Mengapa Cryptocurrency Turun? Memahami Dampak Ripple dari Penutupan Pemerintah AS terhadap Aset Digital

Penurunan harga cryptocurrency baru-baru ini meninggalkan banyak investor mencari jawaban. Meskipun volatilitas pasar adalah hal yang rutin, penurunan terbaru ini terkait erat dengan pemicu tertentu: ancaman penutupan pemerintah AS dan kebuntuan politik di sekitarnya. Untuk memahami mengapa crypto turun, kita perlu menelusuri kembali skandal penipuan kesejahteraan di Minnesota, menavigasi mekanisme anggaran kongres, dan memeriksa bagaimana kejelasan regulasi—atau ketidakjelasannya—mempengaruhi aliran modal institusional ke ruang aset digital.

Pada Oktober lalu, penutupan pemerintah selama 43 hari sudah menunjukkan bagaimana kebuntuan fiskal merembet ke pasar keuangan, memperketat likuiditas global dan menekan harga cryptocurrency. Sekarang, dengan kemungkinan sejarah terulang, pasar crypto mulai memperhitungkan risiko serupa sejak awal. Tetapi skenario penutupan ini memiliki karakteristik berbeda yang dapat membentuk penurunan crypto secara berbeda dari sebelumnya.

Bagaimana Kasus Penipuan Rp9 Triliun Memicu Perang Politik atas Anggaran Federal

Krisis penutupan pemerintah saat ini tidak muncul dari perbedaan partisan yang biasa tentang tingkat pengeluaran. Sebaliknya, semuanya bermula dari Desember 2025, ketika penyelidik media sosial Nick Shirley merilis sebuah eksposé viral berdurasi 42 menit yang mengungkap salah satu kasus penipuan kesejahteraan terbesar dalam sejarah AS. Penyelidikan tersebut mengungkap bahwa organisasi nirlaba di Minnesota telah menipu dana federal dengan melaporkan distribusi makanan dan bantuan populasi rentan secara palsu—program yang sejak 2018 menghasilkan pembayaran palsu lebih dari Rp9 triliun.

Setelah video Shirley, yang mendapatkan lebih dari 100 juta tayangan dalam beberapa hari, badan federal seperti Departemen Keamanan Dalam Negeri (DHS) dan FBI meningkatkan operasi penegakan hukum di seluruh Minnesota. Negara bagian yang secara tradisional merupakan basis Demokrat dengan komunitas imigran yang besar—terutama komunitas Somalia—menjadi pusat peningkatan penegakan imigrasi. Dari 92 terdakwa yang didakwa, 82 adalah warga Somalia-Amerika, komposisi demografis yang langsung mempolitisasi penyelidikan penipuan ini.

Di sinilah skandal bertemu dengan krisis penutupan. Ketika ICE (Imigrasi dan Penegakan Perbatasan) mempercepat operasi penegakan hukum sebagai respons terhadap pengungkapan penipuan kesejahteraan, situasi memburuk secara dramatis. Pada 7 Januari, agen ICE menembak mati seorang wanita berusia 37 tahun, Renée Good. Sejak itu, 17 hari kemudian, pada 24 Januari, terjadi lagi penembakan fatal yang melibatkan petugas penegakan imigrasi federal. Insiden berturut-turut ini memicu protes besar-besaran dan memobilisasi Partai Demokrat untuk menuntut pembatasan ketat terhadap pendanaan ICE sebagai bagian dari kesepakatan anggaran.

Respon dari Partai Republik pun tak kalah keras: kasus penipuan di Minnesota membuktikan perlunya penguatan penegakan imigrasi untuk memerangi kedua hal, yaitu imigrasi ilegal dan penyalahgunaan kesejahteraan. Mereka berargumen bahwa melemahkan atau membatasi pendanaan ICE hanya akan memperbesar peluang penipuan lebih lanjut. Ketidaksepakatan mendasar ini tentang anggaran dan lingkup operasional ICE mengubah proses pengesahan anggaran menjadi kebuntuan politik yang secara langsung berkontribusi pada penurunan crypto—bukan melalui aksi langsung, tetapi melalui ketidakpastian yang ditimbulkannya di pasar.

