Anben Investment China Stock Director Li Jianyu: Prediksi 2026 Menunggang Kuda ke Depan Peluang Lari Cepat dan Tantangan Diferensiasi Pasar Tiongkok

Memasuki tahun 2026 Tahun Kuda, pasar Tiongkok telah menunjukkan momentum yang kuat melebihi sebagian besar ekspektasi investor satu tahun yang lalu. Kami menilai bahwa pasar dapat melaju dengan cepat seperti kuda yang berlari kencang, atau menghadapi pola pengembalian investasi yang sangat berbeda-beda. Pertumbuhan pesat kecerdasan buatan, rangsangan kebijakan yang efektif, serta stabilisasi nilai tukar Renminbi semuanya berpotensi melanjutkan tren kenaikan pasar dan diperkirakan akan semakin meluas pada paruh kedua tahun 2026. Dalam konteks ini, fokus pada perusahaan yang memiliki kemampuan inovasi, disiplin modal, dan visibilitas keuntungan akan mendapatkan imbal hasil yang besar.

一马当先：人工智能引领科技基建浪潮

Mengenang tahun 2025, munculnya DeepSeek dipandang secara global sebagai “momen penemuan satelit buatan Tiongkok”, peristiwa ini membuat investor global menyadari kemajuan besar dan kecepatan perkembangan Tiongkok dalam bidang inovasi. Dunia tidak lagi hanya memperhatikan perusahaan teknologi Amerika Serikat. Kini, Tiongkok juga menjadi pusat inovasi global.

Dalam konteks ini, kami menilai bahwa sektor AI dan teknologi akan menjadi garis utama pasar pada awal 2026. Saat ini, pasar belum sepenuhnya menyadari bahwa ekosistem kecerdasan buatan domestik sedang mengalami iterasi inovasi yang menakjubkan dengan kecepatan tinggi. Dengan dukungan modal dan kebijakan yang mulai diterapkan, teknologi AI akan mengalami peningkatan besar dalam hal pilihan arsitektur, popularisasi sumber terbuka, dan penerapan praktis di bidang rekayasa. Kami memperkirakan lebih banyak perusahaan akan mengubah solusi teknologi menjadi produk dan menerapkannya secara luas di seluruh ekosistem industri. Jalur pengembangan yang bersifat “bertahap dan akhirnya meledak” ini secara tepat menyesuaikan dengan ritme industri kecerdasan buatan di Tiongkok; iterasi teknologi secara bertahap yang berkelanjutan sedang mengumpulkan energi untuk momen penting industri.

Situasi ini akan membuat pasar penuh dengan variabel dan daya tarik, tetapi juga disertai fluktuasi yang signifikan. Jika industri AI dan perangkat keras terlalu panas dalam jangka pendek, menyebabkan valuasi melonjak cepat dan risiko gelembung, pasar mungkin akan berbalik ke aset defensif lebih awal dari yang diperkirakan, risiko ini dapat muncul lebih cepat setelah periode pengungkapan kinerja Maret.

Oleh karena itu, kunci investasi bukanlah algoritma AI itu sendiri, tetapi sistem “infrastruktur” yang mendukung penerapannya—meliputi kemampuan seluruh rantai mulai dari pusat data, komponen perangkat keras, otomatisasi industri, hingga perangkat lunak tertanam, serta bagian penting yang belum cukup diperhatikan dalam rantai teknologi yang jelas permintaannya. Perusahaan yang akhirnya akan unggul adalah yang memiliki hak akses data dalam skala besar, struktur keuangan yang stabil, dan kemampuan menghasilkan keuntungan secara berkelanjutan.

马运亨通：优质企业穿越周期

Selain itu, pasar di paruh kedua tahun ini masih berpotensi berkembang lebih jauh. Jika dukungan kebijakan semakin diperkuat, mendorong optimalisasi kapasitas produksi dan pemulihan permintaan, pemulihan keuntungan perusahaan diharapkan dapat mendorong kebangkitan industri tradisional termasuk konsumsi.

Namun demikian, “perbedaan industri lama dan baru” akan terus berlanjut: sektor makanan hewan peliharaan dan jalur konsumsi baru menunjukkan daya tahan pertumbuhan yang kuat, sementara industri barang konsumsi kebutuhan pokok masih menghadapi tantangan dalam mengurangi inventaris. Kebijakan telah menegaskan fokus pada permintaan domestik dan penyeimbangan ulang struktur ekonomi. Dalam lingkungan ini, perusahaan konsumsi yang memiliki kemampuan penetapan harga, saluran distribusi yang dapat dikendalikan, dan ketahanan arus kas akan memiliki keunggulan.

马跃钱程：人民币走强支撑股市表现

Memulai tahun 2026, nilai tukar Renminbi mendapatkan dukungan yang lebih kuat. Seiring Federal Reserve AS menurunkan suku bunga lebih awal daripada Tiongkok, penyempitan selisih suku bunga AS-Tiongkok dan pelemahan dolar AS jangka pendek, ditambah dengan dukungan dari ekspor Tiongkok yang kuat, menyebabkan nilai tukar Renminbi stabil dan menguat. Penguatan Renminbi biasanya akan menarik masuknya investasi asing, meningkatkan preferensi risiko pasar, dan mendukung kinerja pasar saham A. Ini juga menandakan arus modal yang lebih stabil dan suasana pasar yang lebih positif.

(Asal artikel: Weekly Market Securities)