Paolo Ardoino mencoba menaklukkan Juventus: ketika uang baru menantang satu abad tradisi

El regreso del hijo pródigo

En un pequeño pueblo de Italia, hace más de tres décadas, un niño creció bajo la sombra de antiguos olivos, rodeado del aroma de la tradición dan el orgullo por los colores blanco y negro. Su padre era funcionario público, sus abuelos cuidaban generaciones de historia en sus tierras. Ese niño era Paolo Ardoino, quien entonces no imaginaba que un día comandaría una de las máquinas más poderosas del mundo financiero contemporáneo.

Hari ini, di usia 40 tahun, Paolo memimpin Tether, platform stablecoin terbesar di dunia, dengan volume keuntungan tahunan sekitar 13.000 juta dolar. Lebih dari satu dekade yang lalu, sangat sedikit orang di dunia keuangan tradisional yang mengetahui perusahaan ini. Sekarang, pengaruhnya melintasi batas negara dan menantang struktur kekuasaan tertua di Eropa.

Pada 12 Desember, Paolo mengajukan kepada Bursa Efek Italia sebuah tawaran yang akan mengguncang fondasi tradisi milenarium: membeli 65,4% saham Juventus, klub sepak bola paling ikonik di Italia, milik grup Exor dengan harga 2,66 euro per saham, yang merupakan premi sebesar 20,74% di atas harga pasar. Selain itu, akan disuntikkan tambahan 1.000 juta euro ke dalam institusi olahraga tersebut. Tanpa negosiasi sebelumnya, tanpa syarat tersembunyi: hanya uang tunai, yang dalam dunia keuangan dikenal sebagai “pembayaran saat pengiriman”. Waktu yang tersedia sangat ketat: hanya sepuluh hari bagi keluarga Agnelli untuk membuat keputusan.

Penolakan tak terduga

Respon datang dengan cepat. Melalui pernyataan resmi, grup Exor tegas: “Saat ini tidak ada negosiasi mengenai penjualan saham Juventus.” Pesan itu tidak memerlukan interpretasi: saham tersebut tidak dijual.

Kurang dari dua puluh empat jam kemudian, laporan media menyarankan bahwa Tether sedang bersiap menggandakan taruhan, menilai Juventus langsung sebesar 2.000 juta euro. Pasar bereaksi dengan antusiasme, saham klub melonjak. Seluruh Italia bertanya-tanya apakah keluarga yang selama 102 tahun mengendalikan simbol kekuasaan ini akan menyerah pada uang baru.

Namun, jawabannya adalah tidak.

Sembilan bulan ketegangan korporat

Sejarah antara Tether dan Juventus dimulai dengan optimisme sedikit lebih dari setahun yang lalu. Pada Februari 2025, Tether mengumumkan akuisisi 8,2% saham klub, menegaskan posisinya sebagai pemegang saham terbesar kedua setelah grup Exor. Pada saat itu, Paolo menunjukkan kerentanan yang tidak biasa: “Bagi saya, Juventus selalu menjadi bagian dari hidup saya,” tulisnya dalam pernyataan resmi.

Logika tampak sempurna: Tether memiliki modal yang dibutuhkan Juventus, dan Paolo memiliki gairah yang tidak bisa diberikan oleh investor algoritmik mana pun. Seharusnya ini adalah ikatan alami, hampir takdir. Namun, di Italia ada struktur kekuasaan yang tidak terbuka hanya karena seseorang memiliki uang.

Dua bulan setelah membeli sahamnya, Juventus mengumumkan rencana penambahan modal hingga 110 juta euro. Saat itu, sebagai pemegang saham terbesar kedua, Paolo seharusnya menerima panggilan telepon, email, peluang untuk berpartisipasi. Tapi tidak ada apa-apa. Hanya keheningan. Grup Exor bahkan tidak repot menawarkan penjelasan sopan. Paolo, dalam tindakan tanpa preseden dalam karier bisnisnya, harus menulis di media sosial frustrasinya: “Kami berharap meningkatkan kepemilikan kami di Juventus melalui kemungkinan penambahan modal klub, tetapi keinginan ini diabaikan.”

