Apa arti dari margin call, penutupan posisi, posisi terbuka, dan transfer posisi? Empat konsep inti yang wajib dipahami dalam perdagangan futures

Ketika banyak orang baru mengenal perdagangan berjangka atau leverage, mereka akan mendengar istilah seperti “tertutup, terbuka, dilikuidasi, dan digulung”, tetapi mereka sering tidak jelas tentang apa artinya. Konsep-konsep ini tidak hanya penting untuk dipahami oleh trader, tetapi juga terkait dengan keamanan dana Anda. Mari kita ungkap misteri istilah-istilah ini hari ini dan bantu Anda membuat keputusan yang lebih tepat saat berdagang.

Pertama-tama pahami awal dan akhir perdagangan: cara memahami posisi penutupan dan pembukaan

Perdagangan seperti membuka dan menutup pintu,membuka posisi berarti membuka pintu perdagangan, dan menutup posisi adalah menutupnya. Ketika Anda memutuskan untuk membeli atau menjual saham, berjangka, dan komoditas lainnya, Anda “membuka posisi”. Saat ini, meskipun Anda memegang posisi, Anda belum mengunci untung atau rugi.

Sebaliknya,menutup posisi berarti mengakhiri kepemilikan Anda dan menjual semua atau sebagian posisi Anda. Baru dengan begitu Anda dapat mengonfirmasi keuntungan dan kerugian yang sebenarnya. Hanya ketika posisi ditutup, hasil perdagangan Anda dapat berubah dari “kemungkinan keuntungan” atau “kemungkinan kerugian” menjadi “pasti menghasilkan uang” atau “pasti akan kehilangan uang”.

Mari kita berikan contoh. Katakanlah Anda bullish pada Apple Inc. (AAPL) dan membeli 100 saham saat harga saham $150. Pada saat ini, Anda telah membuka posisi, dan mungkin ada keuntungan mengambang atau kerugian mengambang di buku, tetapi perdagangan belum berakhir. Ketika harga saham naik menjadi $160, Anda memutuskan untuk menjual semuanya, dan itulah penutupannya—perdagangan Anda ditutup, mengonfirmasi keuntungan $1.000.

Perbedaan utama antara posisi pembukaan dan penutupan:

• Buka posisi = Trading dimulai, memegang posisi, untung dan rugi masih mengambang
• Tutup posisi = Akhir perdagangan, posisi keluar, untung dan rugi ditentukan

Pengingat: Di pasar saham Taiwan, “sistem pengiriman T+2” diadopsi, yang berarti bahwa jika Anda menjual saham (menutup posisi Anda) hari ini, uang sebenarnya tidak akan dikreditkan sampai dua hari kerja kemudian. Penting untuk mempertimbangkan hal ini saat merencanakan keuangan Anda.

Minat terbuka adalah cermin kedalaman pasar

Jika menutup posisi adalah keputusan perdagangan pribadi, makaminat terbuka adalah termometer sentimen dari seluruh pasar.

Minat terbuka mengacu pada jumlah total kontrak di pasar berjangka atau opsi yang belum ditutup oleh perdagangan atau pengiriman yang berlawanan. Ini tidak hanya mencerminkan angka tetapi pandangan kolektif pelaku pasar tentang prospek pasar.

Signifikansi peningkatan minat terbuka: Uang baru terus mengalir ke pasar, dan tren yang ada, baik bulls maupun bears, mungkin terus terbakar. Misalnya, sementara indeks Taiwan naik, minat terbuka juga meningkat, yang biasanya menunjukkan aliran pembelian yang stabil dan bulls yang kuat.

Tanda-tanda peringatan penurunan minat terbuka: Investor mulai menutup posisi mereka, momentum pasar mungkin habis, dan pembalikan atau konsolidasi sudah dekat.

Situasi paling berbahaya: Harga saham naik tetapi minat terbuka turun. Ini berarti bahwa kenaikan terutama berasal dari penutupan pesanan pendek (penjual pendek dipaksa untuk membeli kembali) daripada pesanan beli baru yang memasuki pasar. Fondasi ke atas ini goyah dan bisa jatuh terbalik kapan saja.

Likuidasi berarti likuidasi paksa, mengapa itu terjadi?

Ini adalah salah satu situasi yang paling ditakuti bagi para pedagang.Likuidasi berarti akun Anda terpaksa dilikuidasi oleh pialang atau bursa karena fluktuasi pasar terbalik, juga dikenal sebagai “likuidasi” atau “likuidasi sistematis”.

Alasan inti mengapa likuidasi terjadi adalah karena itu terjadiSifat bermata dua dari perdagangan leverage.

Saat Anda menggunakan leverage, Anda dapat mengontrol posisi besar dengan margin yang kecil. Misalnya, indeks berjangka Taiwan kecil hanya membutuhkan margin sekitar 46.000 yuan untuk membuka kontrak. Di permukaan, leverage memperkuat potensi keuntungan Anda; bahkan, kerugian juga akan diperbesar.

