Volume perdagangan menembus 100 miliar, tetapi Bitcoin turun lebih dari 15%: ETF BlackRock bertentangan dengan pasar kripto?

Pasar cryptocurrency baru saja mengalami hari perdagangan yang dramatis. Berdasarkan data yang diungkapkan oleh analis ETF Bloomberg, Erik Balchunas, ETF Bitcoin spot milik raksasa pengelola aset global BlackRock—IBIT—meskipun harga turun 13% dalam satu hari, volume transaksi justru melonjak hingga sekitar 10 miliar dolar AS, mencatat rekor volume harian tertinggi sejak peluncurannya.

Sementara itu, harga Bitcoin mengalami penurunan besar hampir 15%, dari sekitar 73.100 dolar AS saat pembukaan hingga mendekati 62.400 dolar AS, ini adalah kali pertama aset ini jatuh di bawah angka 70.000 dolar AS dalam 15 bulan terakhir.

Dinamika Pasar

Di pasar keuangan tradisional, volume transaksi yang tinggi biasanya dianggap sebagai sinyal positif dari partisipasi aktif investor, tetapi di pasar cryptocurrency awal Februari, situasinya sangat berbeda.

ETF Bitcoin spot BlackRock, yaitu iShares Bitcoin Trust, mencatat volume transaksi harian yang luar biasa sebesar 10 miliar dolar AS saat harga turun tajam 13%. Angka ini jauh di atas rekor sekitar 8 miliar dolar AS sebelumnya, sementara biasanya ETF ini hanya diperdagangkan puluhan juta dolar setiap hari.

Dari data tersebut, ini bukan sekadar kebetulan angka. Pada hari itu, Bitcoin mengalami penurunan harga yang tajam, dari sekitar 73.100 dolar AS turun ke titik terendah sekitar 62.400 dolar AS, dengan penurunan hampir 15%. Ini menunjukkan bahwa meskipun harga Bitcoin jatuh secara signifikan, investor tetap aktif dalam perdagangan ETF, menciptakan fenomena pasar yang unik.

Mekanisme Pasar di Balik Data

Analisis data kedalaman pasar mengungkapkan beberapa dimensi dari penurunan tajam ini. Berdasarkan data kompilasi Bloomberg, selama beberapa minggu berturut-turut tren penurunan harga cryptocurrency, IBIT telah beberapa kali mencatat volume transaksi tinggi lebih dari 5 miliar dolar AS. Perlu dicatat bahwa fenomena ini bukan kejadian tunggal. Nilai pasar total seluruh pasar cryptocurrency telah menyusut dari lebih dari 3 triliun dolar AS di akhir Januari menjadi sekitar 2,16 triliun dolar AS, menunjukkan penyesuaian pasar yang luas.

Bitcoin menembus beberapa level psikologis penting selama penurunan ini, termasuk kehilangan posisi di atas 70.000 dolar AS yang dianggap simbolis. Monarq Asset Management, yang dipimpin oleh Shi Liang Tang, menyatakan bahwa level ini memiliki makna politik dan psikologis yang penting. Pengamat pasar umumnya berpendapat bahwa menembus di bawah 70.000 dolar AS dapat memicu penjualan yang lebih besar.

Perang Antara Institusi dan Retail

Dalam gejolak pasar ini, investor institusi dan retail menunjukkan pola perilaku yang sangat berbeda. Data on-chain menunjukkan bahwa chip cryptocurrency sedang mengalami “perpindahan kelas secara besar-besaran”. Alamat retail yang memegang kurang dari 1 Bitcoin menjual secara gila-gilaan selama penurunan harga, sementara dompet “paus” yang memegang jumlah besar Bitcoin menunjukkan tren akumulasi yang positif, menambah kepemilikan selama periode panic selling retail.

Sementara itu, aliran dana ETF Bitcoin yang terdaftar di AS terus berfluktuasi, menunjukkan ketidakpastian yang signifikan dari permintaan institusi. Berdasarkan data Bloomberg, setelah mencatat masuk bersih sekitar 562 juta dolar AS pada hari Senin, dalam dua hari perdagangan berikutnya terjadi keluar dana lebih dari 800 juta dolar AS dari ETF semacam ini.

