Kenaikan harga penyimpanan akan berlangsung sepanjang tahun! ETF terkait naik lebih dari 25% tahun ini Manajer dana optimis terhadap peluang semikonduktor

Penyimpanan chip masuk ke pasar penjual!

Baru-baru ini, SK Hynix mengeluarkan pandangan terbaru tentang industri penyimpanan dan operasi perusahaan dalam panggilan telepon Goldman Sachs. Perusahaan berpendapat bahwa industri memori global telah beralih sepenuhnya ke pasar penjual, dan tren kenaikan harga akan berlangsung sepanjang tahun 2026.

Saat ini, tidak banyak dana publik yang dapat langsung berpartisipasi dalam investasi perusahaan-perusahaan terkemuka seperti SK Hynix dan Samsung Electronics. ETF China-Korea Semiconductor dari Huatai-Paichu dan Bursa Korea saat ini merupakan salah satu dari sedikit produk yang melakukan penataan lintas batas di pasar, dengan kenaikan sebesar 25,65% sejak awal tahun.

Selain itu, dana terkait investasi semikonduktor yang fokus di pasar A-share baru-baru ini aktif kembali. Beberapa dana publik menyatakan bahwa rantai ekspansi penyimpanan yang berfokus pada perangkat berteknologi tinggi, komponen kunci, dan bahan habis pakai bernilai tinggi, mungkin menjadi salah satu arah investasi semikonduktor di A-share yang paling terlihat hingga 2026, dengan peluang lebih besar untuk memberikan kontribusi terhadap pasar melalui kepastian dan ketahanan.

Kenaikan harga penyimpanan akan berlangsung sepanjang tahun 2026

Baru-baru ini, SK Hynix mengeluarkan pandangan terbaru tentang industri penyimpanan dan operasi perusahaan dalam panggilan telepon Goldman Sachs. SK Hynix berpendapat bahwa industri memori global telah beralih sepenuhnya ke pasar penjual, dan tren kenaikan harga akan berlangsung sepanjang tahun 2026.

Perusahaan mengungkapkan bahwa saat ini stok DRAM dan NAND tersisa sekitar 4 minggu, dan tidak ada pelanggan yang dapat memenuhi seluruh kebutuhan. Lebih parah lagi, kapasitas memori bandwidth tinggi (HBM) telah terjual habis lebih awal pada 2026, kekurangan dram tipe standar sangat parah dan secara signifikan meningkatkan kekuatan tawar-menawar pemasok, rantai industri telah memulai negosiasi kontrak jangka panjang untuk mengamankan pasokan di masa depan.

SK Hynix menyebutkan bahwa inti dari situasi ini adalah dua hal: pertama, permintaan nyata terhadap memori dari model besar AI dan komputasi berkinerja tinggi terus melonjak jauh melebihi ekspektasi industri; kedua, ekspansi ruang bersih untuk pembuatan chip memori yang bergantung pada manufaktur berjalan lambat, kapasitas terbatas, membentuk kesenjangan antara permintaan dan pasokan. “Tahun ini, tidak dapat memenuhi semua kebutuhan pelanggan, kenaikan harga sudah pasti terjadi,” kata perusahaan.

Diketahui bahwa SK Hynix adalah salah satu dari tiga raksasa penyimpanan dunia. Baru-baru ini, perusahaan merilis laporan keuangan untuk tahun fiskal 2025 dan kuartal keempat, dengan pendapatan sebesar 97,1467 triliun won Korea, laba operasional 47,2063 triliun won Korea (margin laba operasional 49%), dan laba bersih 42,9479 triliun won Korea (margin laba bersih 44%), semuanya mencapai rekor tertinggi. Pendapatan kuartal keempat mencapai 32,8 triliun won Korea, laba operasional 19,2 triliun won Korea (margin 58%), meningkat masing-masing 34% dan 68% dibandingkan kuartal sebelumnya, memecahkan rekor kuartalan. Pendapatan tahun fiskal 2025 meningkat sekitar 30 triliun won Korea dibandingkan tahun 2024, dan laba operasional berlipat ganda.

ETF terkait naik lebih dari 25% sejak awal tahun

Saat ini, tidak banyak dana publik yang dapat langsung berpartisipasi dalam investasi perusahaan-perusahaan terkemuka seperti SK Hynix dan Samsung Electronics. ETF China-Korea Semiconductor dari Huatai-Paichu saat ini merupakan salah satu dari sedikit produk yang melakukan penataan lintas batas di pasar, memberikan investor jalur untuk secara tidak langsung berbagi manfaat dari kenaikan harga penyimpanan ini.

