Narasi "emas digital" secara bertahap runtuh! Bitcoin menembus batas $63.000, "pengurangan risiko taktis" menyapu pasar kripto

Harga Bitcoin, mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, anjlok lebih dari 5% dan turun di bawah $63.000 pada satu titik, terutama karena investor terus berurusan dengan meningkatnya ketegangan perdagangan global dan risiko geopolitik yang lebih luas di bawah putaran baru badai tarif yang dipimpin oleh Trump, menurut Zhitong Finance App.

Pada saat yang sama, jatuhnya harga Bitcoin juga menyoroti preferensi dana untuk mengalir ke aset safe-haven tradisional (terutama emas dan perak) daripada aset “emas digital” seperti Bitcoin ketika ada ketidakpastian seperti tarif/geopolitik di pasar. Penetapan harga aset berisiko di seluruh pasar cryptocurrency lebih bergantung pada keyakinan bullish dan logika naratif dalam lingkaran cryptocurrency daripada fundamental arus kas dalam arti tradisional, jadi ketika logika naratif optimis dari “emas digital” Bitcoin sepenuhnya ditantang, itu berarti bahwa daya beli marjinal cryptocurrency seperti Bitcoin terus runtuh.

Mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar anjlok menjadi $ 62.964,64 pada hari Selasa karena dana global bergeser ke strategi “menjauh dari risiko” di bawah beban aksi jual kolektif oleh investor.

Pada hari Selasa, Bitcoin anjlok lebih dari 5% dan akhirnya jatuh di bawah angka $63.000. Seorang analis senior Wall Street mengatakan bahwa setelah Mahkamah Agung AS baru-baru ini memutuskan bahwa tarif timbal balik Trump adalah ilegal dan Trump dengan cepat datang dengan kerangka klausul lain untuk terus memberlakukan tarif, ditambah dengan gejolak geopolitik dan faktor lainnya, selera risiko pasar telah menurun tajam.

Reset selera risiko makro

Beberapa analis mengatakan bahwa putaran penurunan terbaru Bitcoin lebih seperti “reset selera risiko makro” daripada lingkaran mata uang tunggal.

Dilihat dari tren lemah Bitcoin sejak Februari, Bitcoin sangat sensitif terhadap “pengetatan kondisi keuangan” dalam jendela intensif peristiwa risiko, dan kebijakan tarif berulang dari pemerintahan Trump serta ambiguitas serta ketidakpastian di tingkat hukum telah meningkatkan premi risiko global, dan pasar telah mengalami risk-off yang khas (yaitu, menjual aset berisiko seperti cryptocurrency dan saham teknologi valuasi tinggi, yang tercermin dalam penguatan aset safe-haven tradisional seperti emas dan tekanan pada aset berisiko), dan Bitcoin lebih seperti aset berisiko β tinggi daripada aset safe-haven. Narasi pasar seperti “ketidakpastian tarif menekan selera risiko dan dana beralih ke emas” sangat terkonsentrasi di media arus utama dan komentar penelitian.

Christopher, Kepala Solusi Investasi Klien di Invesco yang berbasis di Asia Pasifik kecuali Jepang Hamilton mengatakan: "Penurunan tajam Bitcoin tidak terlihat seperti guncangan aksi jual aset yang unik untuk ruang kripto, tetapi lebih seperti sentimen risiko yang khas atau reset selera risiko makro. ”

Analis senior Hamilton menambahkan bahwa penurunan lebih mungkin mencerminkan tren “aset pengurangan risiko taktis” daripada keluar struktural dari posisi investor.

Pekan lalu, Presiden AS Donald Trump mengatakan dia akan memutuskan apakah akan meluncurkan serangan militer terhadap Iran “dalam 10 hari ke depan atau lebih” karena potensi preferensi Iran untuk memboikot kesepakatan nuklir baru. Sejak itu, ketegangan geopolitik yang dipimpin oleh Amerika Serikat dan Iran semakin meningkat, Washington terus mengerahkan aset militer di Timur Tengah, ditambah dengan putusan Mahkamah Agung bahwa tarif timbal balik tidak valid dan kebijakan tarif Trump telah “berulang kali melonjak” untuk memicu penetapan harga pasar, dan tren “reset selera risiko makro” menjadi lebih jelas.

Sejak melampaui $125.000 pada Oktober tahun lalu, Bitcoin telah mengalami aksi jual tajam, dan tren turun ini berlanjut ke tahun baru. Cryptocurrency terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar telah turun tajam sebesar 27% year-to-date dan telah turun tajam sebesar 50% dari level tertinggi sepanjang masa pada bulan Oktober.

Billy, ahli strategi investasi di Global X Australia “Lebih penting lagi, Bitcoin tetap sangat sensitif terhadap kondisi likuiditas global,” kata Leung. Jika pasar menafsirkan putaran baru kebijakan perdagangan pemerintahan Trump sebagai pengetatan kondisi keuangan, aset kripto akan menjadi yang pertama merasakan aksi jual negatif. ”

Logika naratif utama yang pernah mendukung pasar bullish Bitcoin sangat melemah pada waktu yang hampir bersamaan

Bitcoin tampaknya mengalami identitas “kompresi naratif” dan krisis keruntuhan keyakinan pasar bullish - retracement harga bukan satu-satunya masalah, tetapi yang lebih penting, beberapa narasi utama (lindung nilai, pembayaran, spekulasi) yang telah lama diandalkan pilar nilainya melemah pada saat yang bersamaan. Ironisnya, ini terjadi pada tahap di mana Bitcoin “tampaknya telah menang”: lebih banyak peraturan, keterlibatan kelembagaan yang lebih dalam, dan instrumen Wall Street yang lebih lengkap (seperti ETF spot), tetapi ini tidak mencegah pasar menyusut tajam, tetapi malah membuat pasar mulai bertanya: Ketika kenaikan bukan lagi hasil default, apa lagi yang dapat diandalkan untuk menarik dana baru dan alokasi jangka panjang?

