ETHZilla “Buang Koin untuk Investasi Properti” Memicu Perbincangan Hangat: Apakah Alokasi Aset Kripto oleh Institusi Beralih ke Dunia Nyata?

“Menyerah” ETHZilla mengumumkan transformasinya menjadi bisnis tokenisasi real estat, setelah mengakuisisi 95 rumah prefabrikasi dan hipotek modular senilai $4,7 juta. Pinjaman ini, yang diharapkan menghasilkan sekitar 10% per tahun, akan diubah menjadi token digital untuk arus kas dan diedarkan melalui broker-dealer teregulasi dan sistem perdagangan Liquidity.io.

Transformasi di bawah tekanan pasar

ETHZilla akhirnya memilih untuk meninggalkan rute tradisional setelah kepemilikan Ethereum dan harga sahamnya anjlok, dan transformasinya sebenarnya mewakili titik balik yang mendalam di pasar. Harga saham perusahaan telah anjlok lebih dari 90% dari puncaknya $107 pada Agustus 2025. Untuk membeli kembali dan membayar kembali utang, ETHZilla menjual lebih dari $110 juta di Ethereum tahun lalu dan baru-baru ini menjual $74,5 juta dalam ETH untuk melunasi utang.

Seperti banyak brankas kripto, strategi inti ETHZilla adalah hanya menyimpan Ethereum. Namun, dalam siklus penurunan pasar, strategi tunggal ini telah mengungkapkan kerentanan yang jelas, menyebabkan perusahaan mengalami tekanan neraca yang signifikan.

Logika Strategis dan Peluang Nyata

ETHZilla memperoleh portofolio aset berwujud yang menghasilkan arus kas yang stabil. Portofolio $ 4,7 juta dari 95 pinjaman ini dijamin oleh hipotek tingkat pertama pada rumah prefabrikasi dan modular. Pinjaman ini diharapkan menghasilkan sekitar 10% per tahun, arus kas stabil yang hanya dengan memegang Ethereum yang tidak dapat bergejolak.

Transformasi bukanlah langkah yang tergesa-gesa. ETHZilla telah membeli sekitar 15% platform kredit digital Zippy pada Desember 2025, dan akuisisi pinjaman ini semakin memperdalam kemitraan strategis antara kedua belah pihak. Perusahaan berencana untuk mentokenisasi portofolio pinjaman ini di jaringan layer-2 Ethereum, menjadikannya token digital yang dapat beredar di platform yang diatur dan menghasilkan arus kas.

Logika Realistis dari Pergeseran Kelembagaan

Di balik pergeseran dari hanya memegang koin ke menjelajahi tokenisasi RWA, ada logika bisnis yang jelas. Ini mewakili evolusi industri kripto menuju tahap pasar yang matang yang mengejar pengembalian yang stabil dan skenario aplikasi tertentu. Tokenisasi RWA dapat memberi investor karakteristik pendapatan aset keuangan tradisional (seperti obligasi, real estat) sambil menggabungkan keunggulan efisiensi dan transparansi dari teknologi blockchain.

Investor institusional mencari pengembalian yang lebih stabil daripada hanya pertumbuhan spekulatif. Tokenisasi akan mengurangi biaya perdagangan aset dan penyelesaian serta meningkatkan likuiditas pasar, yang sangat menarik bagi institusi. BlackRock menjelaskan dalam Outlook Tokenisasi 2026 bahwa tokenisasi akan menjadi komponen inti dari infrastruktur keuangan masa depan. Laporan tersebut menyoroti bahwa Ethereum mempertahankan keunggulan yang jelas di ruang tokenisasi, saat ini membawa sekitar 65% dari total aset tokenisasi.

Ethereum dan Masa Depan Tokenized

Pilihan ETHZilla untuk melakukan tokenisasi di jaringan layer-2 Ethereum bukanlah kebetulan. Ethereum telah menjadi lapisan penyelesaian kelembagaan de facto. Banyak lembaga keuangan di seluruh dunia, seperti JPMorgan Chase dan Fidelity, menggunakan Ethereum sebagai infrastruktur untuk produk on-chain mereka. Tingkat penetrasi ekosistem Ethereum di tiga sektor utama: stablecoin, DeFi, dan protokol RWA merupakan keunggulan uniknya. Karena semakin banyak aset yang masuk ke rantai, Ethereum tidak hanya merupakan token untuk membayar biaya gas, tetapi juga infrastruktur yang sangat diperlukan untuk sistem keuangan.

Joseph Chalom memprediksi bahwa total nilai terkunci (TVL) Ethereum dapat tumbuh 10x lipat pada tahun 2026, didorong oleh ukuran stablecoin $500 miliar dan $300 miliar dalam aset dunia nyata (RWA) tokenisasi.

Status Pasar Ethereum dan Wawasan Data

Menurut data pasar Gate, per 6 Februari 2026, harga Ethereum (ETH) berada di $1.907,66, turun -9,46% dalam 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan $937,6 juta. Ini memiliki kapitalisasi pasar $253,2 miliar dan pangsa pasar 10,01%. Harga ETH berfluktuasi antara $1,744.69 dan $2,149.86 dalam periode 24 jam. Dibandingkan dengan level tertinggi sepanjang masa di $4,946.05, harga saat ini berada dalam fase pullback yang signifikan.

Menurut data prediksi pasar, harga rata-rata Ethereum pada tahun 2026 bisa menjadi $2.088,27, dengan kisaran harga berkisar antara $1.399,14 hingga $3.007,1. Dalam jangka panjang, harga Ethereum bisa bergerak ke level tertinggi $7.074,38 pada tahun 2031. Ethereum saat ini memiliki pasokan yang beredar sebesar 120,69 juta ETH, dengan total pasokan yang sama dan pasokan maksimum yang tidak terbatas. Sentimen pasar saat ini menunjukkan “bullish”.

Integrasi dengan keuangan tradisional akan menjadi titik pertumbuhan utama berikutnya untuk industri kripto. Dana institusional tidak lagi puas dengan spekulasi aset kripto belaka dan berusaha menerapkan teknologi blockchain ke aset dunia nyata. Menurut prediksi, aset dunia nyata yang ditokenisasi dapat mencapai nilai $300 miliar pada tahun 2026. Ethereum, sebagai platform yang membawa sekitar 65% aset tokenisasi, bergeser dari narasi “emas digital” ke logika “infrastruktur keuangan”. Ketika pasar jatuh, tata letak masuk lembaga keuangan tradisional dapat dipercepat. Tokenisasi aset dunia nyata dengan peraturan yang jelas memberikan jalan yang aman ke dunia blockchain untuk dana yang patuh.