Indeks Teknologi Hang Seng Memulai Tahun dengan Lambat, Apakah Semuanya Karena ByteDance?

Tiga indeks saham A utama ditutup di zona merah pada hari pertama Tahun Kuda, sementara Indeks Teknologi Hang Seng turun hampir 2,69% hari ini dan ditutup turun 2,13%, menghapus semua kenaikan di Tahun Kuda (turun 1,8%). Jika dihitung dari titik tertinggi 2 Oktober 2025, Indeks Teknologi Hang Seng telah menelusuri kembali hampir 20% sejauh ini.

Mengapa Indeks Teknologi Hang Seng terus menelusuri kembali? Saat ini, ada pandangan arus utama berikut:

Pertama, likuiditas eksternal telah mengetat. Pada 30 Januari 2026, Presiden AS Donald Trump mengumumkan pencalonan Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve berikutnya, elang inflasi khas yang menekankan “independensi” Fed dan dolar yang kuat, dan sikap pengurangan neraca pro-nya menimbulkan kekhawatiran tentang pengetatan likuiditas global.

Kedua, intensifikasi persaingan internal telah menimbulkan masalah kinerja. Intensifikasi persaingan seperti “perang takeaway” dan “perang amplop merah” telah menyebabkan penurunan keuntungan perusahaan seperti Meituan dan Alibaba, dan kekhawatiran pasar tentang kinerja raksasa Internet telah meningkat. Sebelumnya, pengumuman peringatan laba Meituan memperkirakan kerugian bersih sekitar 23,3 miliar yuan menjadi 24,3 miliar yuan pada tahun 2025, sangat kontras dengan laba bersih 35,808 miliar yuan pada tahun 2024, dan kinerjanya menunjukkan pembalikan tajam hampir 60 miliar yuan.

Ketiga, munculnya kekuatan AI baru telah mengintensifkan tekanan pada saham tertimbang Hang Seng Technology. Munculnya pesat kekuatan AI domestik baru (seperti Seedance 2.0 dari ByteDance, Zhipu, MiniMax) telah membentuk persaingan langsung untuk kelas berat Hang Seng Technology, dan pasar khawatir tentang penuaan platform Internet tradisional.

Menurut data Oriental Wealth Choice, sepuluh saham tertimbang teratas dari Indeks Teknologi Hang Seng menyumbang 70%, dengan tingkat konsentrasi yang tinggi. Pengetatan likuiditas eksternal dan berbagai tekanan persaingan telah menyebabkan fluktuasi harga saham yang diperkuat pada saham tertimbang seperti Alibaba dan Tencent, yang berdampak pada Indeks Hang Seng. Menurut data, Alibaba telah turun 16,38% sejak Oktober tahun lalu, Meituan turun 22,11%, dan Tencent turun 21,57%.

Selain itu, produk Anthropic AI Claude telah meningkatkan kekhawatiran pasar bahwa model bisnis SaaS akan ditumbangkan oleh AI, dan Claude telah “membanting” perangkat lunak saham AS, Internet, media, keamanan jaringan, dan sektor lainnya. Secara kebetulan, ByteDance di China juga membentuk persaingan langsung dengan 6 dari 10 saham tertimbang utama Hang Seng Technology, dengan bobot total 6 saham terhitung 40%. Keenamnya adalah Alibaba, Meituan, Tencent, Kuaishou, JD.com dan Baidu, dan kompetisi ini melibatkan e-commerce, cloud, AI, kehidupan lokal, video pendek, kehidupan lokal, pencarian, dan bidang lainnya.

(Sumber artikel: Oriental Wealth Research Center)