Paus besar Ethereum "menyerah" bertransformasi? ETHZilla bertaruh pada tokenisasi properti

Global aset baru saja mengalami “Black Thursday”: indeks S&P 500 menghapus seluruh kenaikan tahun ini, emas spot anjlok 3,81% dalam satu hari. Di pasar kripto, harga Ethereum jatuh lebih dari 14%, sempat menembus di bawah 1.800 dolar.

Di tengah ratapan pasar, perusahaan ETHZilla, yang pernah menjadi gudang aset Ethereum terbesar ke-9 (DAT), mengumumkan perubahan strategis: menjual lebih dari 110 juta dolar aset Ethereum dan beralih secara menyeluruh ke bisnis tokenisasi properti.

Volatilitas Pasar

Awal Februari 2026, pasar keuangan global mengalami gelombang turbulensi yang luas dan hebat. Dalam badai ini, aset tradisional dan aset kripto jarang mengalami penurunan secara bersamaan.

Indeks S&P 500 turun untuk hari ketiga berturut-turut, menghapus seluruh kenaikan tahun ini. Emas sebagai aset safe haven juga tidak luput, dengan harga emas spot anjlok 3,81% dalam satu hari.

Dampak terhadap pasar kripto jauh lebih signifikan. Harga Bitcoin jatuh lebih dari 13%, menyentuh level terendah di 62.333 dolar; harga Ethereum juga terpukul lebih dari 14%, turun ke sekitar 1.836 dolar.

Keputusan Sulit

Dalam kondisi pasar seperti ini, ETHZilla membuat keputusan strategis penting. Perusahaan yang sebelumnya fokus mengakumulasi aset Ethereum ini kini mengalihkan fokus bisnisnya ke bidang tokenisasi properti.

Berdasarkan data terbaru, harga saham ETHZilla telah jatuh lebih dari 90% dari puncaknya di Agustus 2025 yang mencapai 107 dolar. Hingga 5 Februari, harga sahamnya ditutup di 3,1000 dolar.

Menghadapi tekanan ganda dari harga saham dan aset yang dimiliki, manajemen perusahaan harus mencari jalur pertumbuhan baru. Tahun lalu, ETHZilla menjual lebih dari 110 juta dolar aset Ethereum, dana tersebut digunakan untuk pembelian kembali saham dan pelunasan utang.

Transformasi Strategis

Transformasi ETHZilla bukanlah keputusan impulsif, melainkan penyesuaian strategi yang matang. Perusahaan telah mengakuisisi properti prefabrikasi dan pinjaman rumah modular senilai 4,7 juta dolar.

Pinjaman ini dijamin dengan hak gadai prioritas, dengan perkiraan tingkat pengembalian tahunan sekitar 10%, mampu memberikan arus kas yang stabil bagi perusahaan. ETHZilla berencana melakukan tokenisasi aset ini di jaringan lapis kedua Ethereum.

Perusahaan menempatkan diri sebagai platform institusional yang fokus pada sekuritisasi aset di jaringan lapis kedua Ethereum. Melalui kemitraan dengan Liquidity.io, ETHZilla akan mampu memfasilitasi transaksi aset dunia nyata.

Rencana Bisnis

Rencana tokenisasi ETHZilla tidak terbatas pada bidang properti. Perusahaan berencana membawa berbagai aset dunia nyata ke blockchain, mencakup peralatan industri, produk kredit pribadi, dan properti komersial.

Aset-aset ini memiliki karakteristik yang sama, yaitu dibangun di atas arus kas yang dapat diprediksi, didukung oleh asuransi berbasis AI dan model diversifikasi risiko. Perusahaan memperkirakan aset tokenisasi pertamanya akan diluncurkan pada kuartal pertama 2026.

Untuk memastikan kepatuhan, ETHZilla membangun kerangka regulasi lengkap, termasuk sistem perdagangan yang terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), layanan kustodian dan penyelesaian institusional yang memenuhi syarat, serta kemitraan dengan broker-dealer berlisensi FINRA.

Prospek Industri

Transformasi ETHZilla bukanlah kejadian tunggal, melainkan cerminan tren yang lebih besar, yaitu tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Para ahli industri memperkirakan, hingga akhir 2026, pasar aset tokenisasi bisa melebihi 400 miliar dolar.

Lembaga keuangan tradisional sedang beralih dari tahap percobaan ke tahap implementasi. Dari 20 perusahaan pengelola aset terbesar di dunia, diperkirakan lebih dari separuh akan meluncurkan produk tokenisasi dalam waktu dekat.

Dalam proses transformasi ini, Ethereum dan jaringan lapis kedua-nya menjadi infrastruktur teknologi kunci. ETHZilla secara tegas menyatakan bahwa lapisan penyelesaian yang dapat diprogram di Ethereum memungkinkan aset diterbitkan, dikelola, dan diperdagangkan dengan transparansi yang lebih tinggi.

Tantangan Masa Depan

Meskipun prospeknya cerah, ETHZilla dan seluruh bidang RWA tokenisasi masih menghadapi berbagai tantangan. Kejelasan hukum, interoperabilitas lintas rantai, dan mekanisme identitas terpadu adalah hambatan utama yang harus diatasi industri.

Transformasi ETHZilla juga disertai kontroversi. Beberapa bulan lalu, sebuah firma hukum melakukan penyelidikan terhadap ETHZilla dan eksekutifnya terkait dugaan penipuan sekuritas atau tindakan ilegal lainnya.

Selain itu, RWA saat ini hanya menyumbang sekitar 7% dari pasar aset digital secara keseluruhan, dengan proporsi properti yang lebih kecil lagi, menunjukkan bahwa bidang ini masih dalam tahap awal pengembangan.

Untuk mengatasi tantangan ini, ETHZilla berencana menghadiri Susquehanna 15th Annual Technology Conference pada 26 Februari 2026, untuk memamerkan kemajuan terbaru dalam tokenisasi aset.

Pandangan Masa Depan

Hingga 6 Februari, harga Ethereum di Gate telah turun dari puncaknya baru-baru ini, sementara dilaporkan sekitar 1.930 dolar. Volatilitas pasar menciptakan peluang bagi pelaku institusional seperti ETHZilla untuk menilai kembali strategi mereka.

Perjalanan transformasi ETHZilla tidaklah mulus. Harga sahamnya turun dari puncak 174,60 dolar dalam 52 minggu menjadi sekitar 3,1000 dolar saat ini, dengan kapitalisasi pasar menyusut menjadi sekitar 59 juta dolar.

Namun, di tengah pasar yang lesu, pasar properti tokenisasi secara diam-diam mulai mengumpulkan kekuatan. Seiring semakin banyak aset tradisional mendapatkan likuiditas melalui teknologi blockchain, kemungkinan bahwa langkah awal ETHZilla akan membuahkan hasil di siklus kenaikan pasar berikutnya.