Mengapa Euro terus turun? Tarif dan kebijakan bank sentral menjadi tekanan ganda

Euro terhadap USD terus mengalami tekanan belakangan ini, dengan kedua belah pihak bersaing sengit di level kunci. Lembaga investasi pun mulai menyesuaikan pandangan mereka, dan risiko depresiasi euro telah menjadi konsensus pasar. Untuk memahami mengapa euro terus melemah, perlu dilakukan analisis mendalam dari berbagai sudut pandang terhadap situasi kompleks saat ini.

Berbagai Faktor Mendorong Depresiasi Euro terhadap USD

Penyebab pelemahan euro bukan hanya satu faktor. Pertama, suasana pasar secara bertahap kembali ke rasionalitas setelah ekspektasi optimisme terhadap kebijakan stimulus fiskal Jerman sebelumnya. Kedua, ketidakpastian terkait kebijakan tarif AS kembali menimbulkan kekhawatiran di pasar, memperdalam kekhawatiran investor terhadap prospek ekonomi Eropa.

Perkiraan ECB menunjukkan bahwa jika AS memberlakukan tarif 25% pada barang impor dari Eropa, hal ini akan langsung mempengaruhi pertumbuhan ekonomi zona euro. Berdasarkan perhitungan, pertumbuhan ekonomi zona euro tahun pertama bisa turun sekitar 0,3 poin persentase. Perubahan ekspektasi ini mendorong pasar untuk menilai kembali nilai euro.

Aspek Teknis Menghadapi Uji Level Support Kritis

Dari grafik, euro terhadap USD telah mendekati level support penting di sekitar 1.075. Analis teknikal menunjukkan bahwa jika harga menembus level ini ke bawah, ruang penurunan lebih dalam akan terbuka, dengan target berikutnya mungkin di level 1.07 dan 1.06 yang lebih rendah.

Sebaliknya, selama euro terhadap USD tetap di atas moving average 21 hari, peluang rebound masih terbuka. Pasar sedang mencari arah di level kunci ini, dan bullish perlu berhati-hati menjaga garis pertahanan.

Perang Tarif dan Kebijakan Bank Sentral: Taruhan yang Berbeda

Variabel utama yang menentukan arah euro di masa depan adalah dua faktor fundamental. Di satu sisi, kekuatan kebijakan tarif AS menentukan dampak nyata terhadap ekonomi Eropa; di sisi lain, arah kebijakan bank sentral Eropa dan AS akan sangat mempengaruhi pergerakan nilai tukar.

Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Fed telah disesuaikan dari tiga kali menjadi dua kali tahun ini, sementara ekspektasi pelonggaran kebijakan ECB meningkat. Anggota Dewan Eksekutif ECB, Villeroy de Galhau, baru-baru ini menyatakan bahwa suku bunga deposito saat ini 2,5% mungkin akan turun lebih jauh menjadi 2% sebelum musim panas.

Respons pasar terhadap jalur kebijakan ECB sudah cukup matang. Berdasarkan data pasar berjangka, probabilitas penurunan suku bunga pada April mencapai 65%, dan kemungkinan akan ada lebih banyak langkah pelonggaran di paruh kedua tahun ini (September-Desember). Ekspektasi kebijakan ini memberikan tekanan depresiasi jangka menengah terhadap euro.

Bagaimana Investor Harus Menanggapi

Institusi besar seperti Morgan Stanley telah mengingatkan klien mereka untuk berhati-hati dalam menyesuaikan posisi sebelum kebijakan tarif final diberlakukan. Secara spesifik, disarankan untuk secara moderat menutup posisi long euro sebagai langkah antisipasi risiko.

Jika kebijakan tarif akhirnya lebih keras dari perkiraan, euro terhadap USD akan menghadapi tekanan penurunan lebih lanjut. Namun, jika hasil negosiasi lebih lunak dari ekspektasi dan ruang negosiasi tetap terbuka, peluang rebound euro tetap ada. Investor harus memantau perkembangan kebijakan secara ketat dan menyesuaikan strategi secara fleksibel.