Buku Panduan Praktis Perdagangan Frekuensi Tinggi: Panduan Lengkap Menguasai Strategi Perdagangan HFT

Perdagangan frekuensi tinggi sering muncul di lingkaran investasi dalam beberapa tahun terakhir, dengan banyak pedagang dan investor institusional menggunakannya sebagai sarana keuntungan yang penting. Bagaimana tepatnya cara kerja HFT? Apa dampaknya terhadap pasar? Artikel ini menguraikan bidang perdagangan yang kompleks dan menarik ini satu per satu.

Definisi dan mekanisme operasi perdagangan frekuensi tinggi

Perdagangan frekuensi tinggi berasal dari kata bahasa Inggris High-Frequency Trading, disingkat HFT, yang merupakan metode perdagangan yang menggunakan komputer untuk masuk dan keluar pasar dengan sangat cepat. Di era ketika teknologi komputer belum populer, master perdagangan yang gesit dapat melakukan operasi “frekuensi tinggi buatan”, tetapi dengan kemajuan teknologi, manusia tidak dapat lagi menandingi kecepatan komputasi komputer.

Contoh khas perdagangan frekuensi tinggi modern adalah pembuat pasar, yang menggunakan komputer berkecepatan tinggi untuk menyelesaikan sejumlah besar pesanan dalam milidetik atau bahkan mikrodetik. Algoritme perdagangan ini tidak hanya menghasilkan kutipan dengan cepat tetapi juga mengelola risiko, menyesuaikan harga secara dinamis, dan memberikan likuiditas berkelanjutan ke pasar.

Fitur HFT yang paling menonjol adalah kecepatan transaksinya yang sangat cepat dan periode investasi yang sangat singkat. Sejarah strategi ini berasal dari munculnya komputer. Investor awal perlu berdagang secara langsung di bursa saham dan kemudian melakukan pemesanan dari jarak jauh melalui telepon, dan munculnya komputer memungkinkan investor untuk dengan cepat menganalisis informasi pasar dan menemukan peluang arbitrase yang tersembunyi di lokasi yang berbeda. Oleh karena itu, badan hukum institusional terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi melalui prinsip bahwa “spread pada akhirnya akan menyatu”. Misalnya, ketika harga Bitcoin di bursa AS lebih tinggi daripada bursa Jepang, pedagang dapat menjual di Amerika Serikat, membeli di Jepang, dan memulihkan dana setelah saldo harga.

HFT juga menggunakan taktik psikologi pasar untuk memengaruhi pergerakan harga. Beberapa investor akan membeli target terlebih dahulu, dan kemudian menempatkan sejumlah besar pesanan yang tampaknya membeli tetapi tidak membeli, menciptakan ilusi “investor besar optimis”, menarik pasar untuk mengikuti tren dan membeli, sehingga mendorong harga saham. Pedagang frekuensi tinggi segera menarik posisi mereka untuk mendapatkan spread. Pendekatan ini mirip dengan permainan pasar, di mana target keuntungan adalah fluktuasi harga itu sendiri. Alih-alih benar-benar menutup setiap perdagangan, perdagangan frekuensi tinggi menggunakan psikologi pasar untuk mengarahkan harga saham ke arah yang diharapkan pedagang. Saat ini, proporsi perdagangan frekuensi tinggi dalam total volume perdagangan pasar terus meningkat, sehingga memahami mekanismenya diperlukan bagi semua investor.

Dampak ganda dari likuiditas pasar dan biaya transaksi

HFT memiliki dampak yang kompleks dan paradoks pada pasar keuangan. Di sisi positifnya, perdagangan frekuensi tinggi memang meningkatkan likuiditas pasar. Meskipun transaksi ini melibatkan pesanan tertunda campuran, sebagian besar masih diselesaikan, sehingga mempromosikan likuiditas pasar yang lebih baik, membuat perdagangan saham lebih nyaman dan lebih menarik bagi investor biasa.

Di sisi lain, perdagangan frekuensi tinggi juga secara signifikan meningkatkan volatilitas pasar saham. Karena pedagang mendapat untung dari fluktuasi pasar, strategi mereka pada dasarnya ingin memperkuat keuntungan dan kerugian mereka, menghasilkan keuntungan terlepas dari arahnya. Banyak transaksi frekuensi tinggi secara otomatis dieksekusi oleh program, dan ketika pasar berfluktuasi, untung dan rugi akan diperkuat oleh program, membentuk fenomena yang membantu naik dan turun.

