Volatilitas Opsi BTC Meningkat ke Persentil ke-81 Seiring Dominasi Spreads Put dalam Aktivitas Pasar:

Menurut Gate Research, ekspektasi volatilitas di pasar opsi kripto telah meningkat secara jelas, terutama untuk Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH). Data saat ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat BTC berada di sekitar 50%, sementara volatilitas tersirat ETH telah mencapai sekitar 70%. Yang paling mencolok, volatilitas tersirat BTC telah naik ke persentil ke-81,7 dari rentang selama setahun terakhir, menandakan bahwa peserta pasar semakin memperhitungkan kemungkinan pergerakan harga yang tajam dalam waktu dekat. Kondisi volatilitas seperti ini biasanya mencerminkan ketidakpastian yang meningkat, katalisator yang akan datang, atau dinamika makro dan on-chain yang berubah, mendorong trader untuk secara aktif mengelola risiko daripada tetap pasif.
Salah satu indikator terpenting untuk memahami sentimen pasar opsi adalah skew delta 25. Dalam seminggu terakhir, skew delta 25 untuk BTC dan ETH tetap berada di wilayah negatif, dengan penajaman yang terlihat di ujung pendek kurva. Pola ini menunjukkan bahwa trader menjadi lebih sensitif terhadap risiko downside dalam jangka pendek dan bersedia membayar premi untuk perlindungan downside. Dengan kata lain, opsi put jangka pendek mengalami permintaan yang lebih kuat, mencerminkan sikap defensif. Namun, sama pentingnya untuk dicatat bahwa struktur volatilitas jangka menengah hingga panjang tetap relatif stabil, menunjukkan bahwa pasar tidak memposisikan diri untuk tren bearish yang dalam atau berkepanjangan. Sebaliknya, sentimen tampak berhati-hati dan terukur, dengan peserta mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat sambil melakukan lindung nilai terhadap ketidakpastian jangka pendek.
Transaksi opsi blok besar terbaru semakin memperkuat interpretasi perilaku pasar ini. Dalam 24 jam terakhir, strategi spread put mendominasi transaksi opsi BTC dan ETH yang besar, menyoroti preferensi terhadap lindung nilai terstruktur dengan risiko terbatas daripada taruhan bearish langsung. Di pasar opsi BTC, struktur terbesar yang diamati adalah spread put dengan jatuh tempo 27 Maret 2026, di mana trader membeli put strike 75.000 dan menjual put strike 80.000, dengan ukuran notional sekitar 1.500 BTC. Struktur ini menghasilkan sekitar USD 370.000 dalam premi bersih yang diterima, menunjukkan bahwa trader mencari perlindungan downside dalam rentang tertentu sambil juga mendapatkan premi. Posisi ini mencerminkan ekspektasi volatilitas potensial atau downside moderat, tanpa mengantisipasi keruntuhan pasar yang ekstrem.
Polanya serupa juga terlihat di pasar opsi ETH. Transaksi terbesar melibatkan spread put dengan jatuh tempo 27 Februari 2026, terdiri dari pembelian put strike 1.800 dan penjualan put strike 1.500, dengan total ukuran sekitar 15.000 ETH. Transaksi ini menghasilkan sekitar USD 320.000 dalam premi bersih yang dibayar, menegaskan permintaan yang kuat untuk lindung nilai downside pada level harga tertentu. Secara kolektif, transaksi ini menunjukkan bahwa peserta profesional dan institusional memprioritaskan strategi yang terkendali risiko, lebih memilih spread yang menawarkan perlindungan sambil membatasi biaya dan eksposur, daripada mengambil posisi arah yang agresif.
Dalam lingkungan pasar yang ditandai dengan volatilitas tinggi dan arah yang tidak jelas, pentingnya eksekusi multi-leg yang efisien menjadi semakin nyata. Untuk memenuhi kebutuhan ini, Gate telah memperkenalkan Fitur Pesanan Strategi Combos, yang dirancang untuk menyederhanakan eksekusi strategi opsi multi-leg umum seperti spread dan straddle. Alat ini memungkinkan pengguna untuk membuat dan menempatkan beberapa leg opsi dalam satu pesanan, sambil secara jelas menampilkan biaya gabungan, profil payoff, dan eksposur risiko dalam format yang intuitif. Dengan menghilangkan kebutuhan untuk secara manual menempatkan pesanan leg demi leg, Pesanan Strategi Combos secara signifikan mengurangi kompleksitas operasional, meningkatkan kecepatan eksekusi, dan meningkatkan efisiensi perdagangan secara keseluruhan, terutama selama periode volatilitas yang tinggi.
Secara keseluruhan, data pasar opsi saat ini menunjukkan bahwa trader mengadopsi posisi defensif jangka pendek, secara aktif melakukan lindung nilai terhadap risiko downside di tengah ekspektasi volatilitas yang meningkat. Pada saat yang sama, stabilitas struktur volatilitas jangka menengah dan panjang menunjukkan bahwa kepercayaan pasar secara umum tidak memburuk secara tajam. Seiring volatilitas terus meningkat, keberhasilan perdagangan opsi akan bergantung tidak hanya pada prediksi arah pasar, tetapi juga pada penyusunan risiko secara efektif dan pelaksanaan strategi secara efisien, menjadikan manajemen risiko yang disiplin lebih penting dari sebelumnya dalam lingkungan pasar saat ini.