Dilihat dari tren penetapan harga pasar saat ini, Bitcoin, yang memiliki gelar “emas digital”, benar-benar kalah dari emas “raja safe-haven tradisional” dalam uji stres selera risiko makro - ketika permintaan safe-haven meningkat, dana lebih bersedia mengalir ke alat safe-haven terkait emas daripada Bitcoin dengan volatilitas tinggi (arus keluar berkelanjutan ETF Bitcoin spot baru-baru ini adalah karakteristik khas).

Untuk Bitcoin, mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, narasi “pembayaran masa depan” yang pernah dibanggakan telah dialihkan secara lebih langsung oleh stablecoin dan penyelesaian tokenisasi, dan interpretabilitas dan kepatuhan stablecoin dalam skenario pembayaran menjadi lebih kuat - misalnya, beberapa platform pembayaran telah memperkenalkan stablecoin/Lightning Network pada saat yang sama, yang juga mengirimkan sinyal bahwa “medan perang pembayaran utama telah bergerak”. Selain itu, ada juga limpahan “perhatian spekulatif” yang signifikan: pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi, yang merupakan penyelesaian lebih cepat dan didorong oleh peristiwa yang lebih kuat, telah menyerap beberapa dana spekulatif frekuensi tinggi dan perhatian opini publik, membentuk daya tarik alternatif untuk ekosistem spekulasi kripto.

Oleh karena itu, tingkat naratif “risiko drift” tidak diragukan lagi membuat skrip rebound jangka pendek Bitcoin lebih sulit dicapai. Jika pasar juga sepenuhnya mengevaluasi kembali logika berikut yang mendukung pasar bullish Bitcoin dalam jangka panjang: efektivitas Bitcoin sebagai aset safe-haven/tahan inflasi; kebutuhan sebagai media pembayaran (stablecoin lebih dekat dengan “pembayaran”); Sebagai operator spekulatif, monopoli perhatian (beberapa dana dialihkan ke pasar prediksi, dll.), Maka bahkan jika tidak ada “bearish fatal”, masih akan ada aset dan jaringan pembayaran yang masih beroperasi, tetapi “narasi menarik dana tambahan” akan benar-benar melemah, dan rebound akan lebih bergantung pada pelonggaran likuiditas makro atau pemulihan selera risiko daripada percepatan narasi spontan.

Untuk membalikkan lintasan Bitcoin yang lemah, biasanya perlu melihat setidaknya satu pembalikan variabel: jalur kebijakan tarif yang lebih jelas, risiko geopolitik yang dingin, pelonggaran marjinal likuiditas dolar AS/peningkatan kembali ekspektasi pemotongan suku bunga, atau “penurunan volatilitas + pengembalian modal” setelah harga menyelesaikan deleveraging di dekat support utama. Inilah sebabnya mengapa pasar sangat khawatir bahwa penembusan di bawah level harga yang sangat kritis sebesar $60.000 dapat memicu rantai likuidasi baru.

Standard Chartered Bank (Standard), yang memiliki gelar “Pembawa Standar Pasar Banteng Bitcoin” Chartered) baru-baru ini memperingatkan bahwa Bitcoin akan melemah lebih lanjut dan menurunkan harga targetnya untuk Bitcoin secara tajam pada akhir tahun 2026. Geoffrey Kendrick, Kepala Riset Aset Digital Global di Standard Chartered Bank “Kami mengharapkan kapitulasi lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang,” tulisnya dalam sebuah catatan penelitian. Secara khusus, dia menunjukkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) terus melihat arus keluar bersih, serta melemahnya latar belakang makroekonomi AS dan selera risiko pasar.

Standard Chartered Bank memiliki gelar “pembawa standar pasar bullish Bitcoin” di lingkaran mata uang, dan Standard Bank (Standard), yang dapat digambarkan secara akurat memprediksi lintasan pasar bullish Bitcoin yang belum pernah terjadi sebelumnya pada akhir tahun 2023 Chartered) juga telah berulang kali mengibarkan bendera untuk Bitcoin baru-baru ini, tetapi laporan penelitian terbaru menunjukkan bahwa agensi tersebut memprediksi sikap investasi yang hati-hati pada Bitcoin. Standard Chartered Bank adalah salah satu institusi besar yang “sangat bullish di pasar bullish Bitcoin dalam jangka awal dan panjang”.

Standard Chartered memangkas perkiraannya untuk Bitcoin pada akhir tahun 2026 dari $150.000 menjadi $100.000 — dibandingkan dengan $300.000 hanya beberapa bulan yang lalu, dan badan investasi memperingatkan bahwa cryptocurrency terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar bahkan dapat anjlok menjadi $50.000 sebelum benar-benar stabil.