Dalam hal biaya transaksi, perdagangan frekuensi tinggi menanggung biaya dan pajak yang tinggi karena banyaknya transaksi. Meskipun biaya ini mungkin tidak signifikan untuk lembaga besar, itu adalah pendapatan yang signifikan untuk pendapatan pajak pemerintah. Oleh karena itu, pemerintah tidak melarang perdagangan frekuensi tinggi, tetapi dengan senang hati menikmati manfaat pajak yang dibawanya.

Kisah legendaris guru investasi kuantitatif Jim Simons

Ketika berbicara tentang kisah sukses perdagangan frekuensi tinggi, kita harus menyebutkan matematikawan Amerika Jim Simons. Dia mendirikan Renaissance Technologies dan menciptakan Medallion Fund, yang menghasilkan pengembalian tahunan yang menakjubkan sebesar 38,5% antara tahun 1989 dan 2006, jauh mengungguli kinerja dana lindung nilai tradisional.

Simons dikenal sebagai “Raja Investasi Kuantitatif”. Lahir pada tahun 1938, ia menerima gelar doktor dalam matematika pada usia 23 tahun, bekerja di bidang intelijen dan menjadi ahli pemecah kode. Setelah kembali ke akademis, ia menjadi master geometri dan akhirnya memutuskan untuk menerapkan matematika ke bidang investasi. Pada hari-hari awalnya, ia menggunakan model matematika dan statistik yang kompleks untuk menangkap pergerakan harga kecil di pasar, mendapat untung dari perdagangan frekuensi tinggi.

Renaissance Technologies kemudian berkembang menjadi tim yang terdiri dari ratusan ahli yang menggunakan sistem algoritma canggih untuk mengotomatiskan semua transaksi dengan lebih dari 10 juta baris kode, mencapai operasi yang efisien dengan intervensi manusia minimal. Pada akhir 2019, aset yang dikelola perusahaan telah mencapai $1301 miliar. Bahkan selama volatilitas pasar global yang tajam pada tahun 2020, dana lindung nilai kuantitatif ini mencapai pertumbuhan 39% dan laba bersih 24% setelah biaya manajemen, sepenuhnya menunjukkan potensi kuat dari perdagangan frekuensi tinggi.

Pasar mana yang terbaik untuk perdagangan frekuensi tinggi

Jika ratusan atau bahkan ribuan transaksi akan dilakukan, target perdagangan yang dipilih harus dapat mengakomodasi volume perdagangan tersebut. Karena setiap transaksi melibatkan biaya penanganan dan pajak transaksi, biaya ini dapat secara langsung mengikis keuntungan. Oleh karena itu, pasar yang cocok untuk perdagangan frekuensi tinggi memiliki dua karakteristik utama berikut.

Volume pasar harus cukup besar dan likuiditasnya sangat baik。 Perdagangan frekuensi tinggi membutuhkan masuk dan keluar pasar dalam waktu singkat, dan pasar terlalu kecil atau memiliki likuiditas yang buruk, yang dapat memengaruhi kecepatan transaksi dan harga transaksi, mengakibatkan selip atau ketidakmampuan untuk mengeksekusi. Pada saat yang sama, pasar perlu memiliki volatilitas dan variabilitas yang cukup untuk memberikan lebih banyak peluang perdagangan dan margin keuntungan. Secara umum, semakin besar volume pasar, semakin kuat likuiditasnya, dan semakin tinggi volatilitasnya, semakin cocok untuk terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi.

Pajak dan biaya transaksi harus relatif rendah。 Karena seringnya jumlah transaksi, proporsi biaya dan pajak akan meningkat secara signifikan. Jika biaya penanganan terlalu tinggi, maka akan langsung mengikis sebagian besar keuntungan dan bahkan menyebabkan kerugian. Oleh karena itu, semakin rendah pajak dan biaya, semakin menarik pasarnya.

Berdasarkan kedua karakteristik ini, pasar saham AS adalah salah satu pasar yang paling cocok untuk perdagangan frekuensi tinggi di dunia. Pasar saham AS menawarkan berbagai pilihan saham dan derivatif, dengan ukuran pasar yang besar, likuiditas yang kuat, volatilitas tinggi, dan biaya transaksi yang sangat rendah, dengan beberapa broker bahkan menyediakan layanan tanpa biaya.

