Miliarder Ini Memulai Posisi di Wolfspeed. Haruskah Investor Mengikuti Jejak?

Investor miliarder Stanley Druckenmiller sibuk membeli dan menjual saham di kuartal keempat, tetapi salah satu pembelian yang lebih menarik adalah di Wolfspeed (WOLF 2,10%). Dia menambahkan 187.000 saham dalam kuartal tersebut, yang saat ini bernilai kurang dari $4 juta, jadi ini adalah posisi awal yang sangat kecil baginya.

Wolfspeed adalah produsen bahan silikon karbida dan chip silikon karbida. Karena silikon karbida memiliki performa yang lebih baik pada suhu tinggi dibandingkan silikon, bahan ini populer digunakan dalam kendaraan listrik (EV), karena chip ini dapat membantu meningkatkan jarak tempuh EV dan memperbaiki waktu pengisian daya.

Perusahaan ini keluar dari kebangkrutan yang telah direncanakan tahun lalu dengan neraca yang lebih baik dan berencana memperbaiki masalah produksi yang selama ini mengganggunya. Mereka menghabiskan banyak uang dalam beberapa tahun terakhir untuk membangun fasilitas bahan John Palmour di North Carolina dan pabrik semikonduktor di Mohawk Valley, New York. Pengeluaran tersebut sekarang sebagian besar sudah selesai.

Sumber gambar: Getty Images.

Taruhan spekulatif

Namun, masalah produksi Wolfspeed masih tetap ada. Memproduksi chip silikon karbida adalah proses yang sulit, dan pabrik tradisional seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing tidak memproduksi chip ini.

Itulah sebabnya perusahaan harus membangun fasilitas khusus sendiri. Untuk meningkatkan ekonomi, Wolfspeed telah memperbesar ukuran wafer menjadi 200 mm, yang dapat menampung lebih banyak chip, tetapi mereka mengalami hasil rendah (tingkat cacat tinggi). Hal ini menyebabkan pemanfaatan fasilitas manufaktur Mohawk mereka menjadi kurang optimal dan margin kotor negatif.

Situasi tidak membaik bagi perusahaan saat mereka melaporkan hasil kuartal pertama setelah keluar dari kebangkrutan. Mereka mencatat margin kotor negatif sebesar 46% untuk kuartal fiskal kedua, meskipun selain dari pemanfaatan pabrik yang rendah, hasil tersebut juga dipengaruhi oleh cadangan persediaan dan akuntansi awal yang baru. Mereka memperkirakan margin kotor kuartal ketiga akan tetap negatif karena masalah operasional yang berlanjut dan pemanfaatan fasilitas yang rendah.

Hal yang sama mengkhawatirkan adalah pendapatan perusahaan yang turun 7% dalam kuartal tersebut, karena pasar EV inti mereka sedang mengalami kesulitan. Mereka memperkirakan masalah ini akan berlanjut, dengan proyeksi pendapatan kuartal ketiga antara $140 juta dan $160 juta, turun dari $185 juta tahun lalu dan $201 juta dua tahun lalu. Oleh karena itu, Wolfspeed berusaha mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar di bidang lain, termasuk pusat data kecerdasan buatan (AI) dan pasar dirgantara serta pertahanan.

Perluas

NYSE: WOLF

Wolfspeed

Perubahan Hari Ini

(-2,10%) $-0,40

Harga Saat Ini

$18,66

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$483M

Rentang Hari

$18,34 - $19,49

Rentang 52 Minggu

$0,39 - $36,60

Volume

147

Rata-rata Volume

1,5 juta

Margin Kotor

-2317,77%

Apakah investor harus mengikuti Druckenmiller ke dalam saham ini?

Druckenmiller menempatkan taruhan spekulatif kecil pada saham Wolfspeed, dan saat ini, seharusnya itu menjadi batas dari investasi yang dilakukan siapa pun. Bahkan setelah keluar dari kebangkrutan, dengan masalah produksi dan pasar EV yang melemah, saham ini masih belum benar-benar keluar dari masalah, meskipun utangnya sudah sangat berkurang.

Perusahaan ini perlu meningkatkan hasil produksi secara signifikan dan mendapatkan dorongan dari adopsi robotaxi EV atau industri lain yang mulai mengadopsi chip silikon karbida agar saham ini benar-benar melambung. Saya pribadi akan tetap di pinggir garis.