Logika operasi likuidasi spesifik:

1. Anda mengatur margin saat Anda membuka posisi — Misalnya, 46.000 yuan (setoran awal)
2. Pasar bergerak melawan Anda — Posisi mulai kehilangan uang
3. Kerugian akun diperluas — Margin pemeliharaan (biasanya sekitar 35.000 yuan) tidak mencukupi
4. Menerima panggilan margin — Pialang mengirimkan Margin Call yang meminta Anda mengisi ulang margin
5. Tidak dapat menebusnya tepat waktu — Anda tidak memiliki dana tambahan atau tidak dapat bereaksi dengan baik
6. Likuidasi paksa — Pialang akan menutup posisi Anda pada harga pasar, dan likuidasi terjadi

Kasus likuidasi aktual:

Misalnya, indeks Taiwan turun 500 poin (sekitar 50 poin × 10 kali lipat), posisi beli kecil Anda di indeks tersebut akan kehilangan 5.000 yuan. Jika terus turun, kerugian akan membesar dengan cepat. Ketika kerugian akun mencapai lebih dari 10.000 yuan, margin pemeliharaan sangat tidak mencukupi, dan sistem secara otomatis memicu likuidasi, tanpa ruang negosiasi.

Dampak nyata dari likuidasi pada investor:

• Kehilangan seluruh modal
• Mungkin berhutang utang tambahan (kerugian melebihi modal)
• Trauma psikologis yang sulit dipulihkan
• Kesulitan mendapatkan pembiayaan di masa depan

Inilah sebabnya orang dalam industri sering mengatakan bahwa “manajemen risiko adalah pelajaran pertama dalam trading”.

Kontrak berjangka perlu digulirkan, yang merupakan kursus wajib untuk trading jangka panjang

Tidak seperti saham, kontrak berjangka tidak dapat ditahan tanpa batas waktu, dan setiap kontrak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap (misalnya, indeks Taiwan berakhir setiap hari Rabu ketiga setiap bulan).Rollover adalah ketika kontrak akan berakhir, dan posisi Anda dipindahkan dari kontrak bulan dekat ke kontrak bulan jauh.

Misalnya, Anda bullish terhadap tren jangka panjang dan memegang kontrak berjangka emas bulan Desember. Tetapi ketika pertengahan November mendekat, kontrak Desember akan segera berakhir, dan Anda tidak bisa membiarkan posisi kedaluwarsa secara otomatis. Anda harus mengubah posisi terlebih dahulu. Anda bisa menjual kontrak Desember dan membeli kontrak Januari secara bersamaan untuk melanjutkan posisi bullish Anda.

Mengapa perlu rollover? Tiga alasan:

1. Kedaluwarsa kontrak dan pengiriman paksa — Hindari dipaksa melakukan penyelesaian fisik
2. Pertahankan kontinuitas posisi — Pandangan jangka panjang tetap, posisi tidak terganggu
3. Pertimbangan likuiditas — Kontrak bulan jauh memiliki likuiditas lebih baik dan spread yang lebih masuk akal

Biaya dan manfaat rollover:

Contango (spread positif): Harga kontrak bulan jauh > harga kontrak bulan dekat. Saat melakukan rollover, Anda menjual harga rendah dan membeli harga tinggi, sehingga harus membayar biaya. Dalam jangka panjang, jika pasar dalam kondisi contango, rollover akan seperti dikenakan biaya bulanan.

Backwardation (spread negatif): Harga kontrak bulan jauh < harga kontrak bulan dekat. Saat rollover, Anda menjual tinggi dan membeli rendah, berpotensi mendapatkan keuntungan.

Pilihan rollover:

• Layanan rollover otomatis — Banyak broker menawarkan, tetapi aturan dan biayanya mungkin tidak menguntungkan, jadi harus dipahami terlebih dahulu
• Rollover manual — Anda memilih waktu dan harga terbaik, lebih fleksibel tetapi perlu dipantau

Pengingat penting: Jika Anda hanya trading saham atau forex, Anda tidak perlu khawatir tentang rollover—ini hanya kursus wajib bagi trader berjangka.

Tiga daftar periksa utama sebelum membuka posisi

Keputusan membuka posisi tampaknya sederhana, tetapi sebenarnya membutuhkan pemikiran matang. Bukan hanya melihat peluang lalu langsung membuka posisi, melainkan harus memenuhi kondisi berikut:

Pemeriksaan 1: Apakah lingkungan makro sedang bullish atau bearish?

Prioritas utama adalah memastikan indeks utama (misalnya, indeks Taiwan) berada di atas garis bulanan dan triwulanan, atau berada dalam struktur kenaikan bertahap dengan titik tertinggi dan terendah yang meningkat. Ketika pasar berada dalam tren naik, peluang profit di saham individual jauh lebih tinggi; sebaliknya, di pasar turun, sebaiknya membuka posisi lebih sedikit atau mengurangi posisi secara signifikan.

Ini adalah prinsip “mengikuti arus” — jangan melawan tren utama.

Pemeriksaan 2: Apakah saham tersebut memiliki dukungan fundamental?

Perhatikan apakah perusahaan menunjukkan pertumbuhan laba, peningkatan pendapatan, atau mendapatkan manfaat dari kebijakan industri (seperti semikonduktor, energi hijau, dll). Hindari memilih saham dengan kinerja menurun, laporan keuangan bermasalah, atau fundamental yang lemah. Saham dengan fundamental stabil memiliki peluang kenaikan jangka panjang yang lebih besar, meskipun dalam jangka pendek berfluktuasi.

Pemeriksaan 3: Apakah ada sinyal teknikal yang jelas?

Sinyal umum untuk membuka posisi meliputi:

• Breakout — Harga menembus level resistance atau tertinggi sebelumnya, volume meningkat, menandakan masuknya pembeli baru
• Konfirmasi indikator — MACD crossover emas, RSI keluar dari area oversold, sebagai konfirmasi tambahan
• Hindari “menerima pisau” — Saham yang jatuh tanpa support yang jelas, volume menyusut, biasanya tidak memiliki dasar yang kuat

Langkah terakhir: tetapkan stop loss

Sebelum membeli, tentukan level keluar jika harga bergerak melawan. Misalnya, jika harga turun 3-5% dari titik breakout, langsung keluar. Atau, jika harga jatuh di bawah support saat membeli, keluar. Tujuannya adalah melindungi modal dan mencegah kerugian besar dari satu kesalahan.

Di Taiwan, banyak investor sepakat bahwa “lebih baik terlewatkan daripada membeli sembarangan”. Daripada mengejar harga ideal, lebih baik memastikan setiap transaksi memiliki pengelolaan risiko yang masuk akal.

Waktu menutup posisi tidak sederhana, ada lima situasi yang perlu diketahui

Membuka posisi mudah, menutupnya sulit. Banyak orang tahu kapan harus membeli, tetapi tidak tahu kapan harus menjual. Berikut lima situasi yang memberi petunjuk kapan harus menutup posisi:

Situasi 1: Target keuntungan tercapai

Sebelum masuk, sudah tetapkan target spesifik seperti “naik 10%”, “menembus rata-rata tertentu”, atau “harga mencapai $150”. Setelah tercapai, lakukan penutupan secara bertahap. Jika pasar sangat kuat, bisa tinggalkan sebagian kecil posisi untuk mengikuti tren, tetapi harus menyesuaikan titik take profit (misalnya, jika harga jatuh di bawah rata-rata 5 hari, semua posisi harus ditutup).

Keserakahan adalah musuh utama—“keuntungan berubah menjadi kerugian” sering terjadi karena hal ini.

Situasi 2: Kerugian mencapai titik stop loss

Baik itu “stop loss tetap” (misalnya, kerugian 5%) atau “stop loss teknikal” (jatuh di bawah support atau moving average saat membeli), jika kondisi terpenuhi, harus segera menutup posisi.

Investor Taiwan sering mengatakan “stop loss adalah kredit dasar investasi”. Kemampuan untuk cepat mengakui kerugian akan membuat Anda bertahan lebih lama daripada yang bertahan dalam kerugian besar.

Situasi 3: Fundamental saham memburuk

Bahkan jika belum mencapai stop loss, jika perusahaan mengumumkan laporan keuangan buruk, muncul berita negatif besar (seperti rasio utang tinggi), atau kebijakan industri berubah, harus segera menutup posisi. Fundamental yang memburuk biasanya mengindikasikan penurunan harga saham berikutnya, jadi jangan menunggu sampai terluka.

Situasi 4: Ada tanda peringatan teknikal

Ciri-ciri seperti candlestick panjang hitam, harga menembus support penting (misalnya, MA 20 hari, MA 60 hari), volume besar, atau indikator divergensi atas (harga mencapai tertinggi baru tetapi RSI tidak mengikuti) adalah tanda-tanda untuk menutup posisi. Sinyal-sinyal ini umum digunakan trader ritel Taiwan.

Situasi 5: Dana memiliki tempat lain yang lebih baik

Jika menemukan saham yang lebih kuat atau perlu mengalihkan dana untuk kebutuhan mendesak, bisa menutup posisi yang kinerjanya lebih lemah. Ini bukan menyerah, tetapi strategi efisiensi modal.

Aturan emas menutup posisi:

Jangan serakah dan ragu saat menutup posisi. Tetapkan aturan sebelum masuk, dan disiplin menjalankannya—baik untuk mengambil keuntungan maupun stop loss dan mengakui kerugian. Dengan begitu, Anda bisa menjaga profit dan mengendalikan risiko.

Ingat, menutup posisi lebih penting daripada membukanya. Karena membuka posisi menentukan berapa banyak yang bisa Anda hasilkan, tetapi menutup posisi menentukan berapa banyak yang akhirnya bisa Anda bawa pulang.