Perkiraan tren Yuan di masa depan cenderung naik, dan pada tahun 2026 diharapkan dapat menantang angka 6.7 Yuan

Setelah tiga tahun depresiasi terus menerus, nilai tukar RMB akhirnya mengantarkan pembalikan. Dengan keberhasilan terobosan tanda psikologis 7.0 pada akhir tahun 2025, tren masa depan RMB akan menunjukkan tren apresiasi yang jelas. Sekarang berdiri pada titik kritis pada tahun 2026, bank investasi arus utama internasional optimis tentang prospek RMB dan berharap untuk memiliki kesempatan untuk lebih mengapresiasi ke kisaran 6,7 hingga 6,85 yuan tahun ini. Apa yang tercermin di balik twist ini? Bagaimana tren masa depan RMB akan berkembang? Artikel ini akan memberikan analisis mendalam tentang pergeseran pasar yang penting ini.

Periode penyusutan tiga tahun telah berakhir, dan RMB telah mengantarkan siklus apresiasi baru

Dari 2022 hingga 2024, RMB mengalami tekanan penyusutan berkelanjutan yang jarang terjadi dalam hampir tiga dekade. Nilai tukar USD/RMB naik di atas 7,25 dari 6,35 pada awal tahun, dengan depresiasi tahunan sebesar 8%, penurunan terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Selama periode ini, beberapa faktor seperti kebijakan kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve, indeks dolar AS yang melonjak ke rekor tertinggi, dan krisis real estat yang dihadapi ekonomi China bergabung untuk memberi tekanan pada yuan.

Namun pada tahun 2025, situasinya berubah. Sepanjang tahun lalu, nilai tukar USD/RMB berfluktuasi dalam kisaran lebar 6,95 hingga 7,35, dengan apresiasi kumulatif sekitar 4%. Terutama setelah memasuki paruh kedua tahun ini, dengan kemajuan negosiasi ekonomi dan perdagangan Sino-AS yang stabil, indeks dolar AS berubah dari kuat menjadi lemah, dan penyesuaian nada kebijakan Fed, RMB mulai terapresiasi moderat.

Desember 2025 adalah titik balik utama. Didorong oleh penurunan suku bunga Federal Reserve dan sentimen pasar yang membaik, RMB naik kuat di atas angka 7,05. Pada 30 Desember, nilai tukar RMB secara resmi menembus tanda bilangan bulat psikologis 7,0, mencapai sekitar 6,9623 pada saat itu. Terobosan ini bersifat simbolis, menandai peluang bagi RMB untuk memasuki babak baru apresiasi jangka menengah dan panjang.

Pelemahan dolar AS, pelonggaran negosiasi antara China dan Amerika Serikat, dan tren masa depan RMB adalah empat dukungan utama

Untuk memahami arah masa depan RMB, penting untuk memeriksa empat variabel inti yang menentukan arah nilai tukar.

Indeks dolar AS telah melemah secara struktural

Sepanjang tahun 2025, indeks dolar AS mengalami fluktuasi tajam. Pada paruh pertama tahun ini, turun tajam dari 109 pada awal tahun menjadi sekitar 98, turun hampir 10%. Meskipun ada rebound singkat pada bulan November karena ekspektasi pendinginan penurunan suku bunga Fed, indeks dolar AS telah jatuh kembali ke kisaran 98,8 hingga 98,2 karena The Fed secara resmi memulai siklus pelonggaran baru pada Januari 2026. Penguatan moderat dolar AS biasanya memberi tekanan pada RMB, tetapi tren de-dolarisasi global dan pembentukan sikap dovish Fed memberikan jendela eksternal yang menguntungkan bagi RMB untuk mempertahankan “era 6”.

Kemajuan substansial dalam hubungan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS

Dalam konsultasi ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS baru-baru ini di Kuala Lumpur, kedua belah pihak mencapai konsensus tentang gencatan senjata perdagangan. Amerika Serikat menurunkan tarif fentanil pada barang-barang China dari 20% menjadi 10%, dan terus menangguhkan biaya tambahan 24% pada tarif timbal balik hingga November 2026. Kedua negara juga sepakat untuk menangguhkan langkah-langkah terkait kontrol ekspor tanah jarang dan biaya pelabuhan, dan untuk memperluas pembelian produk pertanian AS. Meskipun keseimbangan ini tetap rapuh, jika status quo dipertahankan, lingkungan nilai tukar RMB diperkirakan akan stabil. Ini adalah faktor ketidakpastian eksternal inti ketika menilai tren masa depan RMB.

