Kejutan tarif Trump + pergantian tajam dalam selera risiko: mengapa BTC jatuh di bawah 65.000

Diperbarui: 2026-02-24

1. Apa yang terjadi dalam beberapa hari terakhir

Dalam beberapa hari terakhir, “tarif” telah menjadi kata kunci di pasar global:

Implementasi baru dan pengulangan kebijakan tarif: Amerika Serikat telah memperkenalkan/menerapkan tarif global 10% baru (dan merilis sinyal bahwa tarif tersebut dapat dinaikkan menjadi 15%), ditambah dengan kemajuan peradilan sebelumnya tentang legalitas tarif, yang mengarah pada peningkatan pesat dalam ekspektasi pasar untuk gesekan perdagangan dan kenaikan biaya. Aset berisiko melemah secara bersamaan: Pasar saham, kripto, dan aset lain yang sangat fluktuatif berada di bawah tekanan secara keseluruhan, dan harga BTC turun secara signifikan selama akhir pekan dan Senin, jatuh di bawah $65.000 pada satu titik, dan kemudian turun kembali ke sekitar $63.000.

“Penurunan BTC di bawah 65.000 bukanlah peristiwa besar dalam lingkaran mata uang, tetapi perubahan tiba-tiba dalam selera risiko makro.”

2. Mengapa tarif “memukul” Bitcoin? (Mulai dari link transmisi makro)

Intuisi banyak orang adalah: tarif adalah masalah perdagangan, mengapa mereka memukul BTC? Alasan intinya adalah bahwa tarif mengubah ekspektasi pasar untuk “pertumbuhan/inflasi/suku bunga” di masa depan, sehingga mengubah selera risiko seluruh pasar.

1. Tarif → kenaikan biaya → ekspektasi inflasi yang meningkat (atau setidaknya lebih tidak pasti)

Tarif pada dasarnya seperti “pajak tambahan”, baik ditanggung oleh bisnis atau diteruskan ke konsumen. Setelah pasar percaya bahwa “kenaikan biaya akan terus berlanjut”, pasar akan menilai kembali jalur inflasi:

Ekspektasi inflasi meningkat: suku bunga lebih sulit diturunkan Atau ketidakpastian meningkat secara signifikan: kecenderungan modal untuk “menarik aset berisiko tinggi terlebih dahulu, tunggu kepastian”

2. Inflasi/ketidakpastian → Suku bunga Treasury AS yang kuat/USD → Kontraksi likuiditas global

Ketika pasar khawatir tentang inflasi yang lebih membandel, atau khawatir tentang kebijakan yang lebih ketat, hasil umum adalah:

Ekspektasi suku bunga tinggi (kenaikan suku bunga diskonto) Meningkatnya daya tarik aset dolar AS (kekuatan dolar AS) Keduanya sering kali represif terhadap “penilaian aset berisiko”: Tingkat diskonto naik: “diskonto” pendapatan masa depan lebih kejam Dolar AS yang kuat: Dana global lebih cenderung untuk kembali ke aset dolar AS

3. Selera risiko menurun → aset beta tinggi memimpin (BTC sering kali dalam kategori ini)

Dalam jangka pendek, BTC lebih seperti “aset berisiko volatilitas tinggi” (mirip dengan saham teknologi beta tinggi) daripada aset safe-haven dalam arti tradisional. Ketika pasar memasuki mode risk-off, hal pertama yang harus dikurangi adalah sebagai berikut:

Aset yang lebih fluktuatif Aset dengan likuiditas yang relatif lebih sedikit Narasi membutuhkan aset yang didukung oleh “selera risiko”

Jadi Anda akan melihat fenomena “sangat berlawanan dengan intuisi tetapi sangat nyata”: Emas naik, BTC turun - tidak kontradiktif karena atribut modalnya berbeda dalam siklus pendek.

3. Mengapa “jatuh di bawah harga utama” menjadi penurunan yang dipercepat? (Akselerator Coin Circle sendiri)

Makro adalah garis utama, tetapi alasan mengapa volatilitas BTC “lebih intens” seringkali memiliki tiga akselerator:

1. Arus Dana ETF: Pembelian pasif melemah, dan pasar lebih rapuh

Selama dua tahun terakhir, ETF BTC spot telah memberi BTC bagian tambahan dari “pembelian struktural”. Tetapi ketika ETF melihat arus keluar bersih yang konsisten, pembelian pasif menurun, dan pasar lebih sensitif terhadap bearishness:

Ketika jatuh, lebih mudah untuk “tidak ada yang mengambilnya” Reli membutuhkan pendanaan tambahan yang lebih kuat

2. Leverage/derivatif: Setelah level kunci ditembus, likuidasi rantai dipicu

Cara umum untuk jatuh dalam lingkaran mata uang adalah dengan “menembus di bawah level psikologis terlebih dahulu→ memicu stop loss/likuidasi, → membunuh lebih lanjut”. Ketika level psikologis $65.000 hilang, banyak strategi akan secara otomatis mengurangi posisinya:

Bursa dilikuidasi Stop loss kuantitatif Penjualan pasif lindung nilai opsi

“Lingkaran mata uang tidak jatuh pada berita, tetapi pada ‘struktur posisi’.”