Perlu dicatat bahwa ETF China-Korea Semiconductor dari Huatai-Paichu hanya sejak awal tahun 2026 telah naik sebesar 25,65%, dan mencapai nilai bersih tertinggi pada akhir Januari tahun ini. Hingga akhir 2025, sepuluh saham terbesar dalam ETF ini adalah Samsung Electronics (proporsi dalam nilai bersih ETF 16,31%), SK Hynix (15,59%), Cambrian-U, SMIC, Hygon Information, North Huachuang, GigaDevice, Lianqi Technology, Microchip, dan Powertech Group.

Untuk peluang investasi di industri semikonduktor domestik, beberapa manajer dana menyatakan optimisme terhadap siklus ekonomi.

Direktur Eksekutif Departemen Investasi Ekuitas Guolian An, Pan Ming, menyatakan bahwa narasi AI sedang berkembang pesat secara global, dan sektor AI di A-share menunjukkan rotasi yang signifikan. Saham unggulan berbasis AI yang memimpin tahun lalu mulai melemah dalam jangka pendek, dan dana beralih ke jalur niche yang didukung kinerja dan logika industri.

Dari pola evolusi industri AI, setelah infrastruktur AI terwujud, pasti akan menuju siklus aplikasi tertutup, yang juga mendorong dana mengarah ke aplikasi AI. Dalam tiga tahun terakhir, sektor perangkat lunak (perangkat lunak komputer) tertinggal dari perangkat keras, dan dengan adanya periode kosong kinerja kuartal pertama, potensi kenaikan harga saham layak diantisipasi, meskipun ketidakpastian kinerja saat ini cukup tinggi dan lebih bersifat naratif.

Dari sudut pandang kinerja, lebih memperhatikan jalur perangkat semikonduktor yang memiliki atribut AI dan kepastian kinerja. Di satu sisi, kenaikan harga penyimpanan di luar negeri mendorong ekspansi pengeluaran modal pabrik penyimpanan, proses GAA 2 nanometer TSMC mendorong permintaan perangkat baru, dan logika industri cukup jelas; di sisi lain, performa kuat saham perangkat semikonduktor luar negeri mencerminkan hal tersebut, dan pendukung kinerja sektor ini cukup jelas.

Manajer dana Boshui Digital Economy, Xiao Ruojin, berpendapat bahwa tingkat keberlangsungan industri semikonduktor berada di tengah siklus inovasi, dan siklus inventaris berada di tahap awal. Secara spesifik, pengeluaran modal untuk AI masih diperkirakan tetap tinggi hingga 2026, dan dengan kemajuan model besar serta pengembangan agen, pengeluaran modal awal tahun ini akan memasuki tahap pengembalian arus kas, mendorong siklus inovasi AI berikutnya ke kedalaman dan luasnya. Oleh karena itu, teknologi AI berada di tengah siklus inovasi. Namun, dari sudut pandang siklus pemulihan, pasar konsumsi, industri kontrol industri, kendaraan, dan komunikasi yang didominasi oleh permintaan non-AI tradisional, terus ditekan oleh permintaan AI yang baru muncul, dan pengeluaran modal lebih banyak diarahkan ke permintaan AI, sementara permintaan tradisional kurang diperhatikan. Hal ini menyebabkan siklus pengisian kembali inventaris industri chip tradisional memiliki elastisitas harga yang lebih besar, dan tetap berada di tahap awal siklus inventaris.

Manajer dana Changcheng Semiconductor Industry Initiatives, Yang Weiwei, menyatakan bahwa saat ini tiga arah utama yang diunggulkan adalah: jalur manfaat produksi domestik, ekspansi pabrik wafer, dan industri semikonduktor militer. Produksi domestik adalah kekuatan utama pertumbuhan industri semikonduktor saat ini, dan masih dalam tahap kompetisi yang belum pasti. Dengan perusahaan terkait yang mulai go public, aset tidak lagi langka, tetapi siklus produk perusahaan yang berbeda akan membawa peluang investasi yang berbeda pula. Dalam hal ekspansi pabrik wafer, didorong oleh AI untuk proses canggih domestik, kekurangan penyimpanan, dan permintaan OEM “China for China”, perangkat, bahan, dan komponen terkait memiliki ruang kenaikan. Di bidang semikonduktor militer, di satu sisi, industri militer masih berada di titik rendah, dan rencana “15-5” diharapkan mendorong pemulihan industri; di sisi lain, permintaan baru dari industri antariksa komersial dapat mendorong pertumbuhan sektor terkait.

Fundamental Kexin berpendapat bahwa jalur ekspansi penyimpanan yang berfokus pada perangkat keras, komponen kunci, dan bahan habis pakai bernilai tinggi mungkin menjadi salah satu arah investasi semikonduktor di A-share yang paling terlihat hingga 2026, dengan peluang lebih besar untuk memberikan kontribusi terhadap pasar melalui kepastian dan ketahanan.

(Sumber artikel: China Securities Journal)