Prospek Harga Bitcoin Jangka Pendek dan Panjang

Berdasarkan data pasar Gate, hingga 6 Februari 2026, harga Bitcoin diperkirakan mencapai $64.796,1, dengan volume perdagangan 1,95 miliar dolar AS dalam 24 jam, dan kapitalisasi pasar sebesar $1,56 triliun. Dalam 24 jam terakhir, perubahan harga Bitcoin adalah -10,67%, dengan pangsa pasar sebesar 56,80%.

Berdasarkan data dan analisis saat ini, ada beberapa skenario untuk harga Bitcoin di masa depan:

Skenario pesimis (probabilitas 20%): Jika inflasi AS tidak terkendali secara tak terduga yang menyebabkan Federal Reserve menaikkan suku bunga lagi, atau gelembung AI pecah yang memicu crash pasar saham global, Bitcoin mungkin akan menguji level support di sekitar 60.000 dolar AS.

Skenario dasar (probabilitas 50%): Pasar akan menyelesaikan pembentukan dasar di kuartal pertama, dengan Bitcoin berputar di kisaran 82.000 hingga 92.000 dolar AS, dan kemudian, seiring pembukaan katup likuiditas global, harga diperkirakan akan menembus 150.000 dolar AS pada akhir tahun.

Skenario optimis: Berdasarkan data platform Gate, analis memprediksi bahwa hingga 2026, harga rata-rata Bitcoin bisa mencapai $78.559,7, berfluktuasi antara $58.134,17 dan $85.630,07. Dan pada 2031, harga Bitcoin bisa bergerak hingga $210.873,2, dengan potensi pengembalian sebesar +108,00% dibandingkan harga saat ini.

Krisis Likuiditas dan Divergensi Pasar

Perubahan likuiditas adalah faktor kunci dalam memahami dinamika pasar saat ini. Berdasarkan data Kaiko, kedalaman pasar Bitcoin telah menurun lebih dari 30% dari puncaknya pada Oktober tahun lalu. Penurunan likuiditas terakhir kali sebesar ini terjadi setelah keruntuhan FTX pada 2022, dan pengurangan likuiditas secara menyeluruh ini mungkin menjadi pendorong utama penurunan harga yang besar ini.

Pasar menunjukkan tren yang jelas dari divergensi, dengan produk institusi yang kuat, sementara pasar secara keseluruhan menghadapi tantangan. IBIT adalah ETF Bitcoin spot terbesar saat ini, dengan aset sekitar 56 miliar dolar AS, sementara seluruh pasar cryptocurrency telah turun dari puncaknya yang lebih dari 3 triliun dolar AS.

Latar Belakang Makro dari Cryptocurrency

Perubahan lingkungan makro secara signifikan mempengaruhi pasar cryptocurrency. Berita tentang nominasi Trump terhadap Kevin Woor sebagai Ketua Federal Reserve berikutnya memicu penjualan lebih lanjut terhadap Bitcoin.

Woor dikenal sebagai hawkish terhadap inflasi, dan nominasi ini dapat melemahkan ekspektasi investor terhadap kebijakan pelonggaran Fed di masa depan. Sementara itu, korelasi antara cryptocurrency dan aset risiko tradisional semakin meningkat. Bitcoin menunjukkan korelasi yang semakin tinggi dengan saham teknologi, di mana saat Nasdaq turun, Bitcoin biasanya turun lebih tajam; dan saat saham teknologi rebound, Bitcoin juga rebound lebih besar.

Bitcoin kembali menembus di bawah level psikologis 70.000 dolar AS, suasana pasar menjadi kompleks. Beberapa hari yang lalu, BlackRock baru saja mengajukan pendaftaran ETF iShares Bitcoin Premium Income, yang direncanakan akan menghasilkan pendapatan melalui strategi opsi call tertutup.

Sekarang, Bitcoin telah turun ke sekitar 64.796 dolar AS, dan muncul suara di pasar: apakah revolusi blockchain yang menjanjikan desentralisasi keuangan akhirnya hanya berganti bentuk menjadi kontrol terpusat? Beberapa minggu terakhir, premi Coinbase yang terus negatif menunjukkan bahwa institusi AS terus menjual, sementara retail global berusaha menampung “pedang yang jatuh”. Ketika gelombang likuiditas berikutnya benar-benar tiba, akankah dana terus mengalir ke Bitcoin yang sudah terinstitusionalisasi, atau akan mencari aset baru yang benar-benar mewakili semangat desentralisasi?