Suhu yang sejuk Memberatkan Harga Gas Alam di Awal Februari

Cuaca yang lebih hangat dari perkiraan di sebagian besar Amerika Serikat memberikan tekanan ke bawah pada harga gas alam hari ini, seiring berjalannya bulan Februari. Pasar gas alam mengalami hambatan dari berbagai arah, dengan ramalan suhu di atas rata-rata yang secara signifikan mengurangi prospek permintaan pemanasan. Kombinasi faktor ini menarik harga gas alam ke bawah, menandai sesi ketiga berturut-turut penurunan untuk kontrak berjangka gas alam Nymex bulan Maret, yang baru-baru ini mencapai level terendah dalam empat minggu.

Menurut Commodity Weather Group, kondisi yang lebih hangat dari normal diperkirakan akan bertahan di sebagian besar AS hingga pertengahan Februari, dengan pengecualian yang mencolok di wilayah pesisir sepanjang Pasifik dan Atlantik. Perubahan ini dari cuaca dingin ekstrem yang melanda negara pada akhir Januari menunjukkan perubahan mendasar dalam dinamika permintaan pasar gas alam.

Perubahan Ramalan Cuaca Menurunkan Dinamika Permintaan

Perbedaan dengan akhir Januari sangat mencolok. Beberapa minggu sebelumnya, badai Arktik yang menghancurkan telah menyebabkan harga gas alam melonjak ke level tertinggi dalam tiga tahun. Peristiwa cuaca ekstrem tersebut mengganggu produksi di wilayah penghasil gas utama, dengan pembekuan sumur menyebabkan sekitar 50 miliar kaki kubik gas alam—sekitar 15% dari total produksi AS—menghentikan operasinya. Krisis ini memicu permintaan pemanasan mendesak yang menyebabkan lonjakan harga secara signifikan.

Lingkungan hari ini jauh berbeda. Kondisi yang lebih hangat mengurangi kebutuhan mendesak untuk pemanasan gas alam, mengurangi tekanan permintaan yang sebelumnya mendukung harga. Pengukuran terbaru menunjukkan permintaan gas kering di Lower-48 AS sebesar 94,9 bcf/hari, turun 11,2% dari tahun ke tahun menurut data BNEF. Kelemahan permintaan ini menjadi faktor penting yang menekan level harga gas alam ke depan.

Perluasan Produksi Menambah Tekanan Harga

Di sisi pasokan, produksi gas alam terus meningkat, menambah tekanan ke bawah pada harga. Administrasi Informasi Energi (EIA) baru-baru ini menaikkan proyeksi produksinya untuk tahun 2026 menjadi 109,97 bcf/hari, dari perkiraan bulan sebelumnya sebesar 108,82 bcf/hari. Tingkat produksi saat ini tetap mendekati rekor tertinggi, dengan produksi gas kering di Lower-48 AS sebesar 112,8 bcf/hari, meningkat 6,8% dari tahun sebelumnya.

Perluasan aktivitas pengeboran menegaskan momentum produksi. Rig gas alam aktif di AS mencapai level tertinggi dalam 2,5 tahun terakhir, dengan Baker Hughes melaporkan bahwa rig pengeboran meningkat lima unit menjadi 130 rig pada minggu yang berakhir 6 Februari—menyamai level tinggi yang ditetapkan kembali pada November. Ini merupakan peningkatan signifikan dari rendahnya 94 rig pada September 2024. Aktivitas pengeboran yang kuat menunjukkan kepercayaan produsen terhadap kondisi pasar, meskipun juga berkontribusi pada pertumbuhan pasokan yang mengimbangi kekuatan permintaan.

Aktivitas ekspor LNG, meskipun stabil, tidak cukup mengimbangi keseimbangan pasokan-permintaan yang lebih luas. Perkiraan aliran bersih ke terminal ekspor LNG AS baru-baru ini sebesar 19,5 bcf/hari, naik 2,6% dari minggu sebelumnya, menyediakan saluran keluar bagi kelebihan pasokan.

Tingkat Inventaris dan Pertimbangan Penyimpanan

Dinamik inventaris memberikan nuansa tertentu terhadap gambaran harga yang bearish. EIA melaporkan bahwa inventaris gas alam untuk minggu yang berakhir 30 Januari turun sebesar 360 bcf—penarikan terbesar dalam sejarah, meskipun masih lebih kecil dari ekspektasi pasar sebesar 378 bcf. Yang menarik, penurunan ini melebihi rata-rata penarikan mingguan 5 tahun sebesar 190 bcf, menunjukkan ketatnya pasokan meskipun harga melemah.

Per akhir Januari, inventaris gas alam berada 2,8% lebih tinggi dari tahun sebelumnya tetapi tetap 1,1% di bawah rata-rata musiman 5 tahun, menunjukkan kondisi pasokan yang relatif terbatas secara musiman. Situasi ini berbeda dengan gambaran penyimpanan di Eropa: per awal Februari, penyimpanan gas Eropa hanya terisi 37%, dibandingkan rata-rata musiman 5 tahun sebesar 54%, mencerminkan kondisi global yang lebih ketat.

Output Listrik Memberikan Dukungan Terbatas

Satu hal positif bagi harga gas alam berasal dari produksi listrik. Edison Electric Institute melaporkan bahwa output listrik di Lower-48 AS untuk minggu yang berakhir 31 Januari meningkat 21,4% dari tahun ke tahun menjadi 99.925 GWh. Dalam periode 52 minggu terakhir, output listrik naik 2,39% dari tahun ke tahun menjadi 4.303.577 GWh. Peningkatan pembangkitan listrik mendukung sebagian permintaan gas, meskipun permintaan pemanasan yang dipicu cuaca tetap menjadi faktor utama musiman dalam konsumsi gas alam.

Prospek Pasar

Harga gas alam saat ini mencerminkan keseimbangan yang rapuh antara pertumbuhan pasokan struktural dan kelemahan permintaan musiman. Meskipun suhu yang lebih hangat menjadi hambatan langsung, perluasan kapasitas produksi dan peningkatan aktivitas pengeboran menunjukkan bahwa tekanan pasokan mungkin akan bertahan. Namun, tingkat inventaris yang di bawah rata-rata dan potensi rebound permintaan tetap menjadi faktor yang dapat mendukung harga gas alam jika pola cuaca berubah atau kondisi geopolitik mengubah gambaran energi global. Untuk saat ini, ramalan cuaca hangat terus mendominasi sentimen pasar, menjaga tekanan ke bawah pada harga gas alam sepanjang Februari.