‏البيتكوين: pasar bebas satu-satunya yang tidak dihentikan oleh siapa pun.. Tidak ada intervensi dari badan pengatur untuk menyelamatkan, tidak ada rem dan penghentian perdagangan, tidak ada larangan short selling, dan tidak ada belas kasihan terhadap keruntuhan!

Jika Anda mencari seseorang yang akan menyelamatkan dan menghentikan perdagangan, pergilah ke pasar lain

Untuk memahami apa yang terjadi kemarin dengan penurunan tajam dan keadaan pasrah para trader di Bitcoin, Anda harus memahami bahwa Bitcoin adalah salah satu pasar yang paling bebas dibandingkan saham dan obligasi; karena ini adalah pasar global terbuka 24/7 yang tidak dikenai penghentian perdagangan secara menyeluruh atau larangan short selling saat panik oleh badan pusat.

Pertama: Apa itu “pasar bebas”?
- Pasar bebas berarti campur tangan minimal dari kekuasaan: tidak ada penghentian perdagangan secara paksa, tidak ada penetapan harga administratif, dan tidak ada larangan terhadap jenis order jual atau beli kecuali untuk kebutuhan teknis murni.
- Di Bitcoin, harga ditentukan secara real-time melalui tawaran jual dan beli di puluhan bursa di seluruh dunia tanpa otoritas pengatur yang dapat menekan tombol untuk menghentikan seluruh pasar.

Kedua: Bitcoin sebagai pasar terbuka 24/7
- Perdagangan Bitcoin berlangsung nonstop selama 24 jam, sepanjang minggu, dan secara global, berbeda dengan bursa tradisional yang hanya buka selama jam tertentu di hari kerja.
- Jika sebuah bursa tertentu menghentikan perdagangan pasangan BTC/USD karena alasan (teknis atau regulasi), trader dapat langsung beralih ke bursa lain atau bahkan ke perdagangan di luar platform (OTC), jadi tidak ada “kunci” pusat yang mematikan seluruh pasar Bitcoin.

Ketiga: Circuit Breaker di saham vs ketidakhadiran di Bitcoin:
Di pasar saham utama (seperti pasar Amerika) ada yang disebut “penghenti sirkuit” (Circuit Breakers):

- Di Amerika Serikat, jika indeks S&P 500 turun 7% dalam satu sesi, “Level 1” diaktifkan dan semua saham dihentikan selama 15 menit, dan jika turun 13% diaktifkan Level 2, dan jika turun 20% pasar bisa ditutup untuk sisa hari.
- Selama krisis COVID-19 pada Maret 2020, penghenti sirkuit ini diaktifkan beberapa kali dalam beberapa hari, sehingga seluruh perdagangan di pasar AS berhenti lebih dari sekali saat penurunan 7% di awal sesi.

Pasar saham Saudi (Tadawul) menetapkan batas fluktuasi harian sebesar 10% untuk sebagian besar saham di pasar utama (TASI), di mana harga saham tidak bisa naik atau turun lebih dari 10% dari harga penutupan sebelumnya dalam satu sesi, jika tidak, perdagangan dibatasi di batas tersebut.
- Ini mencegah fluktuasi tajam, berbeda dengan Bitcoin yang mengizinkan penurunan atau kenaikan 10% atau lebih tanpa batasan harian pusat.

- Sedangkan pasar Bitcoin:
- Tidak ada badan regulasi global yang memiliki wewenang untuk menghentikan seluruh perdagangan Bitcoin saat harga turun 7% atau 20%, harga bisa turun 30–40% dalam beberapa jam tanpa penghentian paksa secara menyeluruh.
- Beberapa platform kripto mulai membahas atau menerapkan bentuk terbatas dari “Circuit Breaker” di tingkat platform tunggal (seperti membatasi likuidasi paksa dalam kontrak atau membekukan jenis order tertentu), tetapi ini bukan mekanisme wajib di tingkat jaringan maupun di semua bursa.

Contoh nyata: COVID-19 2020:
- Pada Maret 2020:
- Pasar saham AS: mengaktifkan penghenti sirkuit 4 kali dalam 8 hari, dengan menghentikan perdagangan selama 15 menit setiap kali saat penurunan 7% di S&P 500.
- Bitcoin: mengalami keruntuhan tajam (“Black Thursday”) dengan penurunan 40% dalam beberapa jam di beberapa platform tanpa penghentian paksa secara pusat, melainkan hanya masalah teknis atau kebijakan lokal di beberapa bursa.

Keempat: Larangan atau pembatasan short selling di saham vs fleksibilitas short di Bitcoin:
Di pasar tradisional:
- Saat krisis, sering kali badan regulasi melarang (Short Selling) atau sangat membatasi dengan alasan melindungi harga dan mencegah “speculator” memperdalam penurunan.
- Pada September 2008, SEC (Otoritas Jasa Keuangan AS) memberlakukan larangan sementara terhadap sebagian besar short selling di sekitar 1000 saham keuangan, yang mengurangi aktivitas short sekitar 77% dan berdampak negatif pada likuiditas pasar dan kualitas penetapan harga.

Di Bitcoin:
- Tidak ada badan regulasi global yang bisa melarang “short pada Bitcoin” itu sendiri, karena selalu ada platform, derivatif, dan produk (futures, kontrak berkelanjutan, opsi) yang memungkinkan bertaruh pada kenaikan dan penurunan, meskipun beberapa negara membatasi sebagian secara lokal.
- Bahkan jika suatu negara melarang short pada kontrak tertentu, trader dapat beralih ke platform lain di luar negara tersebut, karena pasar Bitcoin tidak terikat pada satu bursa dan tidak diawasi oleh satu otoritas nasional.

Kelima: Contoh nyata yang menonjolkan “kebebasan” pasar Bitcoin:
- Contoh 1 – Penurunan tajam tanpa penghentian menyeluruh:
Dalam keruntuhan Bitcoin yang bersejarah yang mengalami penurunan lebih dari 10% dalam satu hari (dan yang tercatat puluhan kasus sejak 2016), tidak ada sistem global yang menghentikan perdagangan begitu mencapai batas tertentu.