Keuntungan saham AS: Mengapa ini menjadi pilihan pertama untuk perdagangan frekuensi tinggi

Volume pasar yang sangat besar。 Peserta saham AS tidak terbatas pada investor lokal AS, tetapi investor global juga berpartisipasi, sehingga pasar saham AS sangat besar. Volume perdagangan harian dari satu saham AS seringkali setara dengan total volume perdagangan seluruh pasar saham di negara lain. Misalnya, saham teknologi terkenal dapat memiliki omset satu hari puluhan miliar dolar NT, jauh melebihi volume perdagangan harian rata-rata pasar saham di banyak negara, yang memberikan kedalaman perdagangan yang cukup untuk perdagangan frekuensi tinggi.

Biaya transaksi yang relatif rendah。 Perdagangan frekuensi tinggi menghasilkan pendapatan dengan meningkatkan frekuensi transaksi, membuatnya sangat sensitif terhadap biaya transaksi. Jika keuntungan yang diharapkan adalah 10%-20%, proporsi biaya penanganan 0,1%-0,5% memiliki dampak terbatas, tetapi perdagangan frekuensi tinggi mungkin hanya menghasilkan beberapa persepuluh poin persentase per transaksi, dan biaya transaksi menjadi bagian penting dari keuntungan keseluruhan saat ini. Membandingkan struktur biaya saham Taiwan dan saham AS: pajak transaksi saham Taiwan adalah 0,3% (0,15% untuk lindung nilai saat ini), dan biaya penanganan adalah 0,1425% dan kemudian didiskon sesuai dengan volume perdagangan; sedangkan pajak transaksi saham AS hanya 0,00051% dan biaya penanganannya 0%. Keuntungan signifikan dari saham AS dalam hal pajak dan biaya transaksi sangat penting untuk kelangsungan strategi perdagangan frekuensi tinggi.

Jam perdagangan yang cukup。 Perdagangan frekuensi tinggi perlu memperkuat keuntungan dengan meningkatkan frekuensi perdagangan, dan perdagangan 24 jam tanpa gangguan adalah yang terbaik dalam kondisi ideal. Waktu buka pasar Taiwan adalah 08:45-13:45, sedangkan Amerika Serikat memiliki beberapa sesi perdagangan seperti pre-market, perdagangan intraday, dan perdagangan setelah jam kerja.

Tiga strategi trading frekuensi tinggi yang harus dikuasai

HFT biasanya menggunakan tiga strategi utama:

Strategi Pembuatan Pasar。 Ini adalah metode perdagangan frekuensi tinggi yang paling umum, yang menciptakan ilusi perdagangan saham aktif melalui pesanan yang tertunda dan membatalkan, menarik investor pasar untuk berpartisipasi dan mendorong harga saham naik atau turun, dan kemudian dengan cepat menutup posisi untuk mendapatkan keuntungan. Ini mirip dengan perilaku pembuatan pasar saham setelah mendaftar, membeli, dan menjual sendiri untuk menarik investor untuk bergabung.

Strategi arbitrase。 Arbitrase menggunakan selisih harga komoditas yang sama di bursa yang berbeda, atau selisih harga komoditas serupa pada waktu yang berbeda, atau selisih harga antara produk berjangka dan spot untuk membeli rendah dan menjual tinggi atau menjual tinggi dan membeli rendah. Trader mengantisipasi bahwa spread ini akan menyatu dari waktu ke waktu dan membawa perdagangan yang sesuai.

Strategi mengikuti tren。 Metode ini mengikuti tren pasar dan dapat menghasilkan keuntungan selama Anda memahami bagian tengah tren. Trader biasanya berinvestasi ketika perusahaan merilis berita utama, seperti membeli banyak setelah laporan pendapatan dirilis, atau banyak melakukan shorting ketika berita buruk muncul, menyebabkan kepanikan dan menyebabkan penurunan. Tidak seperti pembuatan pasar, yang dibuat dari ketiadaan, perdagangan tren memicu gelombang.

Risiko utama dan penanggulangan perdagangan frekuensi tinggi

Terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi menghadapi banyak risiko yang perlu diperlakukan dengan hati-hati.