The Fed memasuki siklus pelonggaran

Kebijakan moneter Federal Reserve AS sangat penting untuk nilai tukar dolar AS dan RMB. Pasar memperkirakan masih ada ruang untuk pemotongan suku bunga 2-3 pada tahun 2026. Seiring dengan keseimbangan pasar tenaga kerja, fokus Fed telah bergeser untuk mencegah pendaratan keras bagi perekonomian. Pemotongan suku bunga pencegahan ini telah melemahkan daya tarik imbal hasil obligasi AS, mengurangi tekanan pada perbedaan suku bunga, dan mendorong modal untuk mengalir kembali ke pasar negara berkembang, sehingga mendorong yuan naik.

Ekspektasi kebijakan pertumbuhan China yang stabil

People’s Bank of China cenderung menjaga kebijakan moneter tetap longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi. Terutama dalam konteks pasar real estat yang lemah dan permintaan domestik yang tidak mencukupi, People’s Bank of China dapat melepaskan likuiditas dengan memotong suku bunga atau pemotongan persyaratan cadangan. Jika kebijakan moneter yang longgar dan stimulus fiskal yang lebih kuat menstabilkan ekonomi China, itu akan mendorong yuan dalam jangka panjang.

Perkiraan bank investasi internasional: Tren masa depan RMB ditargetkan pada 6,7-6,85

Berdasarkan kerangka analisis di atas, bank investasi internasional teratas optimis tentang tren masa depan RMB.

Deutsche BankDitunjukkan bahwa penguatan RMB baru-baru ini terhadap dolar AS mungkin berarti bahwa RMB memulai siklus apresiasi jangka panjang. Bank memperkirakan bahwa RMB diperkirakan akan naik lebih lanjut menjadi 6,7 pada tahun 2026, menjadi target penting untuk tahun ini.

Goldman SachsDia juga optimis dengan masa depan pasar RMB, percaya bahwa dengan dukungan kebijakan, target harga nilai tukar RMB pada tahun 2026 diperkirakan akan mencapai 6,85.

Perkiraan ini mencerminkan konsensus pasar bahwa masih ada ruang untuk tren yuan di masa depan. Didorong oleh ketahanan perdagangan luar negeri China dan realokasi aset RMB oleh modal asing, RMB diperkirakan akan melanjutkan tren apresiasinya.

Dari tiga dimensi kebijakan, data, dan dolar AS, pelajari dan nilai arah RMB secara akurat

Untuk memahami tren masa depan RMB, investor tidak perlu menunggu kesimpulan ahli, tetapi harus memahami empat dimensi penilaian, sehingga meskipun pasar berubah, logikanya akan tetap berlaku.

Dimensi 1: Orientasi kebijakan moneter Bank Rakyat Tiongkok

Pengetatan kebijakan moneter secara langsung mempengaruhi jumlah uang beredar, yang pada gilirannya menentukan tren nilai tukar. Ketika kebijakan moneter longgar (pemotongan suku bunga atau pemotongan RRR), nilai tukar RMB secara alami melemah karena peningkatan penawaran yang diharapkan; Sebaliknya, ketika kebijakan diperketat (menaikkan suku bunga atau menaikkan cadangan), pengetatan likuiditas merangsang penguatan RMB.

Mengambil 2014 sebagai contoh, People’s Bank of China memulai siklus pelonggaran, menurunkan suku bunga pinjaman enam kali berturut-turut, dan secara signifikan menurunkan cadangan lembaga keuangan kecil dan menengah dari 18% menjadi kurang dari 8%. Selama periode yang sama, dolar AS naik dari 6 yuan menjadi maksimum hampir 7,4, yang menunjukkan dampak mendalam dari kebijakan mata uang lokal terhadap nilai tukar.

Memantau tren kebijakan seperti pemotongan suku bunga dan pemotongan RRR oleh People’s Bank of China adalah tugas utama untuk mempelajari dan menilai tren masa depan RMB.

Dimensi 2: Perbandingan kekuatan dan kelemahan data ekonomi Tiongkok

Kinerja ekonomi China memiliki dampak yang menentukan pada nilai tukar RMB. Ketika ekonomi Tiongkok tumbuh dengan stabil atau mengungguli pasar negara berkembang lainnya, itu akan menarik arus masuk modal asing yang berkelanjutan, meningkatkan permintaan RMB dan memperkuat RMB yang sesuai. jika tidak, RMB menghadapi tekanan penyusutan.

Indikator ekonomi yang harus diperhatikan meliputi:

Produk Domestik Bruto (PDB)——Dirilis setiap tiga bulan, mencerminkan kondisi makroekonomi dan referensi penting bagi investor.

Indeks Manajer Pembelian (PMI)——PMI resmi dan Caixin adalah indikator utama yang dirilis setiap bulan, yang pertama terutama untuk perusahaan besar dan menengah, dan yang terakhir mencerminkan situasi usaha kecil dan menengah.

Indeks Harga Konsumen (IHK)- Mengukur tingkat inflasi, mencerminkan panasnya ekonomi, dan jika inflasi terlalu tinggi, kemungkinan akan memicu pengetatan kebijakan moneter.

