Kenaikan Harga BTC Tidak Mungkin Terjadi Sebelum Maret, Kata Pedagang di Tengah $420M ETF Eksodus

Pasar cryptocurrency sedang menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan saat Bitcoin menurun menjelang akhir tahun, dengan pengambilan keuntungan mengikis kenaikan dari reli spektakuler tahun 2025. Harga BTC telah turun secara signifikan dari puncaknya, mencerminkan pergeseran sentimen investor dari akumulasi ke realisasi keuntungan. Nada bearish ini telah menyebar ke seluruh ekosistem crypto, dengan altcoin utama mengikuti momentum penurunan Bitcoin.

Pengambilan Keuntungan Membebani Harga BTC di Tengah Likuidasi Akhir Tahun

Aktivitas perdagangan di minggu-minggu terakhir tahun menunjukkan penjualan yang tak kenal lelah, dengan Bitcoin turun di bawah level support utama saat investor ritel dan institusional melepas posisi mereka. Pergerakan harga BTC mencerminkan perilaku klasik akhir tahun, di mana manajer portofolio mengunci keuntungan setelah reli bullish yang panjang. Terlihat bahwa aset ini menyusut sekitar 4% dalam periode terakhir, menandai salah satu performa terlemah dalam beberapa tahun—berlawanan tajam dengan kenaikan besar di awal siklus.

Capitulation ini meluas ke pasar yang lebih luas. Ethereum turun lebih dari 5%, sementara Solana (SOL), Cardano (ADA), dan XRP masing-masing menurun 3-4%. Kerugian ini bersifat luas, dengan indeks CoinDesk 20 yang melacak mata uang kripto utama turun 2,7% dalam satu sesi perdagangan. Aset meme seperti Dogecoin dan Shiba Inu mengalami penurunan lebih tajam sebesar 5-6%.

Pasar Opsi Menunjukkan Pergerakan Harga Jangka Pendek yang Redup, Potensi Kenaikan di Bulan Maret Diperkirakan

Meskipun saat ini pasar sedang melemah, struktur pasar menunjukkan bahwa trader mengantisipasi titik balik di masa depan. Menurut analisis dari QCP Capital, sebuah perusahaan derivatif berbasis di Singapura, tingkat pendanaan tetap sehat—menandakan bahwa leverage tidak sedang keluar secara besar-besaran dalam bentuk capitulation. Ini mengindikasikan bahwa modal yang sabar menunggu di luar pasar daripada melakukan penjualan panik.

Pasar derivatif menggambarkan harapan yang terbagi: kehati-hatian jangka pendek disertai keyakinan akan reli di kuartal pertama. Posisi opsi menunjukkan bahwa trader membeli jauh lebih banyak opsi call Maret dengan strike sekitar $120.000-$130.000, menandakan kepercayaan bahwa harga akan pulih dalam 8-12 minggu ke depan. Reversal risiko dalam pasar opsi—pengukuran permintaan relatif terhadap taruhan bullish versus bearish—berpihak pada call, menunjukkan posisi asimetris untuk potensi kenaikan.

Polanya menunjukkan bahwa pergerakan harga BTC akan tetap terbatas hingga awal Januari, dengan aksi nyata kemungkinan baru akan terjadi setelah pemerintahan Presiden-elect Donald Trump mulai menerapkan kebijakan pro-kripto. Trader memperkirakan Februari akan menjadi masa transisi sebelum momentum pemulihan semakin nyata di bulan Maret.

Penarikan Institusional: Outflow ETF Menggambarkan Pandangan Hati-hati terhadap Harga BTC

ETF Bitcoin spot mencatat outflow bersih sebesar $420 juta selama sesi perdagangan terakhir, sebuah pembalikan signifikan dari inflow yang terjadi sebelumnya bulan ini. Penarikan ini mencerminkan keraguan institusional terhadap prospek harga Bitcoin jangka pendek. Fidelity’s FBTC memimpin penjualan dengan $154 juta, diikuti oleh Grayscale’s GBTC sebesar $130 juta dan BlackRock’s IBIT sebesar $36 juta.

Dampak totalnya cukup berarti: sejak pertengahan Desember, produk ETF telah kehilangan lebih dari $1,5 miliar dari pasar—menghapus keuntungan dari hampir $2 miliar inflow yang terjadi di paruh pertama Desember. Pembalikan ini menandakan bahwa para pengelola modal besar lebih berhati-hati terhadap apresiasi harga Bitcoin dalam waktu dekat, lebih memilih menunggu titik balik yang lebih jelas daripada mengejar reli dengan keyakinan tipis.

Menambah nuansa pada narasi penjualan, MicroStrategy—proxy institusional Bitcoin—terus melakukan akumulasi, meskipun pembelian terakhir sebesar 2.138 BTC senilai $209 juta tidak banyak menarik perhatian pasar. Saham perusahaan ini turun tajam setelah pengumuman, menunjukkan bahwa bahkan pembeli korporat besar pun tidak cukup untuk membalikkan arus profit-taking dan pengurangan taktis secara keseluruhan.

Bounce Teknis atau Sinyal Palsu? Harga BTC Harus Bertahan di Level Kunci

Rebound teknikal yang tajam mengguncang pasar setelah fase penjualan yang berkepanjangan, dengan Bitcoin pulih ke kisaran $69.000-$70.000 sebagai bentuk relief bounce yang dipicu oleh likuidasi paksa. Altcoin juga melonjak seiring pemulihan ini, dengan trader mengalihkan modal kembali ke aset yang lebih berisiko.

Namun, analis berpengalaman memperingatkan agar berhati-hati. Menurut Joel Kruger dari LMAX Group, reli ini tidak didukung oleh katalis fundamental yang jelas dan lebih mencerminkan kondisi oversold secara teknikal serta likuiditas yang tipis. Ini menunjukkan bahwa bounce tersebut mungkin tidak bertahan lama tanpa adanya perkembangan positif baru.

Agar harga BTC mengonfirmasi pemulihan yang berarti, pasar harus menunjukkan keyakinan dengan bertahan di atas zona resistance penting. Breakout yang berkelanjutan di atas $72.000 dan terutama $78.000 akan menandai awal tren naik struktural. Sampai saat itu, bounce ini tampak lebih sebagai langkah taktis—recovery sementara di tengah periode yang secara umum menantang bagi momentum harga Bitcoin.

Jalan ke depan bergantung pada pengumuman kebijakan dan sinyal makro yang dapat membenarkan apresiasi harga BTC secara berkelanjutan. Trader tetap memposisikan diri menunggu titik balik di bulan Maret, tetapi pasar tetap skeptis terhadap kemungkinan lonjakan besar sebelum saat itu.