Untuk pertama kalinya dalam hidupnya, seorang taipan dengan akses tak terbatas ke miliaran dolar mengalami pengucilan. Dari April hingga Oktober, Tether meningkatkan kepemilikannya dari 8,2% menjadi 10,7% dengan membeli secara bertahap di pasar terbuka. Menurut regulasi Italia, 10% saham memberikan hak untuk menominasikan anggota dewan direksi.

Rapat umum November dan strategi perasaan

Rapat umum tahunan yang diadakan di Turin pada 7 November menjadi titik balik. Tether mencalonkan Francesco Garino, seorang dokter lokal yang sejak kecil mencintai klub, berusaha menunjukkan bahwa mereka bukan penjajah luar, melainkan orang Italia yang berbagi akar yang sama.

Keluarga Agnelli membalas dengan surat utama mereka sendiri: Giorgio Chiellini, legenda hidup yang memimpin klub selama tujuh belas tahun dan memenangkan sembilan gelar Serie A. Strateginya jelas: daripada bersaing dengan uang, mereka menang dengan sejarah. Pada akhirnya, Tether mendapatkan posisi di dewan, tetapi posisi itu tanpa kekuasaan nyata, terbatas pada mendengarkan saran di meja yang sepenuhnya dikendalikan oleh keluarga Agnelli.

John Elkann, generasi kelima dari dinasti ini, menyampaikan pidato terakhir: “Kami bangga telah menjadi pemegang saham Juventus selama lebih dari satu abad. Kami tidak berniat menjual saham kami, meskipun kami terbuka terhadap ide-ide konstruktif dari semua pihak yang berkepentingan.” Terjemahan langsungnya tidak ambigu: ini adalah wilayah keluarga, pengunjung ditoleransi, tetapi pemilik tidak akan pernah berubah.

Kejayaan seratus tahun: terlalu berharga untuk dijual

Warisan keluarga Agnelli bukanlah sesuatu yang sembarangan. Pada 24 Juli 1923, Edoardo Agnelli menjadi presiden Juventus saat berusia tiga puluh satu tahun. Sejak saat itu, nasib keluarga dan klub saling terkait tak terpisahkan. Kekaisaran otomotif Fiat milik keluarga Agnelli selama sebagian besar abad kedua puluh adalah perusahaan swasta terpenting di Italia, mempekerjakan jutaan pekerja dan menjaga struktur ekonomi negara.

Juventus, dengan tiga puluh enam gelar Serie A, dua Liga Champions, dan empat belas Piala Italia, bukan hanya klub paling sukses dalam sejarah sepak bola Italia tetapi juga simbol kekuasaan nasional. Menjual klub berarti mengakui berakhirnya sebuah era. Berarti mengakui bahwa bahkan John Elkann, yang menghabiskan dua dekade membuktikan bahwa ia layak mewarisi kekuasaan secara turun-temurun, tidak mampu menjaga keutuhan kekaisaran nenek moyangnya.

Keruntuhan finansial mimpi

Yang sedikit dipahami orang adalah bahwa Juventus telah jatuh ke dalam siklus kehancuran ekonomi yang sulit dihindari. Semuanya dimulai pada 10 Juli 2018, ketika klub mengumumkan perekrutan Cristiano Ronaldo. Pada usia tiga puluh tiga tahun, Cristiano datang dengan kontrak transfer sebesar 100 juta euro dan gaji bersih 30 juta euro per tahun selama empat tahun. Presiden saat itu, Andrea Agnelli, generasi keempat keluarga, dengan penuh semangat menyatakan bahwa ini akan menjadi “perekrutan terpenting dalam sejarah Juventus.”

