Di Balik Tujuh Raksasa: Perusahaan Mana Sebenarnya yang Terbaik untuk Diinvestasikan dalam AI?

Seiring kita semakin memasuki tahun 2026, lanskap teknologi sedang bergeser di bawah kaki kita. Konsep awal dari Magnificent 7—daftar saham pertumbuhan yang tampaknya tak terkalahkan termasuk Alphabet, Meta Platforms, Apple, Microsoft, Tesla, NVIDIA, dan Amazon—sedang mengalami pengujian serius. Apa yang dulu tampak sebagai pilar permanen dalam portofolio investor kini dipertanyakan apakah semua anggotanya benar-benar layak mendapatkan status elit tersebut. Lebih penting lagi, fokus pada para pemimpin warisan ini mengaburkan kenyataan penting: perusahaan AI terbaik untuk diinvestasikan semakin diversifikasi di luar raksasa teknologi tradisional.

Perhitungan Kinerja: Ketika Saham Pertumbuhan Berhenti Bertumbuh

Narasi yang membentuk tahun 2023 dan 2024 didasarkan pada premis sederhana: ketujuh perusahaan ini tak terkalahkan. Namun, pemeriksaan lebih dekat terhadap kinerja terbaru menunjukkan cerita yang berbeda. Di antara kelompok awal, NVIDIA berdiri sendiri sebagai penerima manfaat AI sejati, dengan saham naik 1.344% selama lima tahun terakhir hingga Januari 2026. Sementara itu, indeks S&P 500 secara umum mencatat kenaikan solid sebesar 84,7% dalam periode yang sama.

Tapi di sinilah retakan mulai muncul: dua dari ketujuh—Tesla dan Amazon—gagal bahkan mengungguli rata-rata pasar. Saham Tesla hanya naik 11% dalam setahun terakhir meskipun dipromosikan sebagai mesin pertumbuhan. Lebih mengkhawatirkan lagi, laba perusahaan turun 22,4% di tahun 2024 dan diperkirakan akan menurun lagi sebesar 33,5% di 2025, meskipun konsensus memperkirakan pemulihan sebesar 39,1% di 2026. Namun bahkan prediksi optimis ini menghadapi hambatan baru, dengan lima estimasi laba dipotong dalam 60 hari terakhir saja. Dengan rasio P/E forward sebesar 195, Tesla menuntut valuasi premium meskipun sedang mengalami kelemahan saat ini—suatu penawaran yang sulit di pasar di mana investor semakin menuntut hasil nyata.

Perbedaan ini menimbulkan pertanyaan mendasar: jika saham pertumbuhan utama tidak bertumbuh, apa yang sebenarnya harus dicari investor? Jawabannya semakin mengarah pada identifikasi perusahaan AI terbaik untuk diinvestasikan dengan keunggulan kompetitif yang nyata dan jalur pendapatan yang berkelanjutan.

Perjalanan Luar Biasa NVIDIA: Standar Emas AI

Dalam pencarian perusahaan AI dengan kinerja terbaik untuk diinvestasikan, NVIDIA berdiri dalam kategori tersendiri. Hasil keuangan tahun fiskal 2025 perusahaan menunjukkan pencapaian bisnis yang mungkin hanya terjadi sekali seumur hidup: pertumbuhan laba sebesar 130%. Proyeksi untuk tahun fiskal 2026 menunjukkan kenaikan tambahan sebesar 55,9%—metrik pertumbuhan yang tampaknya hampir tidak masuk akal untuk perusahaan bernilai $4,5 triliun.

Yang membuat NVIDIA sangat menarik bagi investor yang fokus pada pertumbuhan adalah bahwa ekspansi yang luar biasa ini tetap dinilai wajar. Dengan rasio P/E forward sebesar 39 dan rasio PEG 0,85—jauh di bawah ambang 1,0 yang biasanya menandakan undervalued growth—perusahaan menawarkan momentum sekaligus nilai relatif. Bahkan setelah kenaikan spektakuler di 2023 dan 2024, apresiasi saham NVIDIA sebesar 39,2% dalam setahun terakhir menunjukkan bahwa antusiasme pasar didasarkan pada keberhasilan operasional yang nyata, bukan sekadar spekulasi.

