Calon teratas Ketua Federal Reserve pernah mendukung Bitcoin, akankah pendatang baru di Wall Street mampu mengubah kebijakan kripto?

Rick Rieder, kepala pendapatan tetap global BlackRock, telah menjadi favorit terbesar bagi ketua Fed, dan veteran Wall Street memiliki identitas khusus: pendukung terbuka aset kripto. Kembali pada tahun 2020, dia mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa Bitcoin akan menggantikan emas, dan baru-baru ini secara lebih eksplisit menyarankan investor untuk menyimpan Bitcoin dalam portofolio mereka. Ketika probabilitas pemilihannya melonjak di atas 54% di Polymarket, pasar mulai menetapkan kembali pertanyaan: kepala Fed berikutnya bisa menjadi pragmatis Wall Street yang ramah kripto.

Masa lalu ramah kripto Rieder

Rick Rieder tidak menjejalkan. Dia telah bullish pada Bitcoin selama bertahun-tahun.

Pada awal tahun 2020, ketika aset digital masih dalam tahap awal, Rieder mengatakan dalam sebuah wawancara CNBC bahwa Bitcoin akan menggantikan emas sebagai penyimpan nilai karena alasan sederhana dan kuat: “Karena jauh lebih nyaman daripada melewati emas batangan.” Ini bukan retorika, tetapi pemikiran praktis dari seorang CIO yang mengelola lebih dari $7 triliun aset obligasi – yang memahami nilai likuiditas, transferabilitas, dan kenyamanan aset.

Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, dia lebih lanjut mengklarifikasi posisinya. Rieder mengatakan Bitcoin harus menjadi bagian dari portofolio cerdas dan menempatkannya di samping emas, dengan mengatakan keduanya adalah “aset yang memberikan stabilitas pada portofolio.” Saat itu, harga Bitcoin masih di atas $112.000, dan dia memperkirakan bahwa “itu akan terus naik.”

Inti dari pernyataan ini adalah bahwa mereka berasal dari pembuat keputusan di manajer aset terbesar di dunia, bukan penginjil kripto. BlackRock mengelola sejumlah besar uang dari investor institusional di seluruh dunia, dan pendekatan Rieder mewakili dukungan pragmatis terhadap Bitcoin oleh elit keuangan tradisional.

Lompat dari probabilitas 4% menjadi 54%

Kemunculan Rieder sebagai favorit ketua Fed adalah perkembangan baru-baru ini.

Menurut Polymarket, kemungkinannya untuk terpilih telah melonjak dari 4% di awal tahun menjadi lebih dari 54% dan saat ini stabil di kisaran 54-58%. Ada pemicu yang jelas untuk pergeseran ini: Trump bertemu dengan Rieder selama Davos, kemudian secara terbuka mengomentarinya sebagai “sangat mengesankan” dan mengatakan dia telah menyelesaikan wawancara terakhir dari semua kandidat.

Dalam konteks Trump, ini sudah menjadi sinyal preferensi yang cukup kuat. Pasar dengan cepat memperhitungkan, dan peluang Rieder telah melampaui pemimpin sebelumnya Kevin Warsh (saat ini sekitar 31%).

Mengapa posisi kebijakan menarik bagi Trump

Rieder dengan cepat menjadi populer tidak hanya karena pernyataan Trump, tetapi juga karena sikap kebijakannya sangat kompatibel dengan lingkungan politik saat ini.

Pertama, dia telah lama mempertanyakan efektivitas suku bunga tinggi. Rieder percaya bahwa di bawah struktur yang didominasi oleh ekonomi berorientasi jasa, suku bunga yang tinggi mungkin tidak dapat menekan inflasi, tetapi akan mendorong biaya fiskal dan kesulitan pembiayaan. Ini sepenuhnya konsisten dengan seruan Trump untuk pemotongan suku bunga, yang selalu tidak senang dengan kebijakan suku bunga tinggi Fed.

Kedua, dia jelas menyukai jalur yang lebih cepat dan lebih awal untuk pemotongan suku bunga. Dalam wawancara baru-baru ini, Rieder secara blak-blakan mengatakan bahwa “inflasi adalah masalah kemarin” dan percaya bahwa The Fed harus mengalihkan fokusnya ke pasar tenaga kerja dan lapangan kerja. Pandangan ini telah mendapatkan banyak dukungan di lingkungan ekonomi saat ini - data inflasi AS memang turun sejak akhir 2024.