Turin menjadi gila. Dalam dua puluh empat jam setelah pengumuman, klub menjual lebih dari 520.000 kaos, rekor dalam sejarah sepak bola profesional. Putra Cristiano Ronaldo, seperti seluruh generasi anak muda Italia, menghabiskan hari-hari itu menyaksikan ayahnya menjadi obsesi seluruh kota.

Namun, Juventus tidak pernah memenangkan Liga Champions bersama Cristiano. Mereka dikalahkan oleh Ajax pada 2019, tersingkir oleh Lyon pada 2020, dikalahkan oleh Porto pada 2021. Pada Agustus 2021, Cristiano secara mendadak meninggalkan Manchester United. Perhitungan akhirnya brutal: antara transfer, gaji, dan pajak, total biaya selama tiga tahun adalah 340 juta euro. Sebagai gantinya, Cristiano mencetak 101 gol. Secara matematis, setiap gol biaya 2,8 juta euro.

Akuntansi kreatif dan skandal

Tanpa Liga Champions, arus kas mengering. Bonus siaran televisi, pendapatan dari pertandingan, bonus sponsor: semuanya terkait kompetisi Eropa. Juventus melakukan operasi keuangan yang menyentuh kecurigaan. Mereka menjual Pjanic ke Barcelona seharga 60 juta euro dan membeli Arthur seharga 72 juta, membuat kedua transaksi tampak independen padahal sebenarnya adalah pertukaran yang terkoordinasi untuk mencatat keuntungan modal yang tidak ada.

Jenis “kreativitas akuntansi” ini tidak jarang di sepak bola profesional, tetapi Juventus berlebihan. Para jaksa menemukan bahwa dalam tiga tahun, klub telah menggelembungkan keuntungannya sebesar 282 juta euro melalui empat puluh dua operasi serupa yang dipertanyakan. Skandal ini menyebabkan pengunduran diri secara kolektif seluruh dewan, termasuk presiden Andrea Agnelli. Sanksi berat dijatuhkan: pengurangan poin, diskualifikasi dari kompetisi Eropa, hukuman kepada eksekutif.

Kerugian menumpuk. Dari 39,6 juta euro kerugian selama musim 2018-19, situasinya memburuk hingga 123,7 juta euro pada musim 2022-23. Grup Exor harus menyuntikkan hampir 100 juta euro tambahan pada November 2025. Ini adalah ketiga kalinya dalam dua tahun keluarga Agnelli menyelamatkan klub dari kebangkrutan.

Persimpangan kekuasaan finansial

John Elkann menghadapi dilema tanpa jalan keluar mudah. Para analis menunjukkan bahwa Juventus sudah menjadi beban yang mengikis hasil grup Exor. Dalam laporan tahunan 2024, laba bersih Exor turun 12% tepat karena kerugian yang menumpuk dari klub. Beberapa hari sebelum tawaran Tether, Exor menjual grup media GEDI, pemilik surat kabar berpengaruh seperti “La Repubblica” dan “La Stampa”, kepada investor Yunani seharga 140 juta euro. Surat kabar yang merugi bisa dikorbankan; Juventus tidak.

Namun, menolak uang segar adalah tindakan murni keinginan politik. Berarti mempertahankan kendali dengan risiko terus merugi. Bagi mentalitas tradisional Eropa yang diwakili keluarga Agnelli, hierarki nilai jelas: uang keluarga Agnelli, yang dibangun di atas baja Fiat, dalam revolusi industri abad kedua puluh, melalui keringat jutaan pekerja dan dekade pembangunan korporat, secara kualitatif lebih tinggi daripada uang dari mata uang kripto, industri yang baru lahir satu dekade lalu dan penuh skandal, kolaps, dan spekulasi tanpa henti.

Precedent-precedent itu masih segar dalam ingatan kolektif. Perusahaan blockchain DigitalBits menandatangani kontrak sponsor sebesar 85 juta euro dengan Inter Milan dan AS Roma, tetapi ketika jalur pendanaannya pecah, kedua klub mengalami kerusakan reputasi besar. Keruntuhan tahun 2022 di industri kripto meninggalkan logo Luna di stadion-stadion Washington dan nama FTX di fasilitas Miami. Bagi keluarga Agnelli, Paolo mewakili volatilitas itu, ketidakberadaan akar sejarah itu.

