mencatat apresiasi yang mengesankan sebesar 150%, menunjukkan kekuatan permintaan dasar dan minat investasi. Perkembangan kebijakan terbaru, meskipun mengurangi sekitar 110 juta ons dari potensi aliran pasokan global, pada akhirnya dapat berfungsi sebagai katalis untuk apresiasi yang berkelanjutan.

Analis memandang penurunan ini sebagai koreksi alami dalam tren kenaikan yang lebih besar daripada sebagai pembalikan tren. Kekhawatiran tentang kekurangan pasokan, meskipun menciptakan hambatan jangka pendek, pada akhirnya dapat bertransformasi menjadi kondisi pasar yang lebih ketat yang mendukung valuasi yang lebih tinggi. Apakah pembatasan ekspor China akan bertahan melewati 2027 atau hanya sebagai langkah sementara, tetap menjadi ketidakpastian, tetapi efek langsung dari kebijakan ini telah mengubah ekspektasi pasar tentang ketersediaan dan dinamika harga perak ke depan.