#NextFedChairPredictions

Siapa yang Akan Menjadi Ketua Fed Berikutnya? Menyelami Kandidat, Konteks, dan Implikasi Pasar
The Federal Reserve adalah salah satu institusi paling berpengaruh dalam ekonomi global, dan identitas ketuanya berikutnya memiliki implikasi yang jauh melampaui batas-batas AS. Suku bunga, inflasi, harga aset, dan aliran modal global semuanya merespons arah kebijakan Fed, menjadikan keputusan ini sangat penting tidak hanya bagi pembuat kebijakan, tetapi juga bagi investor, bisnis, dan rumah tangga di seluruh dunia.
Perkembangan hingga 2026, percakapan tentang Ketua Fed berikutnya berpusat pada keseimbangan yang rumit antara kesinambungan dan perubahan, stabilitas pasar dan inovasi kebijakan, serta pragmatisme politik dan preferensi ideologis.

Jerome Powell:
Reappointment yang Kemungkinan Besar
Jerome Powell, Ketua Fed saat ini, secara luas dianggap sebagai calon terdepan untuk diangkat kembali. Kandidatnya didukung oleh beberapa faktor:

Dukungan Bipartisan dan Kredibilitas:
Penunjukan awal Powell dilakukan di bawah Presiden Trump, dan pengangkatannya kembali di bawah Presiden Biden menunjukkan kepercayaan bipartisan yang tidak biasa. Pembuat kebijakan dari berbagai spektrum politik menghormati pendekatan stabil dan pragmatisnya. Dukungan bipartisan ini penting tidak hanya secara politik tetapi juga untuk persepsi pasar; Powell secara luas dianggap sebagai pemimpin yang dapat diprediksi, yang sangat dihargai oleh pasar keuangan.

Rekam Jejak Melalui Krisis:
Powell telah memimpin Fed melalui periode luar biasa: pandemi COVID-19, intervensi likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan lonjakan inflasi pasca-pandemi. Meskipun kritik berpendapat bahwa awalnya Fed tertinggal dalam mengatasi inflasi, Powell akhirnya melaksanakan salah satu siklus kenaikan suku bunga paling agresif dalam sejarah modern. Sejauh ini, Fed telah menurunkan inflasi tanpa memicu resesi parah, mencapai "soft landing" yang sulit.

Stabilitas Pasar dan Prediktabilitas:
Pasar menginginkan kesinambungan. Mengangkat kembali Powell menandakan stabilitas, mengurangi risiko volatilitas yang bisa dipicu oleh ketua baru. Manajer aset, investor institusional, dan bank sentral global cenderung lebih menyukai sesuatu yang sudah dikenal, terutama selama periode ketidakpastian makroekonomi.

Perhitungan Politik:
Dengan pemilihan presiden yang berpotensi ketat, Biden mungkin lebih memilih keamanan politik dari seorang pemimpin yang terbukti. Penunjukan yang kontroversial bisa menimbulkan ketidakpastian di saat yang sensitif bagi administrasi. Reappointment Powell sejalan dengan kesinambungan kebijakan dan pragmatisme politik.

Lael Brainard:
Alternatif Progresif
Lael Brainard, saat ini Direktur Dewan Ekonomi Nasional dan mantan Wakil Ketua Fed, adalah alternatif terkuat untuk Powell:

Dukungan Progresif:
Brainard didukung oleh pembuat kebijakan progresif yang menginginkan Fed yang secara aktif menangani risiko keuangan sistemik, eksposur terkait iklim, dan regulasi perbankan. Banyak progresif merasa bahwa Fed Powell terlalu lunak dalam penegakan regulasi, sehingga Brainard menarik bagi mereka yang menginginkan pengawasan yang lebih proaktif.

Pengalaman Luas:
Karier Brainard meliputi Fed, Departemen Keuangan, dan keuangan internasional, memberinya keahlian teknis yang tak tertandingi. Ia dihormati secara luas karena kedalaman pengetahuannya dalam kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan peramalan ekonomi.

Insider yang Dipercaya:
Peran Brainard saat ini sebagai penasihat ekonomi utama Biden memberinya saluran langsung ke Presiden. Jika Biden menginginkan Fed yang lebih progresif, Brainard adalah pilihan logis. Penunjukannya juga akan mengirim sinyal kuat tentang prioritas administrasi di bidang risiko iklim dan inklusi keuangan.

Meskipun pencalonan Brainard kuat dari segi merit, ia menghadapi tantangan:
ia tidak memiliki kredibilitas bipartisan seluas Powell, dan pasar mungkin awalnya melihat penunjukannya sebagai pergeseran menuju aktivisme regulasi, yang bisa menimbulkan ketidakpastian jangka pendek.