Melampaui Teknologi: Inovasi Farmasi sebagai Peluang Investasi

Kasus diversifikasi di luar saham teknologi tradisional semakin kuat ketika meninjau peluang pertumbuhan baru di sektor farmasi. Eli Lilly menjadi contoh bagaimana peluang investasi terbaik dapat muncul dari sumber yang tak terduga. Pipeline pengobatan penurun berat badan perusahaan—termasuk Zepbound (injeksi), serta obat oral Orforglipron dan injeksi generasi berikutnya Retatrutide—menawarkan peluang komersial dalam skala besar.

Respons pasar sangat menggembirakan: saham Eli Lilly naik 38,3% dalam setahun terakhir dan terus mencapai rekor tertinggi memasuki 2026. Fundamental keuangan mendukung antusiasme ini. Pertumbuhan laba yang diperkirakan sebesar 83,6% di 2025 diikuti oleh 39,9% di 2026 menempatkan Eli Lilly dalam kelompok langka perusahaan besar. Meski rally ini berlangsung, valuasi tetap disiplin dengan rasio P/E forward sebesar 32 dan rasio PEG 0,78—menunjukkan perusahaan ini masih menawarkan karakteristik pertumbuhan dan nilai yang dihargai investor.

Pentingnya Eli Lilly masuk dalam diskusi tentang perusahaan terbaik untuk diinvestasikan mencerminkan evolusi pasar yang lebih luas. Risiko konsentrasi portofolio yang terlalu bergantung pada teknologi menjadi nyata, sementara munculnya pengobatan inovatif di bidang kesehatan menawarkan diversifikasi yang nyata dan sumber keunggulan kompetitif baru.

Lanskap Investasi di 2026: Apa yang Benar-Benar Berubah

Konsep Magnificent 7 berfungsi sebagai singkatan untuk mengidentifikasi pemimpin pasar, tetapi semakin hari kerangka ini menjadi semakin kaku. Pengelompokan awal—yang sendiri berkembang dari FAANG ke FANGMAN untuk mengakomodasi kebangkitan Tesla—menunjukkan bahwa perhatian investor secara alami tertuju pada perusahaan yang menunjukkan keunggulan kompetitif nyata dan kinerja keuangan yang kuat.

Lingkungan saat ini menuntut pendekatan yang lebih bernuansa. Ketidakmampuan Tesla untuk menghasilkan pertumbuhan laba sambil mempertahankan valuasi premium menunjukkan bahwa keanggotaannya perlu dipertimbangkan kembali. Dominasi berkelanjutan NVIDIA dalam infrastruktur AI tampaknya berkelanjutan, meskipun pada valuasi saat ini lebih menunjukkan pemeliharaan kepemimpinan daripada potensi pertumbuhan besar. Sementara itu, munculnya perusahaan farmasi dengan produk transformatif menunjukkan bahwa perusahaan terbaik untuk diinvestasikan semakin banyak berasal dari berbagai sektor, bukan hanya dari teknologi.

Bagi investor yang mencari paparan terhadap cerita AI dan pertumbuhan terbaik, jalan ke depan memerlukan melampaui kerangka warisan dan lebih fokus pada metrik fundamental: pertumbuhan laba yang nyata, keunggulan kompetitif berkelanjutan, valuasi yang masuk akal relatif terhadap prospek pertumbuhan, dan momentum bisnis yang terbukti. Apakah karakteristik ini terkonsentrasi dalam Magnificent 7 tradisional atau di tempat lain, jauh lebih penting apakah sekuritas individual memilikinya.