Investasi dalam aset tetap perkotaan——Mencerminkan tren investasi dan terkait erat dengan ekspektasi pertumbuhan ekonomi.

Ketika data ini lebih baik dari yang diharapkan, arus masuk modal asing meningkat, dan kemungkinan tren kenaikan RMB di masa depan meningkat.

Dimensi 3: Interaksi antara indeks dolar AS dan kebijakan Fed

Tren dolar AS secara langsung menentukan arah naik turunnya dolar AS terhadap RMB. Kebijakan moneter Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa sering menjadi pendorong utama pergerakan dolar.

Ada kasus klasik pada tahun 2017. Saat itu, ekonomi zona euro mengalami pemulihan terkuat sejak krisis utang negara Eropa, pertumbuhan PDB melampaui Amerika Serikat, dan Bank Sentral Eropa juga merilis sinyal pengetatan. Di bawah efek gabungan dari faktor-faktor ini, euro naik dengan kuat, dan indeks dolar AS turun 15% untuk tahun ini. Selama periode yang sama, dolar AS juga menunjukkan tren penurunan terhadap RMB ke arah yang sama, dan korelasi yang tinggi antara keduanya menunjukkan bahwa tren dolar AS adalah perspektif yang diperlukan untuk menilai tren masa depan RMB.

Oleh karena itu, terus melacak tren indeks dolar AS dan memperhatikan sinyal kebijakan Fed adalah cara penting untuk menilai tren RMB ke depan.

Dimensi 4: Orientasi kebijakan resmi tentang nilai tukar

Berbeda dengan mata uang yang dapat dikonversi secara bebas, manajemen nilai tukar RMB memiliki warna panduan resmi. Pada 26 Mei 2017, China meningkatkan model kutipan paritas pusat nilai tukar RMB terhadap dolar USA dan menambahkan “faktor countercyclical”, yang bertujuan untuk meringankan perilaku pro-siklus pasar dan memperkuat panduan resmi tentang nilai tukar RMB.

Menurut pengamatan baru-baru ini, orientasi kebijakan resmi memiliki dampak yang signifikan pada nilai tukar jangka pendek, tetapi tren jangka menengah dan panjang masih tergantung pada arah umum pasar mata uang. Dengan kata lain, dalam jangka pendek, dimungkinkan untuk mengamati apakah paritas pusat melepaskan sinyal penyangga untuk mencegah apresiasi yang berlebihan, tetapi dalam jangka panjang, masih perlu kembali ke tiga dimensi dasar di atas.

Haruskah saya membeli RMB sekarang? Peluang perdagangan dalam pola kuat jangka pendek

Untuk waktu investasi saat ini, kuncinya adalah memahami ritme tren masa depan RMB.

Dalam jangka pendek, RMB diperkirakan akan mempertahankan volatilitas yang kuat. Dengan keberhasilan kenaikan di atas angka psikologis 7,0 pada akhir tahun 2025, pola keseluruhan sangat terkait dengan indeks dolar AS tetapi memiliki dukungan kuat di bagian bawah kisaran 6,9. Karena telah stabil di bawah 7,0 pada awal 2026, kecil kemungkinan akan kembali ke bawah 7,1 dalam jangka pendek. Pasar sedang dalam proses menemukan keseimbangan baru antara 6.90 dan 7.00.

Kita perlu memperhatikan tiga variabel utama di masa depan:

Pertama-tama, berapa banyak penurunan yang tersisa untuk indeks dolar AS, dan apakah ekspektasi pemotongan suku bunga Fed pada tahun 2026 akan semakin melemahkan dolar AS, yang secara langsung mempengaruhi tingkat dukungan jangka pendek RMB.

Kedua, apakah regulator akan melepaskan sinyal penyangga untuk mencegah apresiasi yang berlebihan melalui paritas menengah pada tanda 6,9 terkait dengan kontrol ritme apresiasi RMB.

Ketiga, dorongan permintaan domestik dan pasar saham oleh kebijakan pertumbuhan China yang stabil pada tahun 2026 akan secara langsung menentukan posisi terbawah jangka panjang dari tren masa depan RMB.

Dari perspektif investasi, pasangan mata uang terkait RMB memang memiliki peluang untuk menghasilkan uang, tetapi hanya jika Anda memanfaatkan peluang dengan baik. Dalam lingkungan kekuatan jangka pendek tetapi menghadapi keseimbangan kebijakan, posisi unilateral yang agresif perlu berhati-hati, tetapi posisi batch atau peluang arbitrase patut diperhatikan.

Tinjauan sejarah lima tahun untuk memahami kunci logis tren masa depan RMB

Untuk memahami tren masa depan RMB, sangat mencerahkan untuk melihat kembali tren historis lima tahun terakhir.

