Perkiraan Harga Emas Februari: Skenario Koreksi dan Kenaikan di Tengah Kekuatan Dolar dan Risiko Geopolitik

Pasar emas saat ini sedang mengalami tahap krusial yang menentukan apakah akan menghadapi koreksi mendalam atau hanya koreksi sementara dalam tren naik yang lebih panjang, di tengah tekanan dari berbagai faktor seperti penguatan dolar, penurunan premi risiko geopolitik, dan gelombang penjualan umum di pasar global. Perkiraan harga emas saat ini mencerminkan ketegangan yang jelas antara tekanan jangka pendek dan prospek positif jangka menengah dan panjang, menjadikan fase ini sangat penting untuk memahami arah pergerakan logam mulia dalam beberapa minggu ke depan.

Rumus Harga Baru: Bagaimana Dolar Kuat Menggambar Ulang Lanskap Pasar

Dolar AS memegang posisi sentral dalam menentukan arah emas saat ini, dengan indeks dolar mendekati level tertinggi dalam dua minggu, didukung oleh perkembangan politik dan kebijakan moneter yang kembali menumbuhkan kepercayaan terhadap mata uang hijau. Dalam konteks ini, emas menjadi lebih rentan terhadap tekanan meskipun tidak ada perubahan fundamental yang signifikan dalam dasarnya. Kenaikan dolar berarti biaya kepemilikan emas dalam dolar meningkat bagi investor di luar AS, mengurangi daya tarik relatifnya dan mendorong pengurangan posisi.

Penguatan dolar diperkuat oleh nominasi Kevin Worch untuk posisi ekonomi penting, yang dikenal memiliki pandangan ketat terhadap kebijakan moneter, memberikan dorongan psikologis tambahan bagi dolar di pasar. Dalam lingkungan yang sangat sensitif terhadap pergerakan mata uang AS, bahkan perbaikan kecil dalam daya tarik dolar cukup untuk mengalihkan aliran investasi dari emas, terutama karena penguatan dolar terjadi di tengah likuiditas yang lemah, memperdalam dampak negatif dan membuat pergerakan lebih tajam dari biasanya.

Pengaruh kekuatan dolar tidak hanya terbatas pada aspek teknis, tetapi juga mengembalikan peran dolar sebagai safe haven sementara saat pasar terguncang, menciptakan kompetisi langsung dengan logam mulia untuk aliran lindung nilai jangka pendek, dan membatasi kemampuan emas untuk mempertahankan momentum kenaikannya dalam waktu dekat.

Reduksi Premi Risiko: Perkembangan Geopolitik Turunkan Harapan

Perkembangan geopolitik terbaru berperan penting dalam mengurangi premi risiko yang sebelumnya mendukung emas, setelah AS dan Iran menyetujui pembicaraan di Oman. Pasar menafsirkan langkah ini sebagai upaya menahan eskalasi ketegangan, bukan memperluasnya. Meskipun tampak rapuh di permukaan, langkah ini cukup untuk melakukan penyesuaian harga parsial terhadap risiko geopolitik dan mengurangi permintaan langsung terhadap aset safe haven.

Selain itu, sinyal positif mengenai hubungan AS–Cina, terutama terkait pembicaraan “positif” dan kemungkinan peningkatan pembelian produk pertanian AS oleh China, menambah elemen penenangan di pasar. Dalam skenario seperti ini, emas tidak perlu berita negatif langsung untuk melemah; cukup dengan tidak adanya faktor geopolitik yang memicu perlindungan defensif secara ekstrem.

Gelombang Penjualan Umum: Penyesuaian Portofolio Secara Menyeluruh

Tekanan tidak hanya menimpa emas, tetapi juga memicu gelombang penjualan yang lebih luas di seluruh pasar global, termasuk saham regional, aset kripto, dan beberapa aset defensif. Pola ini mencerminkan fase penyesuaian besar-besaran di pasar, bukan hanya penurunan satu aset tertentu.

