Kerugian massal dari ragpools di DeFi: strategi perlindungan setelah skandal Hypervault

Рагпул Hypervault menjadi salah satu penipuan terbesar dalam sejarah keuangan terdesentralisasi, merenggut dana investor sebesar $3,6 juta. Insiden ini mengungkap kerentanan kritis dalam ekosistem DeFi dan mempertanyakan keandalan mekanisme perlindungan peserta pasar. Analisis skandal ini tidak hanya mengungkap motif penipu, tetapi juga menunjukkan langkah-langkah konkret yang harus diambil investor untuk melindungi aset mereka.

Apa itu ragpul dan mengapa berbahaya

Ragpul adalah bentuk penipuan kriptografi di mana pembuat proyek sepenuhnya menghilangkan likuiditas atau menarik semua dana dari protokol, meninggalkan para deposan dengan token yang nilainya menurun atau tidak berguna. Mekanismenya cukup sederhana: proyek menarik dana melalui pemasaran agresif dan janji pengembalian tinggi, lalu pengembang menghilang dengan uang tersebut.

Keunikan ragpul dalam DeFi terletak pada penggunaan alat teknis untuk menyamarkan niat sebenarnya. Smart contract yang tidak diaudit menjadi perlindungan sempurna, memungkinkan fungsi penarikan dana disembunyikan dalam kode yang sebagian besar investor tidak memeriksa.

Fokus berlebihan pada pengembalian tinggi: perangkap Hypervault

Hypervault menarik pengguna dengan satu daya tarik utama — janji pengembalian tahunan 90% (APY) pada token HYPE. Angka seperti ini secara otomatis harus menimbulkan kecurigaan. Dalam ekosistem keuangan yang jujur, pengembalian tahunan 90% yang stabil tidak mungkin tanpa risiko besar atau manipulasi.

Proyek ini sengaja menggunakan angka tidak realistis untuk menarik investor yang terburu-buru, yang didorong oleh keinginan akan keuntungan, bukan analisis. Secara paralel, Hypervault mengklaim telah menjalani audit oleh auditor terkemuka — Spearbit, Pashov, dan Code4rena. Klaim ini ternyata sepenuhnya bohong: tidak pernah ada audit yang dilakukan.

Rantai kejahatan: dari pencurian ke pencucian

Setelah mengeluarkan $3,6 juta, para penipu segera memindahkan dana melalui berbagai blockchain. Aset ditarik dari Hyperliquid di Ethereum, lalu melalui Tornado Cash, mixer kripto yang berorientasi pada anonimitas.

Tornado Cash memainkan peran penting dalam membuat pemulihan dana yang dicuri hampir tidak mungkin. Platform ini dirancang khusus untuk memutus hubungan antara alamat pengirim dan penerima, memungkinkan pelaku kejahatan menyembunyikan sumber dan tujuan dana. Meskipun ada penggunaan sah dari alat privasi ini, penyalahgunaannya menjadi masalah serius bagi penegak hukum.

Empat tanda merah yang diabaikan

Setiap anggota komunitas Hypervault yang waspada bisa melihat tanda-tanda penipuan yang akan datang:

Kurangnya transparansi tim. Pengembang proyek memberikan sedikit informasi tentang pengalaman profesional dan kualifikasi mereka.

Tidak adanya audit nyata. Proyek mengklaim telah menjalani audit, tetapi tidak pernah mempublikasikan laporan dari perusahaan terkemuka.

Menghapus jejak sebelum akhir. Beberapa hari sebelum ragpul, situs web Hypervault dan akun media sosialnya dihapus — tipikal persiapan untuk menghilang.

Tekanan sosial alih-alih analisis. Peringatan awal dari pengguna HypingBull tentang pernyataan audit yang menyesatkan tenggelam dalam gelombang optimisme komunitas.