3. Likuiditas dan efek akhir pekan: Pasar yang lebih tipis lebih mungkin diinjak

Periode likuiditas rendah seperti akhir pekan/awal sesi Asia, pasar yang lebih tipis:

Tekanan jual yang sama menyebabkan penurunan harga yang lebih besar Lebih mudah untuk “memasukkan jarum” ke penyangga utama

4. Bagian yang perlu diperhatikan

Metrik yang ingin Anda perhatikan

Lihat mengapa hal itu terjadi

Interpretasi

Indeks Dolar AS (DXY)

Selera risiko dan kekuatan dolar AS sering beralih ke arah yang sama

“Semakin kuat dolar, semakin sulit bagi aset berisiko untuk bernapas”

Imbal hasil Treasury AS 10 Y

Cerminan visual dari tingkat diskonto dan kondisi keuangan

“Jika suku bunga tidak longgar, akan sulit untuk memperluas penilaian”

Kinerja aset emas/safe-haven

Menilai apakah akan benar-benar mengambil risiko

“Emas naik, BTC jatuh, kebanyakan dari mereka adalah dana safe-haven yang pergi”

Indeks Saham (terutama Saham Teknologi)

Korelasi jangka pendek BTC seringkali lebih mirip dengan “Nasdaq High Beta”

“Nasdaq melemah, BTC akan sulit untuk dibulling sendirian”

Spot BTC ETF mengalir

Apakah pembelian struktural “memompa”

“ETF masih mengalir keluar, dan rebound lebih seperti kemunduran”

Tingkat Pendanaan/Bunga Terbuka (OI)

Apakah leverage sedang dibersihkan dan apakah perlu diinjak lagi

“Tingkat jatuh ke sisi dingin, dan OI turun, jadi ini seperti membersihkan”

Arus masuk bersih dari bursa (data on-chain/exchange)

Apakah ada “tekanan jual nyata” daripada kebisingan berjangka

“Memasuki bursa dalam jumlah besar lebih seperti bersiap untuk menjual”

5. Pengurangan tiga skenario

Skenario A: Tarif terus meningkat dan gesekan melebar (risk-off yang lebih kuat)

Karakteristik pasar: Dolar AS yang kuat, suku bunga yang sulit, volatilitas yang meningkat Kemungkinan kinerja BTC: Lebih mudah untuk mengambil kombinasi “penurunan negatif + penurunan tajam”, dan tanda terendah/bilangan bulat sebelumnya akan diuji berulang kali.

“Sampai selera risiko kembali, akan sulit bagi BTC untuk keluar dari pasar yang berkelanjutan, paling banyak itu akan menjadi kejutan yang lebih besar.”

Skenario B: Tarif tetap ada tetapi tidak meningkat lebih lanjut (ketidakpastian tetap ada)

Karakteristik pasar: Berita tidak lagi memburuk, tetapi dana masih berhati-hati Kemungkinan kinerja BTC: Kotak sebagian besar fluktuatif, dan rebound atas menghadapi lebih banyak tekanan jual.

“Ini bukan peralihan bull-bear, tetapi lebih seperti ‘berbagai guncangan di bawah ketidakpastian makro’.”

Skenario C: Sinyal détente (negosiasi/pengecualian/pelunakan)

Karakteristik Pasar: Selera risiko meningkat, USD melemah, atau ekspektasi suku bunga turun Kemungkinan kinerja BTC: Lebih mungkin untuk reli dengan cepat, terutama perbaikan berbentuk V yang didorong oleh short covering.

“Rebound BTC seringkali tidak perlahan naik, tetapi ‘menebus kenaikan’ segera setelah sentimen kembali.”

Peringatan risiko

Artikel ini merupakan penjelasan tentang mekanisme makro dan pasar dan bukan merupakan saran investasi. Aset kripto sangat fluktuatif, jadi harap kontrol leverage dan posisi Anda.

Referensi

Reuters / Financial Times / The Guardian:2026-02-20 2026-02-24 Cakupan tarif global AS 10% dan kemungkinan kenaikan, jalur hukum, dan reaksi pasar Barron’s / Fortune / Bloomberg / CoinDesk: 2026-02-23 2026-02-24 Laporan BTC jatuh di bawah $65.000, mencapai mendekati $63.000, dan sentimen pasar serta selera risiko