Peringatan data on-chain: Ujian mendalam pasar bearish Bitcoin, $70.000 menjadi garis pertahanan kunci

Platform analisis data CryptoQuant menunjukkan bahwa Bitcoin kemungkinan telah memasuki siklus pasar bearish sejak awal November 2025, saat ini menghadapi serangkaian risiko penurunan, dan diperkirakan zona dasar di masa depan akan berada di antara 56.000 dolar AS hingga 60.000 dolar AS. Direktur penelitian Julio Moreno menunjukkan bahwa penyesuaian kali ini meskipun relatif moderat, mencerminkan perubahan struktural permintaan pasar yang mendalam, terutama perubahan yang jelas dalam pergerakan dana institusional.

Sinyal on-chain berbalik, tanda puncak permintaan institusional

Indeks Penilaian Pasar Bull (Bull Score Index) CryptoQuant menggabungkan analisis teknikal dan data on-chain, yang sepenuhnya berbalik menjadi negatif pada November tahun lalu dan tidak mampu pulih. Moreno menunjukkan bahwa faktor kunci yang memicu perubahan ini termasuk penurunan Bitcoin di bawah garis tahunan, penurunan aktivitas jaringan, penurunan volume transaksi secara signifikan, serta kejadian likuidasi besar pada bulan Oktober yang menghabiskan daya beli.

Yang paling mencolok adalah perubahan yang jelas dari sisi permintaan. Pada tahun 2025, terdapat tiga gelombang utama permintaan yang mendukung: peluncuran ETF spot di AS, pemilihan presiden, dan munculnya perusahaan strategi tabungan Bitcoin. Tetapi sejak awal Oktober, kekuatan permintaan ini mulai melemah, terutama karena ETF Bitcoin AS di kuartal keempat telah berbalik menjadi penjual bersih, menjual lebih dari 24.000 Bitcoin, berbeda dengan sikap aktif membangun posisi tahun sebelumnya.

Retret 55% dari puncak historis, mengapa ini adalah koreksi paling moderat

Bitcoin mencapai puncaknya di 126.080 dolar AS pada Oktober 2025, setelah naik dari level awal tahun sebesar 93.000 dolar AS, lalu kembali turun. Jika harga turun ke zona dasar yang diperkirakan antara 56.000 dolar AS hingga 60.000 dolar AS, ini akan mewakili retracement sekitar 55% dari puncak historis, yang termasuk koreksi relatif moderat dalam sejarah Bitcoin, jauh di bawah penurunan 70% hingga 80% yang terjadi dalam siklus sebelumnya seperti tahun 2022.

Di balik koreksi yang moderat ini terdapat perbedaan mendasar: penurunan kali ini terutama disebabkan oleh habisnya permintaan, bukan faktor pasokan tradisional seperti halving. Moreno menekankan bahwa melemahnya permintaan spot adalah kunci, posisi institusional yang sebelumnya aktif sedang menutup posisi, dan indikator keuntungan pun stagnan. Struktur ini mirip dengan sebelum kejatuhan tahun 2022, tetapi karena berkurangnya dukungan permintaan, tingkat koreksi relatif terbatas.

Apakah dukungan di 70.000 dolar AS dapat bertahan, menentukan tren selanjutnya

Berdasarkan analisis prediksi, 70.000 dolar AS menjadi zona dukungan penting pertama. Level ini sejalan dengan “harga yang direalisasikan” Bitcoin (rata-rata biaya pemilik yang ada), yang secara historis sering menandai titik balik pasar bearish.

Moreno mengungkapkan jadwal perhatian pasar: “Koreksi ke 70.000 dolar AS mungkin terjadi dalam 3 hingga 6 bulan ke depan, dan jika momentum pasar tidak pulih, dasar yang lebih dalam di 56.000 dolar AS mungkin tercapai pada paruh kedua tahun 2026.” Saat ini Bitcoin berkisar di sekitar 90.360 dolar AS, masih ada ruang sebelum mencapai garis pertahanan pertama, tetapi aliran dana bersih yang terus berlanjut akan mempercepat proses ini.

Injeksi likuiditas adalah satu-satunya harapan untuk membalikkan keadaan

CryptoQuant menegaskan bahwa kecuali ada injeksi likuiditas makro baru (seperti penurunan suku bunga Federal Reserve), tren bearish akan terus menguat. “Indeks Penilaian Pasar Bear” pertama kalinya sejak 2022 kembali ke nol, dan maknanya sudah jelas. Kerugian tahunan Bitcoin di 2025 mencatat yang pertama sejak 2022, menimbulkan tantangan nyata terhadap prospek rebound di 2026.

Ke depan, rebound mungkin bergantung pada pemulihan pembelian institusional atau peningkatan likuiditas global. Pemegang jangka panjang harus bersiap menghadapi volatilitas, dan 70.000 dolar AS adalah target penurunan sementara, sebelum menuju ke dasar yang lebih dalam yang diperkirakan. Investor harus memantau ketat garis dukungan ini, karena akan menentukan apakah pasar akan memasuki siklus penyesuaian yang lebih dalam.