Mengapa Kebuntuan Anggaran Mengancam Investasi Institusional di Crypto

Kongres harus mengesahkan 12 RUU anggaran tahunan untuk membiayai operasi pemerintah. Hingga akhir Januari 2026, Kongres baru menyelesaikan 6 dari 12 RUU tersebut. 6 sisanya—termasuk RUU anggaran Departemen Keamanan Dalam Negeri yang membiayai ICE—masih terjebak dalam kebuntuan. Tanpa disahkan sebelum batas waktu 30 Januari, pemerintah menghadapi kemungkinan penutupan total atau sebagian yang mempengaruhi departemen yang tidak didanai.

Keunggulan mayoritas Senat yang 53-47 untuk Partai Republik (termasuk sekutu independen) tidak cukup untuk memenuhi ambang 60 suara yang diperlukan untuk mengesahkan RUU anggaran. Ini memaksa Partai Republik harus mendapatkan setidaknya 7 suara Demokrat—suatu tugas yang hampir mustahil ketika kedua partai secara fundamental berbeda pendapat tentang apakah ICE harus dibatasi atau diperluas. Polymarket mencerminkan kebuntuan ini dengan probabilitas 80% terjadinya penutupan sebelum 30 Januari, dan risiko politik ini sudah dihargai di pasar keuangan di semua kelas aset.

Secara khusus, pasar cryptocurrency menghadapi ancaman penutupan ini yang memperburuk lingkungan regulasi yang sudah kompleks. Industri ini menunggu tindakan terkait Clarity Act—legislasi yang akan secara definitif mengklasifikasikan aset digital sebagai sekuritas atau komoditas dan membatasi batasan regulasi antara SEC dan CFTC. House mengesahkan Clarity Act pada Juli, dan awalnya dijadwalkan masuk ke review Senate pada Januari.

Namun, begitu penutupan pemerintah terjadi—atau bahkan saat ancaman ini terus ada—perhatian legislatif secara dramatis menyusut. Semua energi legislatif difokuskan pada tujuan minimal: menghindari penutupan total pemerintah. RUU teknis yang kompleks seperti Clarity Act secara sistematis ditunda. Penundaan ini menyebabkan modal institusional, yang menunggu kejelasan regulasi sebelum masuk ke pasar secara besar-besaran, tetap di pinggir lapangan. Keragu-raguan institusional ini menjadi faktor utama mengapa crypto turun.

Subsidi Kesehatan: Titik Nyeri Kedua yang Mengubah Negosiasi Pendanaan

Selain ICE, kebuntuan anggaran berpusat pada isu kedua yang kontroversial: apakah akan memperpanjang subsidi yang ditingkatkan untuk Affordable Care Act (ACA, dikenal juga sebagai Obamacare). Subsidi ini, yang diperkenalkan sebagai langkah bantuan pandemi sementara, secara signifikan menurunkan premi asuransi kesehatan bagi jutaan warga berpenghasilan rendah dan menengah melalui kredit pajak. Ketika dukungan era pandemi resmi berakhir pada akhir 2025, jutaan warga menghadapi potensi lonjakan premi.

Demokrat mendorong agar subsidi ACA diperpanjang dan diperluas, menyebut isu ini sebagai “krisis keterjangkauan.” Partai Republik berargumen bahwa dana kesehatan selama pandemi sudah memungkinkan terjadinya penipuan sistemik—seperti kasus di Minnesota—dan menentang perluasan tanpa reformasi besar. Ketidaksepakatan ini menambah lapisan kompleksitas lain dalam negosiasi anggaran dan memperpanjang ketidakpastian fiskal.

