22 Hari Menguap 1 Triliun Dolar: Kecepatan dan Struktur Penyusutan Pasar Kripto

Harga Bitcoin telah mengalami penurunan tajam dari puncaknya baru-baru ini, menurut data pasar Gate. Hingga 6 Februari 2026, harganya adalah $64.804,6, sementara harga Ethereum turun menjadi $1.911,46.

Berdasarkan data pasar, sejak pertengahan Januari, total kapitalisasi pasar seluruh mata uang kripto telah menyusut sekitar 1 triliun dolar AS. Penurunan drastis ini bukan disebabkan oleh satu faktor tunggal, melainkan hasil dari pengetatan likuiditas makro dan struktur leverage internal pasar yang bekerja bersama.

Visualisasi Penurunan Pasar: Gambaran Kecepatan dan Skala

Pasar kripto baru-baru ini mengalami penguapan nilai yang hebat. Berdasarkan data CoinGecko, dalam waktu kurang dari seminggu sejak 29 Januari, kapitalisasi pasar telah menguap sebesar 467,6 miliar dolar AS. Jika memperpanjang garis waktu ke tiga minggu terakhir, angka ini menjadi lebih mencengangkan—kapitalisasi pasar menguap sekitar 1 triliun dolar AS, setara dengan total PDB satu negara berukuran menengah selama satu tahun.

Kecepatan penurunan pasar juga patut diperhatikan. Sebagai indikator utama pasar, Bitcoin telah turun sekitar 40% dari puncak historis yang dicapai awal Oktober tahun lalu. Lebih spesifik lagi, harga Bitcoin telah turun lebih dari 50% dari puncaknya, kembali ke sekitar $61.000. Penurunan tajam ini tidak terbatas pada Bitcoin saja. Selain BTC, nilai pasar mata uang kripto lain dari puncak Oktober tahun lalu turun 51%, dan setelah memperhitungkan inflasi token yang menyebabkan nilai pasar tampak lebih tinggi dari nilai sebenarnya, penurunan harga nyata bisa jadi lebih besar.

Rotasi Sektor: Performa Diferensiasi Bitcoin, Ethereum, dan Altcoin

Penurunan pasar kali ini menunjukkan ciri rotasi sektor yang jelas, di mana berbagai kategori aset mengalami tekanan yang berbeda. Bitcoin, sebagai mata uang kripto dengan kapitalisasi terbesar, berperan sebagai pemimpin penurunan.

Dari puncak historis yang turun lebih dari 50%, langsung memicu tren penurunan seluruh pasar. Dibandingkan Bitcoin, Ethereum mengalami tekanan yang lebih nyata. Berdasarkan data Gate, Ethereum telah menembus level support penting di $2.637, dan grafik harian menunjukkan dominasi bearish yang jelas.

Bagian pasar yang paling parah terpusat pada altcoin. Menurut Delphi Digital, sekitar 97% altcoin dalam dashboard sektornya mengalami penurunan sejak Januari 2025, dengan rata-rata penarikan sekitar 78%. Dari 121 aset yang diamati, hanya 3 yang mengalami kenaikan, yaitu HYPE, SYRUP, dan BCH. Perbedaan ekstrem ini menunjukkan bahwa selama penurunan pasar, dana cenderung keluar dari aset berisiko tinggi dan mengalir ke aset yang relatif stabil.

Rantai Likuidasi Leverage: Kerentanan Struktur Internal Pasar

Struktur leverage tinggi di pasar kripto memperbesar dampak kerusakan akibat penurunan ini. Ketika harga mulai turun, mekanisme forced liquidation memicu reaksi berantai, mempercepat penurunan pasar.

Data menunjukkan bahwa volume likuidasi baru-baru ini mencapai tingkat yang mengagumkan. Beberapa sumber berbeda sedikit, tetapi secara umum, pasar secara pasif melikuidasi hampir 2,6 miliar dolar AS, dan sebagian besar berasal dari posisi long. Volume likuidasi ini termasuk yang terbesar dalam sejarah pasar kripto. Mekanisme utama leverage adalah ketika harga turun ke level tertentu, bursa secara otomatis menutup posisi leverage untuk menjaga keamanan sistem. Ini bukan perdagangan berdasarkan opini, melainkan paksaan untuk menutup posisi, sehingga harga bisa semakin cepat turun.

Di pasar Ethereum, situasi ini sangat jelas. Data terbaru menunjukkan lebih dari $553 juta posisi ETH dilikuidasi, dengan posisi long mencapai $523 juta, sementara posisi short hanya sekitar $300.000. Ketidakseimbangan ini menyoroti risiko sistemik dari leverage berlebihan pada posisi long.