Pembalikan epidemi pada tahun 2020

Pada awal tahun, dolar AS berfluktuasi di kisaran 6,9 hingga 7,0 terhadap RMB. Karena ketegangan perdagangan Tiongkok-AS dan dampak epidemi, RMB terdepresiasi menjadi 7,18 pada bulan Mei. Namun, dengan pengendalian epidemi yang cepat oleh China, ekonomi memimpin dalam pemulihan, ditambah dengan pemotongan suku bunga Federal Reserve menjadi mendekati nol, kebijakan China yang hati-hati, dan perluasan spread suku bunga, faktor-faktor ini mendukung rebound kuat RMB menjadi sekitar 6,50 pada akhir tahun, dengan apresiasi tahunan sekitar 6%.

Periode dataran tinggi pada tahun 2021

Ekspor China terus kuat, ekonomi membaik, bank sentral mempertahankan kebijakan yang hati-hati, indeks dolar AS melayang pada level rendah, dolar AS terhadap RMB berfluktuasi dalam kisaran sempit 6,35–6,58, rata-rata tahunan sekitar 6,45, dan RMB tetap relatif kuat.

Depresiasi yang signifikan pada tahun 2022

Tahun ini merupakan titik balik, dengan USD/CNY naik dari 6,35 menjadi maksimum lebih dari 7,25, dengan depresiasi tahunan sekitar 8%. Kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve mendorong indeks dolar AS, kebijakan pencegahan epidemi China yang ketat menyeret ekonomi ke bawah, krisis real estat meningkat, dan kepercayaan pasar rendah, membentuk badai sempurna untuk RMB.

2023 terus berada di bawah tekanan

USD/CNY berfluktuasi di kisaran 6,83–7,35, dengan rata-rata sekitar 7,0, naik sedikit menjadi sekitar 7,1 pada akhir tahun. Pemulihan ekonomi pasca-pandemi China kurang dari ekspektasi, krisis utang real estat berlanjut, dan konsumsi lamban, sementara suku bunga tinggi di Amerika Serikat tetap tinggi dan indeks dolar AS berada di kisaran 100-104, dan RMB terus berada di bawah tekanan.

Titik balik di tahun 2024 telah muncul

Pelemahan dolar AS meredakan tekanan pada RMB, dan stimulus fiskal China serta langkah-langkah dukungan real estat meningkatkan kepercayaan pasar. USD/RMB naik dari 7,1 pada awal tahun menjadi sekitar 7,3 di pertengahan tahun, dan RMB lepas pantai naik di atas 7,10 pada bulan Agustus untuk mencapai level tertinggi setengah tahun.

Siklus lima tahun ini memberi tahu kita sebuah logika penting:Tren nilai tukar RMB pada akhirnya bergantung pada fundamental ekonomi relatif, perbedaan kebijakan moneter, dan arah indeks dolar AS eksternal。 Ketika kebijakan China longgar, ekonomi stabil, dan dolar relatif lemah, RMB akan terapresiasi; jika tidak, itu akan terdepresiasi. Penilaian tren masa depan RMB terletak pada pengamatan kombinasi tren dari ketiga faktor ini.

Ringkasan: Pahami logika investasi tren masa depan RMB

RMB telah berhasil berbalik dari periode penyusutan tiga tahun dan memasuki putaran baru siklus apresiasi. Mendapat manfaat dari berbagai manfaat seperti ketahanan perdagangan luar negeri China, realokasi aset RMB oleh modal asing, dan pelemahan struktural dolar AS, kenaikan tren masa depan RMB telah dibuka. Perkiraan dari bank investasi terkemuka seperti Deutsche Bank dan Goldman Sachs—menargetkan 6,7 hingga 6,85 pada tahun 2026—memberikan dukungan ahli untuk prospek ini.

Namun, investor tidak boleh terlalu mengandalkan perkiraan dan harus memahami logika inti untuk menilai arah masa depan RMB: memantau kebijakan PBOC, melacak data ekonomi China, memperhatikan dolar dan kebijakan Fed, dan memperhatikan orientasi nilai tukar resmi. Keempat dimensi ini membentuk kerangka analisis yang kuat, dan logika ini tetap berlaku terlepas dari kondisi pasar.

Dalam jangka pendek, RMB berada dalam situasi yang kuat dan bergejolak, dan ada peluang perdagangan, tetapi waktunya perlu dipahami secara akurat. Dalam jangka menengah hingga panjang, tren masa depan RMB telah ditetapkan, tetapi keberlanjutannya tergantung pada stabilitas ekonomi dan perdagangan antara China dan Amerika Serikat, stabilisasi ekonomi China, dan evolusi pola dolar global. Bagi mereka yang tertarik dengan investasi valuta asing, sekarang adalah waktu terbaik untuk mempelajari logika ini dan menetapkan kerangka kerja investasi.