Kualitas dan disiplin psikologis sangat menuntut。 Perdagangan frekuensi tinggi mengharuskan pedagang untuk dengan cepat menilai tren pasar dan dengan cepat mengeksekusi stop-loss dan take-profit, karena keraguan atau pengambilan keputusan emosional apa pun dapat menyebabkan kerugian yang signifikan. Perdagangan frekuensi tinggi tidak cocok untuk investor yang rentan terhadap pesanan cekung, dan mereka mungkin terus menambahkan dana dengan harapan memulihkan modal mereka, yang hanya akan tenggelam lebih dalam dan lebih dalam.

Peralatan perangkat keras sangat diperlukan。 Perdagangan frekuensi tinggi pada dasarnya menghasilkan keuntungan “salah harga” yang dihasilkan oleh pasar karena perbedaan waktu dan faktor lainnya. Banyak trader bersaing untuk mendapatkan peluang yang sama dan perlu menerima informasi pasar dengan cepat. Jika peralatan perangkat keras tidak cukup canggih atau koneksi jaringan tidak stabil, mungkin ada penundaan atau pemutusan, yang secara langsung akan memengaruhi eksekusi transaksi. Dalam ranah kompetitif perdagangan frekuensi tinggi, kerugian peralatan berarti kegagalan persaingan yang tak terhindarkan.

Erosi biaya transaksi。 Karena tingginya frekuensi transaksi, biaya dan pajak akan memakan banyak keuntungan. Banyak investor yang terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi di saham Taiwan menemukan bahwa keuntungan mereka sepanjang tahun tidak sebaik yang dibebankan oleh pialang atau bursa saham, jadi sangat penting untuk memilih platform perdagangan dengan biaya rendah.

Secara keseluruhan, HFT cocok untuk investor dengan pengalaman yang kaya, kualitas psikologis yang sangat baik, peralatan canggih, dan biaya rendah. Jika Anda ingin mencoba perdagangan frekuensi tinggi, Anda harus siap dan direncanakan dengan baik untuk bertahan dan mendapat untung di pasar.

Saran praktis tentang perdagangan frekuensi tinggi

Perdagangan frekuensi tinggi bukanlah metode perdagangan yang mudah untuk dikuasai, dan membutuhkan sejumlah besar perdagangan dalam waktu singkat untuk mendapatkan keuntungan spread yang halus. Untuk mencobanya, perhatikan poin-poin berikut:

Pilih pasar dengan likuiditas yang cukup。 Perdagangan frekuensi tinggi membutuhkan sejumlah besar perdagangan cepat di pasar yang cukup dalam, dan disarankan untuk memberikan preferensi pada pasar saham AS terbesar di dunia, yang memiliki volume perdagangan harian rata-rata ratusan juta dan memberikan kedalaman perdagangan yang cukup.

Memperkuat pengelolaan dana dan disiplin penegakan。 Perdagangan frekuensi tinggi harus menetapkan poin stop-loss dan stop-profit yang ketat, dan manajemen dana standar adalah dasar untuk bertahan hidup. Pada saat yang sama, Anda harus memilih platform dengan biaya transaksi yang lebih rendah untuk meningkatkan pengembalian bersih.

Saat memilih platform perdagangan yang sesuai, Anda harus fokus pada evaluasi faktor-faktor seperti biaya transaksi, jam perdagangan, rasio leverage, dan alat perdagangan. Platform yang ideal harus menawarkan struktur biaya yang kompetitif, jendela waktu perdagangan yang cukup, opsi leverage yang fleksibel, dan dukungan penuh untuk instrumen pasar. Banyak investor pertama-tama akan membuka akun demo untuk menguji strategi mereka, memverifikasi logika perdagangan mereka di lingkungan virtual, dan kemudian melakukan operasi perdagangan langsung setelah persiapan menyeluruh.

Perdagangan frekuensi tinggi adalah bidang berisiko tinggi dan imbalan tinggi di mana kesuksesan membutuhkan kombinasi sempurna antara strategi, teknik, psikologi, dan peralatan. Hanya dengan sepenuhnya memahami mekanisme operasinya, menilai kemampuan sendiri, dan sepenuhnya siap, kita dapat mencapai pengembalian yang stabil dalam metode perdagangan yang sangat kompetitif ini.