Perdebatan subsidi ACA menyentuh urat syaraf di keluarga-keluarga Amerika. Bagi banyak keluarga kelas menengah yang memiliki pekerjaan dan penghasilan, subsidi kesehatan adalah perbedaan antara stabilitas finansial dan kehancuran finansial. Darurat medis tunggal atau kehilangan pekerjaan tanpa perlindungan subsidi bisa memicu serangkaian default dan utang. Ketegangan sosial ini—perasaan bahwa sistem hampir tidak memberi margin kesalahan—semakin diperkuat oleh insiden-insiden tinggi profil, termasuk penembakan seorang CEO asuransi besar. Keterjangkauan layanan kesehatan telah bertransformasi dari perdebatan kebijakan menjadi medan pertempuran simbolik yang memobilisasi basis politik menjelang pemilihan paruh waktu 2026.

Mengapa Crypto Turun: Penundaan Kejelasan Regulasi

Pertanyaan “Mengapa crypto turun?” memiliki banyak lapisan. Jawaban langsungnya melibatkan ancaman penutupan pemerintah dan waktunya. Penutupan parsial atau total akan:

1. Menunda pengesahan Clarity Act—modal institusional yang menunggu kepastian regulasi akan tetap membeku
2. Memperpanjang ketidakpastian pasar—setiap penundaan suara atau tenggat waktu yang terlewat mengingatkan investor akan disfungsi politik
3. Mengurangi likuiditas makro—ketidakpastian anggaran pemerintah biasanya memperketat likuiditas sistem keuangan, menekan aset risiko termasuk crypto

Penutupan besar terakhir pada Oktober 2025 berlangsung selama 43 hari dan memicu penurunan besar pasar cryptocurrency. Namun, kali ini dampaknya mungkin sedikit berbeda dalam hal besarnya. Karena Kongres sudah melewati 6 dari 12 RUU anggaran, penutupan kemungkinan besar akan bersifat “parsial” daripada “total.” Penutupan parsial hanya mempengaruhi departemen yang tidak didanai—terutama Homeland Security dan beberapa lainnya—bukan seluruh sistem pemerintahan.

Namun, crypto tetap turun karena pasar memperhitungkan penundaan regulasi daripada pembatasan keuangan langsung. Kerusakan nyata berasal dari penundaan pengesahan Clarity Act, yang akan memberikan peta jalan bagi investasi crypto secara besar-besaran. Tanpa jangkar regulasi tersebut, modal canggih tetap berhati-hati. Premi ketidakpastian ini bukanlah kerugian dalam dolar hari ini, tetapi dalam kurva adopsi tertunda di masa depan.

Latar Belakang Pemilihan Paruh Waktu: Disfungsi Politik sebagai Hambatan Pasar Berkelanjutan

Krisis penutupan pemerintah tidak boleh dilihat secara terpisah. Sebaliknya, ini merupakan gambaran awal dari pertarungan politik yang akan datang menjelang pemilihan paruh waktu 2026. Kedua partai menggunakan kebuntuan anggaran ini untuk menegaskan posisi mereka terhadap isu utama pemilih: kebijakan imigrasi, pengelolaan kesejahteraan, dan keterjangkauan layanan kesehatan. Tema-tema ini akan mendominasi pesan kampanye selama sepuluh bulan ke depan.

Disfungsi politik yang berkepanjangan ini menciptakan beban ketidakpastian yang terus-menerus di pasar keuangan. Alih-alih kejadian satu kali yang diikuti pemulihan, pasar menghadapi friksi berulang: suara gagal, perpanjangan tenggat, kesepakatan parsial, dan konfrontasi kembali. Untuk crypto, yang sudah diperdagangkan dengan risiko premi atas kemungkinan regulasi mendadak, volatilitas politik ini berfungsi sebagai rem yang terus-menerus menahan kenaikan harga.

Persilangan antara krisis penutupan pemerintah, kasus penipuan kesejahteraan Minnesota, debat penegakan ICE, dan sengketa subsidi kesehatan menunjukkan betapa saling terkaitnya kebijakan fiskal, politik imigrasi, dan kebijakan sosial. Ketika Kongres harus menavigasi ketiganya secara bersamaan untuk menghindari penutupan pemerintah, hasilnya adalah kebuntuan yang membuat crypto tetap rendah—bukan melalui satu peristiwa bencana, tetapi melalui ketidakpastian berkepanjangan yang menunda partisipasi institusional dan memperpanjang waktu untuk kemajuan regulasi.