Pengetatan Likuiditas Makro: Keterkaitan Pasar Kripto dan Lingkungan Modal Global

Penurunan pasar kripto kali ini sangat terkait dengan perubahan lingkungan likuiditas makro global. Pasar mengalami kekuatan yang lebih besar dari sekadar “perlindungan aset”—yaitu pengetatan likuiditas dolar AS.

Ketika pasar mengantisipasi Federal Reserve mungkin menunda penurunan suku bunga dan mempertahankan tingkat tinggi, itu berarti menutup keran likuiditas global. Air di kolam menjadi berkurang, dan aset berisiko tinggi yang membutuhkan kedalaman pasar untuk mengapung akan paling dulu terpengaruh.

Bitcoin, sebagai salah satu aset paling volatil, tentu paling terdampak. Investor institusi saat biaya dana meningkat akan lebih cepat mengurangi leverage, menjual aset seperti Bitcoin untuk mengumpulkan kas, menciptakan tekanan jual pertama.

Arthur Hayes, mantan CEO bursa kripto BitMEX, menyatakan bahwa penurunan tajam Bitcoin baru-baru ini pada dasarnya berasal dari pengetatan likuiditas dolar AS, bukan karena pengaruh dukungan pemerintah yang melemah atau ketidakoptimisan institusi terhadap Bitcoin.

Prediksi Harga dan Pandangan Pasar: Analisis Berdasarkan Data Gate

Berdasarkan data terbaru dari platform Gate hingga 6 Februari 2026, harga Bitcoin saat ini adalah $64.804,6, volume perdagangan 24 jam sebesar $1,93 miliar, kapitalisasi pasar $1,56 triliun, dan pangsa pasar 56,80%. Berdasarkan data historis dan analisis pasar, harga rata-rata Bitcoin pada 2026 diperkirakan berkisar sekitar $78.559,7, dengan rentang harga diperkirakan antara $58.134,17 hingga $85.630,07.

Untuk Ethereum, harga saat ini adalah $1.911,46, volume perdagangan 24 jam sebesar $937,63 juta, kapitalisasi pasar $253,2 miliar, dan pangsa pasar 10,01%. Prediksi pasar menunjukkan bahwa harga rata-rata Ethereum pada 2026 kemungkinan sekitar $2.088,27, dengan rentang fluktuasi antara $1.399,14 dan $3.007,1. Data prediksi ini hanya berdasarkan analisis data historis dan kondisi pasar, dan harga aktual bisa berbeda secara signifikan karena berbagai faktor. Investor disarankan untuk memantau perubahan pasar secara ketat dan menyesuaikan keputusan sesuai toleransi risiko masing-masing.

Transformasi Struktural Pasar Kripto dan Arah Masa Depan

Penurunan pasar kali ini mengungkapkan masalah struktural yang telah terkumpul selama pertumbuhan pesat pasar kripto. Seiring masuknya lebih banyak investor institusional dan lembaga keuangan tradisional ke bidang ini, tingkat korelasi dan kompleksitas pasar meningkat secara signifikan.

Ketika likuiditas makro menegang, pasar kripto tidak lagi menjadi entitas yang terisolasi, melainkan bagian dari portofolio aset risiko global, yang akan berfluktuasi sesuai dengan perubahan preferensi risiko secara keseluruhan.

Perlu dicatat bahwa perubahan regulasi juga sedang membentuk ulang struktur pasar. Meskipun pemerintah AS menunjukkan dukungan terhadap kripto, adopsi institusional semakin cepat, faktor-faktor ini tidak mampu mencegah penyesuaian besar pasar. Ini menunjukkan bahwa kebijakan dapat mendorong pasokan produk, memperbaiki jalur perdagangan, dan membawa sentimen sementara, tetapi tidak mampu menghentikan koreksi siklus aset bergejolak yang dalam.

Aliran dana pasar memberikan sinyal tekanan yang lebih langsung. Data menunjukkan bahwa dalam satu hari saja, lebih dari $740 juta keluar dari lebih dari 140 ETF bertema kripto, dan selama tiga bulan terakhir, keluar bersih mendekati $4 miliar. Pengeluaran dana ini tidak hanya terjadi pada ETF Bitcoin fisik, tetapi juga pada Ethereum, Solana, dan produk multi-coin lainnya yang mengalami penarikan dan penurunan nilai bersih. Dengan dana yang mengering dan likuiditas yang menipis, pasar memasuki kebuntuan “menunggu cerita baru atau menunggu penjualan menyerah.” Saat harga Bitcoin berkisar di sekitar $61.000, struktur pasar sedang mengalami perubahan mendalam. Penurunan leverage dan pengeluaran premi spekulatif dapat menjadi fondasi untuk pertumbuhan yang lebih sehat di masa depan.