Ken G: Setelah liburan panjang, sebaiknya perhatikan tren baru dana tambahan

Libur panjang Tahun Baru Imlek telah berakhir, dan pasar saham A akan menyambut hari perdagangan pertama tahun Shio Kuda. Setiap kali libur panjang, sebagian dana konservatif biasanya keluar dari pasar sebelum libur untuk menghindari risiko ketidakpastian, dan setelah libur dana tersebut kembali sebagai dana tambahan yang masuk ke pasar. Sektor dan saham yang mereka pilih sering kali menggabungkan aspek keamanan dan pertumbuhan, sehingga investor dapat memfokuskan perhatian pada peluang investasi terkait.

Pergerakan keluar dan masuk dana sebelum dan sesudah libur panjang pada dasarnya adalah penyesuaian dinamis terhadap premi risiko. Dana yang keluar sebelum libur umumnya memiliki preferensi risiko yang lebih rendah, dengan tujuan utama menghindari potensi berita buruk mendadak selama libur. Setelah libur, saat dana kembali masuk, mereka akan memilih arah investasi yang lebih aman dan terpercaya berdasarkan informasi ekonomi makro selama libur dan perubahan fundamental industri terkait.

Dalam kondisi pasar saat ini, sumber dana tambahan utama terdiri dari dua bagian. Pertama, dana yang kembali dari pencairan sebelum libur, dan kedua, dana baru yang masuk ke pasar setelah libur. Berdasarkan pengalaman historis, ada kemungkinan bahwa dana dari dana publik akan membeli lebih banyak saham setelah libur, dan arah aliran dana baru ini di awal tahun Shio Kuda akan langsung mempengaruhi preferensi gaya pasar jangka pendek. Efek pengumpulan dana ini bukanlah impuls buta, melainkan berdasarkan analisis komprehensif terhadap perubahan informasi ekonomi makro dan industri.

Logika penempatan dana tambahan setelah libur biasanya mengikuti prinsip keamanan terlebih dahulu, pertumbuhan kedua. Oleh karena itu, dana tambahan akan lebih memperhatikan saham blue chip tradisional dan saham pertumbuhan blue chip yang telah mengumumkan laporan tahunan.

Saham yang mampu menarik dana biasanya memiliki karakteristik berikut. Pertama, tingkat valuasi berada dalam kisaran yang wajar. Dana penghindar risiko saat kembali akan lebih memilih sektor yang memiliki atribut perlindungan yang kuat dan potensi pertumbuhan kinerja yang tinggi. Aset semacam ini dapat memberikan zona aman lebih besar saat pasar bergejolak, sesuai dengan strategi penempatan yang stabil dari investor institusi pasca libur.

Kedua, perkembangan industri menunjukkan tingkat prospek yang tinggi. Valuasi rendah saja tidak cukup untuk mendorong kenaikan harga saham secara berkelanjutan. Dana tambahan lebih cenderung mencari bidang pertumbuhan yang dapat mewakili arah transformasi struktur ekonomi masa depan, seperti konsumsi domestik yang didukung kebijakan yang jelas dan teknologi inovatif yang memiliki potensi terobosan. Bidang-bidang ini biasanya akan mendapatkan manfaat dari kebijakan dan dukungan industri selama periode pasca libur, menjadi target baru bagi dana.

Berdasarkan pengalaman masa lalu, probabilitas pasar naik pada minggu pertama setelah libur Imlek cukup tinggi, mencerminkan ekspektasi optimisme umum terhadap perkembangan ekonomi tahun baru. Namun, jika volatilitas pasar global meningkat dan harga komoditas mengalami fluktuasi besar, pasar saham A kemungkinan besar tidak akan mengalami kenaikan menyeluruh, melainkan tren kenaikan yang bersifat struktural, dengan rotasi antar sektor yang kemungkinan akan berlangsung cukup lama.

Perlu diingat bahwa dana tambahan tidak akan menyebar secara merata ke semua saham. Dalam kondisi likuiditas yang cukup, penting bagi investor untuk memperhatikan jalur yang didukung oleh dana besar daripada hanya mengikuti fluktuasi indeks pasar secara umum. Investor institusi cenderung lebih memilih saham pemimpin industri saat memilih saham. Bagi investor biasa, memprediksi logika pemilihan saham oleh dana besar sebelumnya dapat membantu membeli saham pertumbuhan berkualitas dengan biaya rendah.

Tentu saja, ada ketidakpastian dalam arus balik dana tambahan. Jika kecepatan dan skala dana tambahan yang masuk ke pasar tidak sesuai harapan, investor harus berhati-hati, dan dapat memperlambat langkah investasi mereka serta bersabar menunggu peluang yang lebih baik.

Komentar dari Zhou Kejing, kolumnis Beijing Business Daily

(Sumber: Beijing Business Daily)