【Pengamatan Jalan Barat】Tahun keberuntungan di saham A, mengutamakan kata "stabil"

Setelah tiga putaran siklus zodiak lengkap, A-share dari Kuda akan mengantarkan tahun kelahiran baru.

Melihat kembali tiga tahun pertama kuda, A-share berlangsung dari anak sapi yang baru lahir hingga kuda liar. Sekarang dia akhirnya secara bertahap tumbuh menjadi kuda yang stabil dan jangkauan luas. Pada tahun kelahiran keempat, keseimbangan kebijakan antara pertumbuhan yang stabil dan pencegahan risiko masih merupakan jaminan kuat untuk “batu pemberat saham” saham A, dan kata “stabilitas” juga merupakan ekspektasi pasar paling intuitif dari lebih dari 200 juta pemegang saham.

Tiga putaran pasar Tahun Kuda saham A adalah lambang nyata dari pertumbuhan pasar dari pertumbuhan barbar hingga kematangan dan standarisasi. Pada Tahun pertama Kuda pada tahun 1990, saham A dimulai dengan “delapan saham lama”, dan pasar adalah start-up, meletakkan prototipe pasar modal; Pada Tahun Kuda pada tahun 2002, saham A mulai mengucapkan selamat tinggal pada fluktuasi awal yang tidak teratur; Di Tahun Kuda pada tahun 2014, ada pasar bullish yang luar biasa, tetapi pelajaran kehilangan kendali leverage juga jelas.

Tiga putaran Tahun Kuda, dari awal, dari kekacauan hingga tata kelola, saham A telah tumbuh dalam pembelajaran, sehingga semua pihak di pasar memiliki pemahaman yang mendalam bahwa meroket tidak berkelanjutan, dan stabilitas dapat bertahan lama.

Berdiri di titik awal baru di Tahun Kuda pada tahun 2026, volume saham A tidak seperti dulu. Pasar telah berkembang menjadi hampir 5.500 perusahaan terdaftar, dengan total nilai pasar 100 miliar yuan dan jumlah investor melebihi 200 juta.

Pengembangan berkualitas tinggi tidak pernah tentang seberapa cepatnya, tetapi seberapa stabil dan seberapa tinggi kualitasnya. Untuk skala saham A yang terus berkembang, “stabilitas” secara alami menjadi prioritas utama.

2026 adalah tahun pertama dari Rencana Lima Tahun ke-15. Konferensi Kerja Ekonomi Pusat 2025 menekankan bahwa untuk melakukan pekerjaan ekonomi dengan baik pada tahun 2026, perlu untuk “mematuhi nada umum untuk mencari kemajuan sambil menjaga stabilitas”. Kata “stabilitas” di pasar modal diutamakan, dan kebijakan makro telah ditetapkan.

Saat ini, ekonomi China stabil dan membaik, memberikan fundamental ekonomi yang solid untuk A-shares. Aset Tiongkok telah mencapai revaluasi nilai, dan tata letak modal asing yang berkelanjutan semakin meningkatkan stabilitas pasar. Selain itu, pasar saham periferal sering mencapai rekor tertinggi, dan resonansi positif internal dan eksternal telah membuat “stabilitas” tahun kelahiran saham A tidak hanya percaya diri tetapi juga didukung.

Pengawasan dan reformasi pasar modal sendiri merupakan jaminan langsung dari kata “stabilitas”. Komisi Regulasi Sekuritas China dengan jelas menyatakan dalam konferensi kerja sistematis 2026 bahwa mereka akan mematuhi prinsip stabilitas dan mengkonsolidasikan momentum stabilitas dan peningkatan pasar. Memperkuat pemantauan pasar dan peringatan dini secara menyeluruh, melakukan pekerjaan yang baik dalam penyesuaian kontra-siklus secara tepat waktu, memperkuat pengawasan transaksi dan pengawasan keterbukaan informasi, lebih menjaga keadilan transaksi, secara serius menyelidiki dan menangani pelanggaran peraturan perundang-undangan seperti spekulasi yang berlebihan dan bahkan manipulasi pasar, dan dengan tegas mencegah naik turunnya pasar.

“Stabilitas” tidak konservatif, apalagi stagnan. Mencari kemajuan sambil menjaga stabilitas harus tetap mematuhi reformasi dan terus meningkatkan vitalitas dan tingkat pengembangan pasar saham A. Misalnya, langkah-langkah reformasi seperti memperdalam reformasi GEM dan meningkatkan kenyamanan dan fleksibilitas pembiayaan kembali terus diterapkan. Berbagai tindakan secara langsung mengenai titik nyeri pasar, tidak hanya mempertahankan garis bawah risiko, tetapi juga merangsang vitalitas pasar, dan membangun garis pertahanan kelembagaan yang solid untuk kelancaran operasi A-shares.

Dalam reformasi dinamis, ekologi A-share mengalami perubahan mendasar dalam optimalisasi berkelanjutan ekologi pasar, kualitas perusahaan terdaftar dan nilai investasi keseluruhan pasar A-share, dan perubahan filosofi investasi.

Logika spekulatif mengejar kenaikan dan membunuh kejatuhan dan berspekulasi tentang tema tersebut secara bertahap ditarik, investasi nilai dan kepemilikan jangka panjang telah menjadi konsensus arus utama, dan sistem peraturan, aturan perdagangan, dan mekanisme perlindungan investor menjadi semakin sempurna. Serangkaian perubahan positif telah memberikan jaminan yang kuat untuk stabilitas saham A.

Bagi lebih dari 200 juta pemegang saham, “stabilitas” adalah harapan yang paling sederhana dan pilihan paling rasional. Dibandingkan dengan pasang surut masa lalu, yang lebih diinginkan investor adalah platform yang stabil untuk pelestarian dan apresiasi kekayaan.

Kuda yang baik tidak pernah bersaing untuk kesenangan sesaat, hanya mencari stabilitas jarak jauh. Hal yang sama berlaku untuk pasar saham A, yang bukan hanya harapan tahun kelahiran, tetapi juga pilihan yang tak terelakkan untuk pengembangan pasar modal berkualitas tinggi.

Komentator Beijing Business Daily Dong Liang