Kekurangan sistemik dalam DeFi dan ekosistem Hyperliquid

Insiden Hypervault bukanlah kejadian terisolasi. Ekosistem Hyperliquid sebelumnya mengalami guncangan serius lain, termasuk eksploitasi sebesar $13,5 juta pada Maret 2025 akibat manipulasi token. Insiden berulang ini menunjukkan masalah sistemik, bukan sekadar kesalahan satu proyek.

Tingginya hambatan masuk untuk peluncuran proyek DeFi, kurangnya audit wajib, dan anonimitas pembuat menciptakan lingkungan yang sempurna untuk penipuan. Masalahnya diperparah oleh kenyataan bahwa sebagian besar investor ritel tidak memiliki keahlian untuk menganalisis smart contract secara mandiri.

Konteks sejarah: ragpul bukan hal baru

Sejarah DeFi penuh dengan kisah serupa:

• MetaYield Farm: Menghilang dengan $290 juta, meninggalkan investor dalam shock dan kekecewaan.
• Mantra: Menimbulkan kerugian sebesar $5,5 miliar, menjadi simbol kegagalan mekanisme perlindungan pengguna.

Kasus-kasus ini menetapkan preseden suram, tetapi ironisnya — hampir tidak ada perubahan. Setiap ragpul baru mirip dengan yang sebelumnya, hanya dengan nama proyek berbeda.

Lima aturan praktis untuk menghindari ragpul

1. Minta audit terdokumentasi. Jangan hanya percaya klaim proyek. Minta laporan lengkap dari auditor terkemuka. Periksa apakah perusahaan yang disebutkan benar-benar melakukan audit dengan menghubungi mereka langsung.

2. Analisis struktur tokenomics. Berapa persen token dimiliki tim? Bagaimana ketentuan pembebasan kunci? Jika pengembang bisa menarik semua dana saat peluncuran, itu tanda merah.

3. Telusuri riwayat tim. Periksa profil sosial, proyek sebelumnya, dan reputasi pengembang. Anonim bisa aman, tetapi hanya jika proyek menunjukkan transparansi luar biasa di aspek lain.

4. Abaikan janji pengembalian tidak realistis. Jika APY melebihi 50%, itu bisa jadi bonus sementara untuk partisipasi awal, atau penipuan. Ekonomi nyata tidak bisa menghasilkan tingkat pengembalian seperti itu dalam jangka panjang.

5. Diversifikasi dan batasi ukuran posisi. Jangan pernah menginvestasikan jumlah yang tidak mampu Anda kehilangan sepenuhnya di satu proyek. Diversifikasi risiko adalah bentuk perlindungan paling andal dalam DeFi.

Bagaimana regulator dan ekosistem harus merespons

Pertumbuhan ragpul menarik perhatian regulator pemerintah. Penggunaan mixer kripto seperti Tornado Cash secara masif memicu seruan untuk pengawasan lebih ketat terhadap alat privasi. Bersamaan dengan itu, muncul desakan untuk audit wajib bagi semua proyek DeFi yang mengumpulkan dana pengguna di atas batas tertentu.

Namun, penghapusan total anonimitas bertentangan dengan filosofi desentralisasi. Solusinya harus seimbang: verifikasi tim secara wajib sambil menjaga privasi finansial pengguna.

Pemulihan kepercayaan: jalan panjang di depan

Ragpul Hypervault adalah pengingat bahwa DeFi masih dalam tahap eksperimen. Teknologi ini revolusioner, tetapi niat manusia masih menentukan bagaimana teknologi ini digunakan.

Pemulihan kepercayaan membutuhkan pendekatan komprehensif: persyaratan audit yang lebih ketat, peningkatan literasi investor tentang keamanan, dan penciptaan mekanisme sosial untuk deteksi dini aktivitas mencurigakan. Komunitas DeFi harus mengubah setiap skandal menjadi pelajaran, bukan sekadar melupakannya dalam beberapa bulan.

Investor perlu membangun kebiasaan skeptisisme sehat. Ragpul akan terus terjadi selama biaya masuk bagi penipu tetap dekat nol. Tugas setiap peserta adalah meningkatkan biaya masuk ini melalui kesadaran dan ketegasan.