Serangan ke gerbang dunia lama

Namun, realitas sejarah tidak menunggu dunia lama menyerap yang baru. Pada minggu yang sama ketika Exor menolak tawaran Tether, Manchester City mengumumkan perpanjangan sponsor dengan platform kripto senilai lebih dari 100 juta euro. Paris Saint-Germain, Barcelona, AC Milan, dan raksasa Eropa lainnya sudah menjalin kolaborasi mendalam dengan perusahaan kripto. Di Asia, liga Korea dan Jepang telah membuka pintu mereka untuk uang digital.

Fenomena ini berulang di sektor lain. Sotheby’s dan Christie’s menerima pembayaran dalam bitcoin; di Miami dan Dubai, membeli rumah mewah dengan kripto sudah menjadi hal yang umum. Masuknya uang baru ke industri yang secara historis dikendalikan oleh uang lama bukan lagi soal “apakah akan terjadi”, tetapi “kapan” dan “bagaimana mereka akan beradaptasi”.

Pertanyaan tanpa jawaban

Apa yang diajukan tawaran Tether melampaui sepak bola. Ini adalah pertanyaan mendasar untuk momen sejarah ini: ketika generasi pengusaha baru menciptakan kekayaan luar biasa melalui mekanisme yang tidak dikenal oleh elit tradisional, apakah mereka berhak mendapatkan tempat di meja kekuasaan? Bisakah uang muda membeli apa yang dianggap uang tua sebagai warisan tak ternilai?

Bagi John Elkann, jawabannya adalah tidak. Pintu berlapis perunggu akan tetap tertutup, bukan karena mereka tidak membutuhkan uang, tetapi karena membuka pintu itu berarti mengakui bahwa satu abad keistimewaan, kendali, dan pembangunan industri bisa digantikan oleh algoritma dan blockchain. Berarti bahwa nenek moyang mereka, yang membangun kekaisaran dengan baja dan tekad, hanyalah rantai dalam sebuah rangkaian yang waktu akan menggantinya.

Namun, bagi Paolo, jawaban seharusnya ya. Bukan karena ambisi kekuasaan, tetapi karena dia mewakili sesuatu yang lebih dalam: hak anak-anak Italia untuk membangun warisan baru di atas reruntuhan yang lama. Paolo bukan penjajah asing, melainkan anak dari tanah yang telah menghasilkan kekayaan melalui alat yang belum dipahami dunia lama.

Epilog yang belum tertulis

Cerita berhenti di kebun zaitun di pinggiran Turin tempat semuanya dimulai. Tiga puluh dua tahun yang lalu, seorang anak berambut gelap duduk di bawah cabang-cabangnya, mendengarkan kakek neneknya bekerja, melihat di layar sosok berpakaian putih dan hitam yang mewakili puncak kekuasaan Italia. Saat itu, Paolo tidak bisa membayangkan bahwa suatu hari dia akan berdiri di depan pintu yang sama, menunggu jawaban.

Pintu berlapis perunggu tetap tertutup. Di baliknya tersimpan abad kejayaan keluarga Agnelli, kilauan terakhir dari era industri yang memudar. Uang lama masih mampu berkata “tidak” bahkan saat “tidak” itu perlahan menghancurkan mereka. Tapi Paolo Ardoino bukan orang yang terbiasa ditolak. Di dunia kripto, di mana uang berkembang di layar dan bergerak melalui garis kode, ketekunan adalah satu-satunya mata uang yang selalu berharga.

Untuk saat ini, pintu itu tetap tertutup. Tapi siapa yang mengetuk tahu bahwa ini hanya soal waktu. Karena sementara uang lama mempertahankan masa lalunya, uang baru sudah membangun masa depan. Dan masa depan, meskipun kadang perlahan, selalu akhirnya menang.