Gelombang ini didorong oleh kekhawatiran beragam, seperti biaya investasi yang meningkat di sektor AI dan dampaknya terhadap margin keuntungan serta valuasi tinggi perusahaan teknologi. Kekhawatiran ini mendorong investor mengurangi eksposur di berbagai kelas aset demi likuiditas dan pengurangan leverage.

Likuiditas Terbatas: Penguat Volatilitas dan Siklus Feedback Negatif

Keterbatasan likuiditas memainkan peran utama dalam memperbesar pergerakan terakhir di pasar emas, karena perdagangan dalam lingkungan likuiditas terbatas menciptakan siklus feedback negatif yang kuat. Kerugian di satu kelas aset memicu tekanan serentak di kelas lain, membuat pergerakan harga menjadi lebih bergantung pada aliran paksa daripada nilai fundamental.

Kekurangan likuiditas ini mempercepat pengambilan keuntungan dan aktivasi stop-loss, memperburuk penurunan bahkan tanpa adanya faktor fundamental yang kuat. Situasi ini mendorong investor untuk mengadopsi pendekatan defensif jangka pendek, mengurangi eksposur alih-alih membangun kembali posisi. Dalam jangka pendek, ini berarti emas tetap rentan terhadap pergerakan tajam ke kedua arah sampai pasar mencapai keseimbangan relatifnya.

Analisis Teknikal: Ujian Krusial dan Level Kunci

Gold memasuki sesi minggu lalu dalam fase teknikal yang lebih sensitif, setelah beralih dari “rebound tajam” ke pengujian nyata terhadap area penyesuaian harga yang dalam, salah satu pergerakan penurunan dan rebound paling ekstrem sejak krisis keuangan global.

Saat ini, harga bergerak dalam kisaran konsolidasi ketat pada timeframe 2 jam, mencerminkan konflik yang jelas antara upaya pemulihan tren naik dan tekanan penyesuaian posisi. Harga mendekati area 4.950 – 5.100 dolar, yang merupakan “leher keruntuhan” sebelumnya dan zona penting untuk pertempuran, di mana kestabilan di atas level ini menjadi syarat utama untuk mengubah rebound menjadi tren naik yang lebih berkelanjutan.

Area 5.320 dolar menjadi resistance teknikal berikutnya yang berasal dari breakout sebelumnya yang berubah menjadi level resistance horizontal. Sebaliknya, level 4.600 dolar tetap menjadi support psikologis dan teknikal yang sangat penting, diikuti oleh rentang 4.400 – 4.300 dolar sebagai dasar saat ini dan pengaman untuk tren jangka menengah hingga panjang.

Indikator Momentum dan Support Teknikal

MACD menunjukkan perbaikan bertahap dalam struktur momentum setelah crash, dengan kolom merah mulai menyusut secara jelas, dan munculnya crossover positif awal antara garis MACD dan garis sinyal. Perilaku ini mengindikasikan kembali adanya permintaan beli secara selektif, tetapi konfirmasi lebih lanjut diperlukan melalui break harga nyata di atas resistance saat ini.

RSI stabil di sekitar 48 setelah penurunan tajam dari kondisi overbought ekstrem di atas 80, menandakan pasar keluar dari kondisi ketidakseimbangan harga dan mulai membangun basis harga yang lebih seimbang. Posisi netral ini menunjukkan tidak adanya dominasi yang jelas dari salah satu sisi, sehingga pergerakan berikutnya sangat bergantung pada break atau breakdown level kunci.

Strategi Trading: Skenario Potensial dan Level Kritis

Skenario utama secara teknikal adalah menunggu harga stabil di atas rentang 4.950 – 5.100 dolar sebelum melanjutkan kenaikan, karena keberhasilan emas mengubah area ini menjadi support dapat membuka jalan menuju 5.320 dolar dan kemudian pengujian ulang level tertinggi secara bertahap.

Jika harga gagal menembus area ini dan muncul tekanan jual baru, maka rentang 4.600 – 4.400 dolar menjadi zona evaluasi kritis dan terakhir, yang diperkirakan akan berfungsi sebagai penghalang pertahanan terakhir sebelum terjadi perubahan tren jangka panjang yang lebih dalam.

