Perdagangan penggantian AI mengguncang saham lagi saat Wall Street mencari sektor berikutnya untuk dihargai turun

Saham AS turun tajam pada hari Kamis karena pasar menghukum perusahaan yang dianggap berpotensi merugi dari teknologi kecerdasan buatan.

Video Rekomendasi

Indeks S&P 500 turun 1,6% untuk hari terburuk kedua sejak Hari Thanksgiving, meskipun masih dekat dengan rekor tertinggi yang dicapai akhir bulan lalu. Dow Jones Industrial Average turun 669 poin, atau 1,3%, dan indeks Nasdaq turun 2%.

AppLovin kehilangan hampir seperlima dari nilainya dan anjlok 19,7%, meskipun melaporkan laba yang lebih kuat untuk kuartal terakhir dibandingkan yang diperkirakan analis. Seperti perusahaan perangkat lunak lainnya, perusahaan ini menghadapi tekanan dari kekhawatiran bahwa AI dapat mengurangi bisnisnya sekaligus mengubah secara mendasar cara orang menggunakan internet.

CEO AppLovin, Adam Foroughi, menanggapi kekhawatiran tersebut, mengatakan dalam panggilan konferensi dengan analis bahwa indikator menunjukkan perusahaan mereka berjalan dengan baik. “Ada ketidaksesuaian nyata antara sentimen pasar dan kenyataan bisnis kami,” katanya.

Namun, sahamnya memperlebar kerugiannya untuk tahun muda ini, yang pada hari itu mencapai 32,2%.

Cisco Systems turun 12,3% meskipun juga melampaui ekspektasi analis untuk laba dan pendapatan kuartal terakhir. Raksasa teknologi ini menunjukkan bahwa mereka mungkin akan mendapatkan laba yang lebih kecil dari setiap $1 pendapatan selama kuartal saat ini dibandingkan kuartal sebelumnya.

Analis mengatakan bahwa hal ini bisa menjadi indikator harga memori komputer yang semakin tinggi yang harus dibayar semua orang di tengah dorongan yang didorong oleh AI.

Secara lebih luas, pertanyaan muncul tentang apakah bisnis yang menghabiskan banyak uang untuk AI akan akhirnya melihat laba dan produktivitas yang cukup tinggi agar investasi tersebut layak.

Kekhawatiran tentang AI telah sangat memukul saham perangkat lunak, tetapi kekhawatiran ini menyebar ke industri dan pasar lain. Untuk obligasi, misalnya, “risiko gangguan AI” tampaknya akan menurunkan harga, meskipun ancaman tersebut masih terlihat samar, menurut para strategis di UBS.

“Waktu gangguan AI tetap tidak pasti, dan kabut ketidakpastian kemungkinan besar tidak akan hilang dengan cepat,” tulis para strategis yang dipimpin oleh Matthew Mish dalam sebuah laporan.

Mereka memperkirakan risiko AI akan menyebabkan peningkatan default di pasar obligasi sampah dan pasar berperingkat rendah lainnya. Hal ini bahkan dapat merugikan perusahaan-perusahaan yang kuat dan stabil secara finansial dengan membuat pinjaman menjadi lebih mahal, termasuk perusahaan teknologi besar yang telah meminjam besar-besaran untuk membayar investasi AI mereka. Pengeluaran tersebut menjadi salah satu alasan utama mengapa gelombang AI menjadi sebesar ini.

Dalam skenario yang kurang mungkin tetapi sangat merusak, efek lanjutan tersebut “dapat menjadi signifikan, berpotensi mengurangi pengeluaran modal, rencana investasi, dan akhirnya gelembung AI itu sendiri,” kata para strategis UBS.

Sementara itu, beberapa perusahaan yang melayani pelanggan dengan anggaran AI besar justru mendapatkan manfaat.

Contohnya, Equinix melonjak 10,4% meskipun hasil kuartal terakhir perusahaan infrastruktur digital ini di bawah ekspektasi analis. Perusahaan ini memberikan proyeksi keuangan untuk 2026 yang melampaui ekspektasi analis, dan CEO Adaire Fox-Martin mengatakan bahwa “permintaan terhadap solusi kami belum pernah setinggi ini.”

Data center perusahaan ini membantu mendukung pergerakan dunia menuju AI.

Di luar teknologi, McDonald’s naik 2,7% setelah melaporkan laba yang lebih kuat untuk kuartal terakhir dari yang diperkirakan analis. Rantai restoran ini mengaitkan kenaikan tersebut dengan langkah-langkah untuk meningkatkan nilai dan keterjangkauan, termasuk pemotongan harga pada beberapa paket combo di AS pada bulan September.

Rally Walmart sebesar 3,8%, sementara itu, merupakan kekuatan tunggal terbesar yang mendorong naik S&P 500. Hal ini menghapus kerugian dari awal minggu setelah sebuah laporan menyebutkan bahwa pengeluaran di toko ritel AS secara keseluruhan terhenti pada bulan Desember.

Secara keseluruhan, indeks S&P 500 turun 108,71 poin menjadi 6.832,76. Dow Jones Industrial Average turun 669,42 menjadi 49.451,98, dan indeks Nasdaq turun 469,32 menjadi 22.597,15.

Di pasar obligasi, hasil Treasury turun karena para investor mencari tempat yang lebih aman untuk menempatkan uang mereka. Sebuah laporan juga menyebutkan bahwa sedikit lebih banyak pekerja AS mengajukan klaim tunjangan pengangguran minggu lalu dibandingkan yang diperkirakan ekonom.

Namun, angka tersebut lebih rendah dari minggu sebelumnya, yang merupakan sinyal bahwa laju PHK mungkin membaik. Ini juga mengikuti laporan yang mengejutkan tentang pasar tenaga kerja yang kuat pada hari Rabu, yang menyatakan bahwa tingkat pengangguran nasional membaik bulan lalu.

Pasar tenaga kerja yang menguat dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap dan menahan pemotongan, meskipun Presiden Donald Trump terus keras dan lantang menyerukan suku bunga yang lebih rendah. Suku bunga yang lebih rendah dapat memberi dorongan pada ekonomi, tetapi juga dapat memperburuk inflasi.

Semua ini meningkatkan taruhan untuk laporan inflasi di tingkat konsumen AS yang akan dirilis Jumat. Para ekonom memperkirakan bahwa inflasi akan melambat menjadi 2,5% bulan lalu dari 2,7% di bulan Desember.

Laporan terpisah pada hari Kamis menyebutkan bahwa penjualan rumah yang sebelumnya dihuni menurun bulan lalu lebih dari yang diperkirakan ekonom, yang juga menekan hasil obligasi.

Hasil obligasi 10 tahun turun ke 4,10% dari 4,18% pada akhir Rabu.

Di pasar saham luar negeri, Kospi Korea Selatan melonjak 3,1% berkat kenaikan saham Samsung Electronics, SK Hynix, dan saham teknologi lainnya.

Pergerakan ini lebih moderat di pasar Asia lainnya dan di Eropa. Hang Seng Hong Kong turun 0,9%, dan CAC 40 Prancis naik 0,3%.

Penulis Bisnis AP Chan Ho-him dan Matt Ott berkontribusi.

**Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era inovasi tempat kerja berikutnya telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk menjelajahi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.