Ketiga, latar belakangnya sendiri mewakili keramahan pasar. Sebagai CIO yang terlahir sebagai trader garis depan, pemahaman Raider tentang likuiditas, pengendalian risiko, dan psikologi pasar jauh lebih intuitif daripada ekonom akademis. Ini berarti bahwa jika dia memimpin Fed, kebijakan mungkin lebih fokus pada stabilitas pasar dan prediktabilitas daripada kerangka teoritis buku teks.

Potensi dampak pada pasar kripto

Apa arti kemungkinan pemilihan Rieder untuk aset kripto?

Menggeser lingkungan kebijakan

Fed yang cenderung memangkas suku bunga lebih awal dan berfokus pada likuiditas pada dasarnya adalah lingkungan yang lebih ramah risiko. Sebagai “aset marjinal” yang paling sensitif terhadap likuiditas dolar AS, aset kripto seperti Bitcoin secara langsung mendapat manfaat dari pelonggaran ekspektasi pada valuasi intinya.

Harga Bitcoin saat ini sekitar $88.000, dan ada koreksi baru-baru ini karena kekhawatiran tarif dan volatilitas geopolitik (penurunan 24 jam sebesar 0,72%, penurunan 7 hari sebesar 2,56%). Tetapi jika Rieder memang terpilih, penguatan ekspektasi pemotongan suku bunga dapat memberikan momentum kenaikan baru untuk Bitcoin.

Sinyal aliran dana institusional

Terlebih lagi, pemilihan Rieder sudah mengarahkan tindakan pendanaan institusional. Menurut data on-chain, paus yang memegang lebih dari 1.000 BTC baru-baru ini meningkatkan kepemilikan mereka sekitar 104.340 Bitcoin, meningkat 1,5%. Tingkat akumulasi ini sangat langka dalam setahun terakhir, menunjukkan bahwa dana jangka panjang sedang mempersiapkan pergeseran kebijakan.

Jumlah transfer harian besar lebih dari $1 juta dalam satu transaksi juga telah kembali ke level tertinggi hampir dua bulan, yang biasanya menunjukkan bahwa investor institusional dan konter OTC sering memobilisasi dana. Ini semua menunjukkan sinyal yang sama: pasar bertaruh dengan uang sungguhan pada peningkatan likuiditas yang akan dibawa oleh pemilihan Rieder.

Potensi keterbukaan ekosistem kebijakan kripto

BlackRock sendiri positif dalam mempromosikan produk inovatif seperti ETF Bitcoin. Jika Rieder mengambil alih The Fed, eksekutif dengan pemahaman mendalam tentang aset kripto dapat membuka jalan bagi ekosistem kebijakan kripto yang lebih terbuka, termasuk sikap regulasi terhadap stablecoin, aset on-chain, dan RWA (tokenisasi aset dunia nyata).

Ini bukan janji radikal tetapi kesimpulan pragmatis – seseorang yang memahami nilai aset kripto sambil menguasai alat kebijakan Fed tidak mungkin menempatkan hambatan yang tidak perlu untuk inovasi keuangan.

Apa harga pasar

Situasi saat ini adalah bahwa pasar menetapkan harga dalam “solusi optimal”: Trump memilih kandidat yang dapat memenuhi tuntutan pemotongan suku bunganya, diakui oleh Wall Street, dan bersahabat dengan aset kripto.

Berapa probabilitas bahwa “solusi optimal” ini ada? Dilihat dari data Polymarket, pelaku pasar menganggapnya cukup tinggi. Tetapi jawaban politik pada akhirnya terserah Trump, dengan nominasi terakhir diharapkan akan ada minggu depan.

Ringkasan

Status populer Rick Rieder sebagai ketua Fed menandai perubahan signifikan dalam sinyal kebijakan. Eksekutif BlackRock tidak hanya memiliki sikap yang jelas dalam mendukung aset kripto, tetapi yang lebih penting, ia mewakili ide pengambilan keputusan Fed yang baru: lebih fokus pada likuiditas, lebih cenderung pada pemotongan suku bunga awal, dan lebih fokus pada stabilitas pasar.

Jika dia akhirnya terpilih, itu akan menjadi pergeseran mendasar ke arah kebijakan Fed. Untuk pasar kripto, ini bisa berarti lingkungan likuiditas makro yang lebih ramah dan sinyal keterbukaan kebijakan dari atas. Peningkatan kepemilikan paus saat ini dan aktivitas dana institusional sudah memperkirakan harapan ini sebelumnya.

Dalam minggu mendatang, keputusan akhir Trump akan menjadi katalis utama bagi pasar. Terlepas dari hasilnya, perubahan dalam keketuaan Fed ini telah mencerminkan percepatan konvergensi posisi antara Wall Street dan pasar kripto.