贝莱德IBIT：Dalam tiga jam terakhir, tercatat keluar masuk bersih sebesar 32 juta dolar AS, mengakhiri tren masuk bersih sebelumnya, menunjukkan tanda-tanda dana institusi keluar dari pasar, sementara proporsi investor ritel kembali naik menjadi 22%.

• Gray GBTC: Dalam tiga jam terakhir, keluar bersih sebesar 18 juta dolar AS, tekanan penebusan kembali meningkat, volume keluar dua kali lipat dari tiga jam sebelumnya, sementara kemajuan konversi ke ETF spot tetap di 13%.

• Fidelity FBT: Tidak ada penambahan posisi baru, proporsi dana institusi tetap di 90%, posisi tetap stabil, dan kebutuhan untuk penempatan jangka panjang tidak berubah.

2. Pergerakan Market Maker

• Kondisi “short gamma” dari market maker semakin memburuk, permintaan hedging Delta meningkat, volume penjualan BTC saat harga turun bertambah, dan volatilitas meningkat.

• Kedalaman buku pesanan menurun 15%, spread antara harga bid dan ask dari 0,08% membesar menjadi 0,15%, risiko kekosongan likuiditas meningkat, dan distorsi harga semakin parah.

• Volume order di kisaran 68.000-69.000 dolar AS berkurang, menunjukkan berkurangnya kepercayaan terhadap support di rentang tersebut.

3. Pergerakan Whales Besar dan Menengah

• Pergerakan Whales Besar: Dalam tiga jam terakhir, kumpulan alamat whale yang pernah mengalami margin call di Hyperliquid memindahkan 500 BTC (sekitar 3,44 juta dolar AS) ke bursa, diduga akan dijual; ada juga whale yang menjual 200 BTC (sekitar 1,38 juta dolar AS), dengan titik jual terkonsentrasi di 70.500 dolar AS.

• Pergerakan Whale Menengah: Rasio posisi long terhadap short dari kelompok whale menengah (memiliki 100-1000 BTC) turun dari 1,08:1 menjadi 0,85:1, banyak whale menengah yang menutup posisi long dan membuka posisi short, penjualan terkonsentrasi di kisaran 70.000-70.500 dolar AS.