Tether Mengurangi Ambisi Penggalangan Dana Saat Keuntungan Menjadi Prioritas Utama

Tether secara signifikan mengurangi target penggalangan dana, menurunkan target awal dari $150-200 miliar menjadi $50 miliar, sebagaimana dilaporkan oleh Financial Times dan diberitakan oleh BlockBeats. Perubahan strategi ini mencerminkan meningkatnya skeptisisme investor terhadap ambisi valuasi perusahaan sebesar $500 miliar. Alih-alih mengejar pendanaan eksternal secara agresif, kepemimpinan Tether menekankan posisi keuangan perusahaan yang kuat—sebuah sikap yang menantang narasi startup konvensional di ruang kripto.

Mengapa Tether Tidak Membutuhkan Jumlah Penggalangan Dana Asli

CEO Paolo Ardoino menjelaskan bahwa angka awal $150-200 miliar merupakan kesalahpahaman daripada target resmi. Ia menegaskan bahwa angka tersebut sebenarnya menunjukkan bagian ekuitas maksimum yang bersedia ditawarkan Tether kepada investor, bukan target penggalangan dana yang secara aktif dikejar perusahaan. Lebih penting lagi, Ardoino menekankan bahwa Tether tetap menguntungkan dan mandiri secara finansial, mengurangi urgensi untuk suntikan modal besar. Dalam perbandingan yang mencolok, ia menyamakan posisi keuangan Tether dengan perusahaan kecerdasan buatan, mencatat bahwa meskipun perusahaan AI menghasilkan tingkat keuntungan yang sebanding, mereka biasanya melaporkan angka tersebut dengan tanda negatif—mengindikasikan bahwa profitabilitas Tether sangat kontras dengan tingkat pembakaran dana yang umum di perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi.

Mesin Keuntungan di Balik Kemandirian Tether

Angka-angka mendukung narasi ini. Tether menghasilkan sekitar $10 miliar keuntungan selama tahun sebelumnya, terutama dari pengembalian atas cadangan asetnya. Keuntungan besar ini menjadi dasar argumen perusahaan bahwa modal eksternal, meskipun mungkin berguna untuk ekspansi, tidak diperlukan secara operasional. Namun, dinamika pasar dapat menekan margin ini: perusahaan memproyeksikan bahwa keuntungan tahun 2025 akan menurun sekitar 25%, mencerminkan lingkungan operasional yang lebih menantang bagi penerbit stablecoin ini.

Melihat ke Depan: Penyesuaian Strategis di Pasar yang Berubah

Pendekatan yang direvisi ini sangat berbeda dengan upaya penggalangan dana Tether pada September 2025, ketika perusahaan mencari hingga $20 miliar dengan valuasi $500 miliar. Penarikan ini menandakan baik adanya penolakan dari investor terhadap harga maupun recalibrasi strategis yang disengaja oleh manajemen. Bagaimanapun, pesan Tether jelas: perusahaan memandang dirinya berbeda secara fundamental dari perusahaan yang didukung ventura tradisional, dengan keuntungan sebagai buktinya. Seiring pasar berkembang dan sentimen investor bergeser, posisi berorientasi pada profitabilitas ini dapat menjadi keunggulan kompetitif bagi Tether dalam lanskap stablecoin yang semakin diawasi.