Japan MicroStrategy Metaplanet memegang lebih dari 35.000 koin, dan pada tahun 2025 akan meningkatkan kepemilikan dengan investasi lebih dari 448 juta dolar AS

東京上市公司Metaplanet在剛剛落幕的2025年交出了一份令人矚目的成績單——這家因激進比特幣儲蓄策略而被譽為「日本微策略」的企業，第四季度再度增持4,279枚比特幣，累計持仓規模已突破35,102枚，總市值約達30億美元。根據公司披露資訊，此輪增持平均成本為每枚1,632.5萬日圓（約10.5萬美元），資金來源涵蓋債務融資、股權發行與期權策略等多個渠道。

四季度狂增4,279枚，持仓規模升至新高

Metaplanet的擴張步伐在2025年加速。從年初的1,762枚持仓開始，公司全年累計增持超過3.3萬枚，斥資總額達5,597.26億日圓（約35.9億美元）。這意味著平均每枚比特幣的成本為1,594.6萬日圓（約10.2萬美元）。第四季度的增持達成使得公司的持仓量佔全球比特幣總供應量的0.17%，確立了其在美國以外領先企業持有者的地位。

截至12月30日，Metaplanet披露的「比特幣殖利率」（Bitcoin Yield）達到11.9%，這項關鍵績效指標衡量的是持仓增長相對於股份稀釋程度的平衡效果。儘管當前比特幣價格在9萬美元附近震盪（最新報價為90.03K美元），但公司早期積累的部位仍保留著巨額未實現收益。

創新收入模式，期權策略年賺5,500萬美元

Metaplanet在2024年12月正式將比特幣儲備營運列為官方業務，隨之推出了「比特幣收入生成」（Bitcoin Income Generation）部門。這一創新舉措利用獨立幣池的期權策略產生經常性收入，無需動用核心儲蓄資產。

2025年該部門表現搶眼，全年收入達85.8億日圓（約5,500萬美元），較初期預期大幅超標。季度營收的成長更為驚人——從2024年第四季的約6.8億日圓（約430萬美元）攀升至2025年底的逾42億日圓（約2,700萬美元），複合增長率達57%。這種以期權收益補充主營業務的商業模式，為企業比特幣持仓提供了新的收入維度。

多元融資支撐擴張，5億美元信貸框架發力

為支撐規模化的比特幣增持，Metaplanet動員了多層次融資工具。公司在5億美元的信貸框架下，第四季度提取了2.8億美元的比特幣抵押貸款。此外，在12月下旬透過發行2,361萬股B類可轉換優先股籌集了212.49億日圓，並於12月29日贖回了第19系列普通債券剩餘的37.5億日圓。

這些融資舉措與美國同行MicroStrategy的策略高度相似。MicroStrategy在2025年增加了超過22.5萬枚比特幣，總持仓達到672,497枚，持續領跑全球企業比特幣持有排行榜。Metaplanet的增持速度雖未及美國對手，但在亞洲市場的擴張力度已吸引了廣泛的投資者關注。

股價飆升超345%，社群看好後續增持

資本市場對Metaplanet的表現報以熱烈回應。代號3350在東京證券交易所上市的該公司，股價在2025年升幅超過345%，遠超同期比特幣100%的漲幅——即便後者曾在10月時突破12.6萬美元的歷史高位。這一股價表現反映出市場對公司比特幣儲蓄策略的信心。

社交平台X上，社群對公司公告的反應十分熱烈。用戶紛紛讚揚其「驚人」的吸籌能力，並有投資者預測公司2026年的持仓目標可能邁向10萬枚，這將進一步鞏固其在亞洲企業比特幣持有者中的領先地位。

風險與機遇並存，匯率波動成潛在隱患

值得注意的是，Metaplanet最近一批增持在9萬美元上方時的平均成本達10.5萬美元，在比特幣跌破9萬美元的背景下已浮現帳面虧損。不過分析師認為，公司仍具持續擴張的潛力。

然而，隨著日圓匯率維持在156兌1美元附近，日圓波動帶來的匯兌風險成為了不容忽視的因素。此外，日本監管層對企業持仓的審查態度也可能影響公司後續的戰略執行。儘管面臨這些挑戰，Metaplanet作為亞洲企業比特幣儲蓄策略的重要實驗者，其2025年的成績已經證明了這一新商業模式的可行性，也為後續者們提供了參考案例。