Amerika yang Tidak Istimewa: Pasar asing meninggalkan saham AS jauh di belakang

Jim Edwards

Rabu, 11 Februari 2026 pukul 20:06 WIB 3 menit membaca

Dalam artikel ini:

^GSPC

-0,33%

Futures S&P 500 sedikit menguat pagi ini setelah indeks tutup turun 0,33% kemarin. Indeks ini naik 1,41% sejak awal tahun, yang tidak buruk mengingat kita baru 42 hari di tahun baru … kecuali jika dibandingkan dengan saham asing.

Saham global naik hampir 9% sejak awal tahun, seperti yang dilacak oleh ETF MSCI ACWI ex U.S., sebuah dana yang diperdagangkan di bursa yang mengikuti saham menengah dan besar di semua negara kecuali AS.

Misalnya, KOSPI Korea Selatan naik 24% sejak awal tahun. Anda bisa melihat mengapa itu bisa menggoda. Mengapa menunggu pasar yang tumbuh sekitar 1% per bulan jika ada yang tumbuh hampir 1% per hari? (Indeks ini naik tepat 1% hari ini, secara kebetulan ajaib.)

Analis Ed Yardeni dari Yardeni Research kemarin mengirimkan grafik brutal kepada kliennya yang menunjukkan kinerja saham AS dibandingkan dengan pasar saham asing secara global. Anda bisa melihat AS di bagian paling bawah, hanya mengungguli India.

“Apakah ini berarti bahwa exceptionalism Amerika, yang dipromosikan hingga tahun 2024, sudah habis? Apakah ini tanda de-dolarisasi lagi?” tanya Yardeni secara retoris. “Kami tidak berpikir begitu. Amerika tetap istimewa, dan orang asing terus berinvestasi di AS. Namun, banyak perusahaan luar negeri yang juga menarik minat investor global.”

Seseorang mungkin berargumen bahwa ini adalah aksi “Jual Amerika”. Tapi itu tidak sepenuhnya yang sedang terjadi.

Tahun lalu, orang asing menginvestasikan $1,6 triliun ke AS, jumlah yang mencatat rekor, menurut Ruchir Sharma, ketua Rockefeller International. Masalah bagi para investor ini adalah bahwa dolar AS telah turun 10,6% selama 12 bulan terakhir dibandingkan keranjang mata uang asing. Itu berarti setiap keuntungan yang diperoleh investor asing dari uang yang diinvestasikan di saham AS setahun lalu akan dipotong 10% jika mereka ingin merealisasikan keuntungan tersebut hari ini.

Tak mengherankan, investor mencari tempat lain. Mereka ingin melindungi kerugian mata uang mereka di AS dengan keuntungan berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi yang bisa ditemukan di Eropa dan Asia. Ada pasar bullish global yang sedang berlangsung, jadi mudah untuk melakukannya—hampir semua indeks saham utama di luar AS berkinerja lebih baik dari S&P.

Tepat seperti yang diperkirakan, Goldman Sachs pagi ini menaikkan proyeksi indeks Pasar Berkembang MSCI untuk 2026 (kebanyakan Asia dan Brasil), yang menunjukkan imbal hasil 12-14% dalam dolar AS, menurut catatan dari Sunil Koul dan kolega.

Itu bukan “Jual Amerika.” Lebih tepatnya “Gunakan Dolar Masa Depan Marginal untuk Tidak Membeli Amerika.”

Berikut gambaran pasar menjelang pembukaan di New York pagi ini:

**Futures S&P 500** naik 0,11% pagi ini. Sesi terakhir ditutup naik 0,33%.

**STOXX Europe 600** turun 0,23% dalam perdagangan awal.

**FTSE 100 Inggris** naik 0,47% dalam perdagangan awal.

**Nikkei 225 Jepang** naik 2,28%. 

**CSI 300 China** turun 0,22%.

**KOSPI Korea Selatan** naik 1%.

**NIFTY 50 India** datar.

**Bitcoin** turun ke $66,7K.

Cerita ini awalnya dipublikasikan di Fortune.com

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut