Perkiraan Tren Emas 2026: Kapan Bull Market Berakhir di Bawah Lima Faktor Penggerak

Emas selalu menjadi fokus utama perhatian investor dalam prediksi tren pasar. Dalam dua tahun terakhir, harga emas melonjak 150%, setelah menembus angka 2000 dolar AS sejak awal 2024 dan mencapai lebih dari 5000 dolar AS pada awal 2026, pasar mulai mempertanyakan satu pertanyaan inti: seberapa jauh lagi bull run ini bisa berlanjut?

Secara kasat mata, penurunan suku bunga, inflasi, dan risiko geopolitik mendorong kenaikan harga emas, tetapi faktor pendorong yang lebih mendalam adalah keretakan struktural dalam sistem kredit global. Bank sentral terus menambah cadangan emas, sementara proporsi cadangan dolar AS menurun, menandai perubahan jangka panjang dalam sistem mata uang internasional. Ini bukan fenomena jangka pendek, melainkan latar belakang kunci yang menentukan prediksi tren emas selama dekade mendatang.

Mengapa Emas Melonjak 150%? Analisis Lima Faktor Struktural Utama

Sejak awal 2024, harga emas menunjukkan performa terbaik dalam hampir 30 tahun. Berdasarkan data Reuters dan Bloomberg, kenaikan tahun 2025 telah melebihi 60%, mencatat rekor tertinggi sejak 2007 (ketika naik 31%, dan 2010 naik 29%), dan memasuki 2026, tren ini tetap kuat dengan harga stabil di atas 5000 dolar per ons.

Daya dorong bull market ini berasal dari lima faktor struktural yang saling memperkuat:

Pertama, proteksionisme perdagangan dan kebijakan tarif terus menciptakan ketidakpastian. Kebijakan tarif yang berulang memicu sentimen safe haven di pasar, langsung memicu kenaikan harga emas pada 2025. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa selama perang dagang (seperti perang AS-China 2018), harga emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek 5-10% selama periode ketidakpastian kebijakan. Memasuki 2026, efek sisa tarif dan gesekan regional tetap menjadi variabel utama yang mendorong kenaikan harga emas.

Kedua, keruntuhan kepercayaan terhadap dolar AS secara bertahap mengubah logika alokasi aset. Defisit anggaran AS yang membesar, sengketa batas utang yang sering terjadi, serta tren de-dolarisasi global menyebabkan dana terus mengalir dari aset dolar ke aset keras. Ketika kepercayaan terhadap dolar menurun, emas sebagai aset denominasi dolar justru diuntungkan, menarik lebih banyak aliran dana. Ini adalah perubahan struktural jangka panjang, bukan fluktuasi jangka pendek.

Ketiga, laju penurunan suku bunga Federal Reserve langsung mempengaruhi daya tarik emas. Penurunan suku bunga menyebabkan dolar melemah dan menurunkan biaya peluang memegang emas, keduanya mendukung permintaan emas. Secara historis, setiap siklus penurunan suku bunga diikuti kenaikan besar harga emas (2008-2011, 2020-2022). Prediksi 2026 memperkirakan 1-2 kali penurunan suku bunga lagi, memberikan fondasi kuat bagi harga emas. Perlu dicatat, pengumuman penurunan suku bunga terkadang menyebabkan harga emas turun terlebih dahulu, biasanya karena pasar sudah mengantisipasi atau pidato pejabat Fed yang hawkish. Menggunakan alat CME FedWatch untuk memantau probabilitas penurunan suku bunga adalah indikator efektif untuk prediksi jangka pendek harga emas—probabilitas naik cenderung mendorong kenaikan harga, sebaliknya penurunan kemungkinan koreksi.

Keempat, risiko geopolitik tetap tinggi, menjaga permintaan safe haven. Perang Rusia-Ukraina berlanjut, konflik di Timur Tengah memanas, dan ketegangan regional memperbesar kerentanan rantai pasok global. Peristiwa geopolitik sering memicu lonjakan harga emas secara impulsif, dan tren ini diperkirakan berlanjut hingga 2025-2026.

Kelima, akumulasi cadangan emas oleh bank sentral membentuk fondasi baru. Menurut laporan World Gold Council (WGC), pada 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global melebihi 1200 ton, menandai tahun keempat berturut-turut angka ini melampaui seribu ton. Lebih penting lagi, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan “meningkatkan secara moderat atau signifikan” proporsi emas dalam cadangan mereka selama lima tahun ke depan, dan mayoritas memperkirakan “proporsi cadangan dolar” akan menurun. Ini menunjukkan keraguan jangka panjang terhadap sistem dolar, dan perubahan struktural telah menjadi kenyataan.

Apakah Harga Emas Akan Puncak di 2026 atau Terus Melonjak?

Selain lima faktor utama tersebut, ada beberapa faktor pendukung lain yang tidak boleh diabaikan. Total utang global mencapai 307 triliun dolar AS (data IMF), dan tingginya tingkat utang membatasi fleksibilitas kebijakan suku bunga negara-negara, sehingga kebijakan moneter cenderung lebih longgar, secara tidak langsung meningkatkan daya tarik emas. Pasar saham sudah berada di level tertinggi sejarah, dengan jumlah pemimpin pasar yang terbatas, meningkatkan risiko konsentrasi portofolio. Banyak investor menempatkan emas untuk stabilisasi portofolio.

Media dan komunitas juga turut mendorong masuknya dana jangka pendek. Berita yang terus-menerus dan sentimen sosial memicu arus masuk besar ke pasar emas tanpa memperhatikan risiko. Preferensi terhadap trading yang fleksibel juga meningkatkan permintaan terhadap instrumen seperti XAU/USD, karena instrumen ini memungkinkan penyesuaian posisi secara dinamis, bukan hanya hold jangka panjang. Hal ini meningkatkan likuiditas dan kecepatan reaksi pasar, tetapi juga membuat harga emas lebih sensitif terhadap sinyal makro dan berpotensi meningkatkan volatilitas.

Namun, perlu diingat, tren kenaikan emas tidak selalu linier. Pada 2025, harga sempat koreksi 10-15% akibat ekspektasi kebijakan Fed yang berubah. Jika di 2026, suku bunga riil kembali naik atau krisis mereda, harga juga bisa berfluktuasi tajam. Rata-rata volatilitas tahunan emas mencapai 19.4%, tidak jauh berbeda dari saham (S&P 500 rata-rata volatilitas 14.7%).

Strategi Berbeda dari Investor Ritel dan Institusi

Bagi trader berpengalaman yang mengincar jangka pendek, volatilitas tinggi memberi peluang besar. Likuiditas yang cukup dan pergerakan harga jangka pendek relatif mudah diprediksi, terutama saat terjadi lonjakan besar, di mana kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Bagi yang sudah mahir, sangat mudah mengikuti tren.

Bagi pemula yang ingin memanfaatkan volatilitas untuk trading jangka pendek, disarankan mulai dengan modal kecil dan jangan gegabah menambah posisi. Kehilangan kendali emosi bisa menyebabkan kerugian besar. Menggunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS secara tepat waktu dapat membantu pengambilan keputusan.

Bagi yang ingin membeli emas fisik untuk investasi jangka panjang, harus siap menghadapi fluktuasi besar. Meskipun tren jangka panjang tetap naik, kemampuan menahan volatilitas ekstrem harus dipertimbangkan. Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya 5-20%.

Bagi yang ingin mengalokasikan bagian portofolio ke emas, tentu saja boleh, tetapi ingat bahwa volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham. Menaruh seluruh kekayaan di emas bukan pilihan bijak; diversifikasi tetap lebih aman.

Bagi yang ingin memaksimalkan keuntungan, bisa melakukan trading jangka pendek sambil memegang posisi jangka panjang, terutama saat data ekonomi AS dirilis dan volatilitas meningkat. Tetapi, ini membutuhkan pengalaman dan pengelolaan risiko yang baik.

Siklus emas sangat panjang. Membeli sebagai lindung nilai selama lebih dari 10 tahun bisa terwujud, tetapi selama periode tersebut, harga bisa berlipat ganda atau bahkan terpangkas setengahnya. Bagi investor di Taiwan, perlu juga memperhatikan fluktuasi nilai tukar dolar AS/TWD, karena ini mempengaruhi hasil konversi.

Bagaimana pandangan bank-bank global terhadap tren emas 2026?

Per Januari 2026, harga spot emas (XAU/USD) telah beberapa kali mencatat rekor tertinggi di atas 5150-5200 dolar per ons. Tahun ini, setelah kenaikan lebih dari 60% di 2025, harga kembali naik 18-20%, dan tren kenaikan ini tetap kuat.

Para analis umumnya optimistis terhadap sisa tahun 2026. Konsensus pasar adalah bahwa, didorong oleh faktor struktural yang sama yang mendorong bull market selama dua tahun terakhir, harga emas akan terus naik:

• Perkiraan harga rata-rata: 5200–5600 dolar per ons
• Target akhir tahun: biasanya 5400–5800 dolar, dengan prediksi lebih optimis 6000–6500 dolar
• Skenario ekstrem: jika risiko geopolitik meningkat atau dolar melemah tajam, harga bisa melewati 6500 dolar

Prediksi institusi utama (per Januari 2026):

Goldman Sachs menaikkan target akhir tahun dari sebelumnya 5400 menjadi 5700 dolar, didukung oleh pembelian bank sentral dan penurunan yield riil. JPMorgan memperkirakan harga mencapai 5550 dolar di kuartal keempat, didukung oleh aliran dana ETF dan permintaan safe haven. Citi memperkirakan rata-rata 5800 dolar di semester kedua, dengan risiko naik ke 6200 dolar jika terjadi resesi atau inflasi tinggi.

UBS lebih konservatif, target akhir tahun 5300 dolar, tetapi mengakui jika pelonggaran suku bunga dipercepat, target ini bisa terlalu rendah. Asosiasi pasar emas dan perak London memperkirakan harga rata-rata tahunan sekitar 5450 dolar, meningkat signifikan dari survei sebelumnya.

Risiko dan Peluang dalam Prediksi Tren Emas

Sejak tren pembelian emas oleh bank sentral mulai meledak pada 2022, tidak pernah benar-benar berhenti. Peningkatan cadangan emas oleh bank sentral menunjukkan keraguan jangka panjang terhadap sistem dolar, dan tren ini tidak akan hilang secara tiba-tiba di 2026, karena inflasi yang menempel, tekanan utang, dan ketegangan geopolitik tetap ada.

Harga emas dasar semakin tinggi, kerugian dalam tren bearish terbatas, dan kekuatan tren bullish tetap kuat. Tetapi, kunci utamanya adalah apakah Anda memiliki sistem untuk memantau tren, bukan sekadar ikut-ikutan berita.

Dalam jangka pendek, ketegangan perdagangan, kebijakan bank sentral, dan kejadian geopolitik mendadak bisa memicu volatilitas besar. Jika suku bunga riil rebound atau krisis internasional mereda, harga emas bisa terkoreksi. Namun, secara jangka panjang, selama masalah struktural sistem dolar belum terselesaikan dan tren pembelian bank sentral berlanjut, emas tetap memiliki jalur kenaikan jangka panjang.

Investor harus menyadari bahwa emas bukan alat untuk keuntungan cepat, melainkan aset perlindungan. Baik untuk trading jangka pendek maupun investasi jangka panjang, makna utama dari prediksi tren emas adalah membantu Anda membuat keputusan rasional sesuai toleransi risiko, bukan sekadar mengikuti tren atau panik menjual.