Level-level teknikal penting:

Proyeksi Harga Emas dari Lembaga Keuangan: Pandangan Beragam tapi Optimis

Meski tekanan jangka pendek, lembaga keuangan utama tetap mempertahankan pandangan positif terhadap prospek emas di tahun 2026, dengan variasi target harga yang mencerminkan tingkat optimisme berbeda.

J.P. Morgan tetap pada proyeksi ambisiusnya, memperkirakan harga emas mencapai sekitar 6.300 dolar per ons pada akhir 2026, didukung oleh pembelian dari bank sentral dan diversifikasi cadangan menjauh dari dolar AS. Bank ini memperkirakan bahwa permintaan resmi dari bank sentral bisa mendekati 800 ton per tahun, memberikan dukungan struktural bagi harga.

Dengan nada yang kurang optimis namun tetap mendukung tren naik, UBS memperkirakan emas akan bergerak di kisaran 6.100–6.200 dolar di akhir 2026, menegaskan bahwa koreksi saat ini adalah bagian dari koreksi alami dalam tren utama yang naik, bukan pembalikan struktural.

Dari sisi lain, Deutsche Bank memproyeksikan emas bisa mencapai level mendekati 6.000 dolar di akhir tahun, didorong oleh permintaan institusional yang berkelanjutan dan perlindungan dari risiko perlambatan pertumbuhan global.

Dalam jangka pendek dan kerangka taktis, analis independen dan bank regional memperkirakan emas akan bergerak dalam rentang yang lebih luas, antara 4.800 dan 5.400 dolar per ons, selama beberapa minggu ke depan, dengan arah tren yang bergantung pada tiga faktor utama: jalur dolar AS, hasil keputusan kebijakan moneter, dan tingkat stabilitas sentimen risiko global.

Faktor Ekonomi Mendatang: Kunci Penentu Arah

Beberapa acara ekonomi utama yang akan datang berpotensi mempengaruhi proyeksi harga emas dalam waktu dekat:

Keputusan Bank of England tentang suku bunga: Jika menunjukkan sikap lebih berhati-hati atau sinyal kemungkinan penurunan suku bunga di masa mendatang, ini akan mendukung emas melalui pelemahan pound dan peningkatan permintaan lindung nilai.

Data klaim pengangguran AS: Ujian penting terhadap ketahanan pasar tenaga kerja AS, dengan kenaikan tak terduga akan memperkuat harapan perlambatan ekonomi dan menekan dolar, yang secara positif akan mempengaruhi emas.

Keputusan Bank Sentral Eropa: Pengumuman suku bunga dan pernyataan politiknya dapat mempengaruhi euro dan imbal hasil obligasi, di mana nada berhati-hati akan meningkatkan permintaan emas sebagai alat lindung nilai.

Kesimpulan: Pandangan Seimbang terhadap Pasar Emas

Proyeksi harga emas menunjukkan adanya ketegangan yang nyata antara tekanan jangka pendek dan pandangan positif jangka menengah dan panjang. Saat ini, pasar lebih condong ke fase penyesuaian dan koreksi sementara dalam tren naik jangka panjang, bukan perubahan fundamental yang mendasar.

Fundamental struktural pendukung emas tetap utuh sepanjang 2026, mulai dari pembelian dari bank sentral hingga kekhawatiran inflasi dan penurunan nilai mata uang fiat. Namun, pasar saat ini sedang menjalani fase penyesuaian portofolio yang membutuhkan kesabaran dan konfirmasi teknikal sebelum mempercayai kelanjutan tren kenaikan.

Bagi trader dan investor, pesan utamanya adalah: fase ini sangat krusial dan bisa menentukan arah paruh pertama 2026, terutama mengingat sensitivitas pasar terhadap perkembangan dolar, kebijakan moneter, dan situasi geopolitik. Penting menunggu konfirmasi teknikal yang jelas sebelum membangun posisi jangka panjang, serta berhati-hati terhadap pergerakan tajam yang dapat diperparah oleh keterbatasan likuiditas.