Kandidat Lain yang Mungkin
Sementara Powell dan Brainard mendominasi percakapan, beberapa nama lain bisa muncul dalam skenario tertentu:

Philip Jefferson (Wakil Ketua Fed Saat Ini):
Jefferson sangat dihormati di dalam Fed dan akan mewakili kesinambungan dari dalam institusi. Penunjukannya juga akan menandai sejarah pertama dalam hal keberagaman dan representasi.

Raphael Bostic (Presiden Fed Atlanta):
Dikenal karena peringatan awal tentang inflasi dan komunikasi yang jelas, Bostic bisa menarik perhatian pasar yang mencari transparansi dan panduan ke depan.

Akademisi atau Pejabat Fed Mantan:
Kadang-kadang, administrasi mempertimbangkan ekonom luar, seperti Janet Yellen (meskipun dia secara terbuka menolaknya) atau tokoh terkenal lainnya, tetapi ini adalah skenario peluang kecil mengingat preferensi pasar terhadap kesinambungan.

Konteks Makroekonomi dan Implikasi
Pemilihan Ketua Fed sangat penting dalam lingkungan saat ini:

Inflasi dan Suku Bunga:
Inflasi tetap menjadi fokus utama. Reappointment Powell kemungkinan akan menandakan kesinambungan dalam pendekatan hati-hati dan terukur Fed terhadap suku bunga. Brainard atau alternatif lain bisa menunjukkan pergeseran halus dalam prioritas kebijakan, termasuk penekanan yang lebih besar pada stabilitas keuangan atau risiko terkait iklim.

Reaksi Pasar: Pasar ekuitas dan obligasi merespons cepat terhadap perubahan yang dirasakan dalam kebijakan Fed. Reappointment Powell kemungkinan akan dipandang sebagai peristiwa yang menstabilkan, mengurangi volatilitas jangka pendek. Penunjukan Brainard bisa memicu reaksi campuran: saham mungkin ragu-ragu, sementara pendapatan tetap bisa mengalami pergeseran tergantung pada sikapnya terhadap suku bunga dan pengawasan regulasi.

Dampak Global:
Keputusan Ketua Fed tidak hanya mempengaruhi pasar AS, tetapi juga aliran modal global, keberlanjutan utang pasar berkembang, dan kekuatan dolar AS. Kesinambungan dengan Powell menjaga prediktabilitas bagi investor asing dan bank sentral, sementara arah baru mungkin memerlukan penyesuaian ulang.

Kesinambungan Kebijakan vs. Inovasi:
Powell mewakili kesinambungan dengan gangguan minimal, kebijakan yang dapat diprediksi, dan ekspektasi pasar yang stabil. Brainard atau alternatif lain mewakili potensi inovasi: regulasi yang lebih agresif, integrasi risiko iklim, atau inisiatif kebijakan struktural jangka panjang. Masing-masing membawa manfaat dan risiko.

Prediksi dan Pendapat Saya
Saat ini, Jerome Powell adalah kandidat paling mungkin untuk diangkat kembali, terutama dalam masa jabatan kedua Biden. Kredibilitas bipartisan-nya, kepercayaan pasar, dan rekam jejak dalam menavigasi tantangan luar biasa menjadikannya pilihan yang aman. Pasar dan institusi sangat lebih menyukai yang sudah dikenal daripada yang tidak, terutama selama masa ketidakpastian.

Namun, Lael Brainard tetap menjadi pesaing yang kredibel, terutama jika administrasi ingin menandai pergeseran menuju Fed yang lebih progresif dan berfokus pada regulasi. Penentu utama, bagaimanapun, adalah hasil politik dari pemilihan presiden berikutnya. Administrasi Trump hampir pasti akan menunjuk Ketua Fed yang berbeda, kemungkinan yang lebih condong ke suku bunga lebih rendah dan penekanan yang lebih kecil pada pengawasan regulasi.

Akhirnya, keputusan ini tentang menyeimbangkan kesinambungan dengan inovasi, stabilitas pasar dengan prioritas kebijakan, dan keahlian teknis dengan pertimbangan politik. Siapapun yang diangkat akan membentuk ekonomi AS dan pasar global selama bertahun-tahun yang akan datang.

Pertanyaan Diskusi
Apakah Anda percaya bahwa kesinambungan dengan Powell lebih penting daripada potensi arah baru di bawah Brainard?
Bagaimana pasar global akan merespons terhadap Ketua Fed progresif dibandingkan Powell?
Apa implikasi dari pilihan ini terhadap suku bunga, inflasi, dan pasar kripto atau ekuitas dalam jangka pendek?