Apa yang Harus Dipahami Investor tentang Eksposur Mid-Cap Melalui VO ( atau MDY)

Apakah intuisi Anda memberi tahu bahwa ada sesuatu yang tidak beres dengan pasar saat ini? Jika ya, Anda tidak membayangkan hal itu: Terlalu banyak saham overvalued dan secara teknis overbought. Rasanya juga seperti terlalu banyak perusahaan yang rentan terhadap semacam turbulensi ekonomi di masa depan, meskipun kita tidak tahu apa jenis turbulensi yang mungkin sedang berkembang.

Namun, berhati-hatilah dalam membuat generalisasi luas tentang “pasar.” Tidak semua saham demikian. Memang, Anda mungkin sudah menyadari bahwa sebagian besar saham mid-cap saat ini tidak membawa kekhawatiran tersebut. Rasio harga/pendapatan (PER) masa depan dari Indeks S&P 400 Mid Cap sebenarnya cukup rendah, yaitu 17,7, sementara Indeks S&P 500 Large Cap cukup tinggi, sekitar 23.

Gambar sumber: Getty Images.

Itulah sebabnya Anda mungkin sedang mempertimbangkan untuk berinvestasi di Vanguard Mid-Cap ETF (VO +0,24%) atau yang sepadan, yaitu SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust (MDY +0,33%). Jika iya, pilihan yang bagus. Jika tidak, Anda sebaiknya memikirkan kembali ide tersebut.

Bagaimanapun, berikut lima hal utama yang perlu Anda ketahui tentang apa yang bisa dilakukan eksposur ke VO atau MDY terhadap portofolio Anda.

1. Dalam jangka panjang, saham mid-cap kemungkinan akan mengungguli saham large-cap

Ini belum terjadi belakangan ini, setelah sejumlah kecil perusahaan large-cap secara efektif menciptakan industri kecerdasan buatan (AI) dan kemudian memanfaatkannya seakan tidak ada hari esok. Namun, biasanya, secara keseluruhan, saham mid-cap akan mengungguli saham large-cap.

Data dari YCharts.

Ini masuk akal, tentu saja. Sebagian besar saham mid-cap sedang dalam fase pertumbuhan tinggi, setelah peluncuran bisnis atau produk baru mulai mendapatkan daya tarik, tetapi sebelum ukuran besar membuatnya sulit untuk menembus pasar lebih jauh atau menghasilkan pertumbuhan tahunan yang besar.

2. Juga lebih volatil daripada ETF saham large-cap

Keuntungan yang lebih tinggi ini tentu ada harganya. Salah satu biaya utamanya adalah bahwa saham mid-cap secara umum cenderung lebih volatil daripada saham large-cap. Ini terutama berlaku saat terjadi penurunan panjang atau koreksi besar — investor mid-cap cenderung panik, dan tanpa minat institusional sebanyak di saham large-cap, tidak perlu banyak penjualan untuk merusak harga saham ini secara serius.

Tentu saja, saham mid-cap dan ETF terkaitnya juga cenderung pulih jauh lebih agresif.

3. Diversifikasi sektor akan jauh berbeda

Jika Anda berpikir bahwa memiliki SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY +0,75%) atau Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0,74%) memberi diversifikasi sektor yang hebat, pikirkan lagi. Karena dana ini berbasis indeks berbobot kapitalisasi dan sebagian besar perusahaan terbesar di pasar saat ini adalah perusahaan teknologi, lebih dari 30% dari nilai SPY dan VOO terdiri dari saham teknologi. Di ujung lain spektrum, utilitas menyumbang kurang dari 3% dari nilai kedua dana ini, sementara industri yang sangat penting hanya sekitar 9%.

Vanguard Mid-Cap ETF dan SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust juga tidak sepenuhnya seimbang secara sektoral, meskipun keduanya lebih seimbang. Mungkin yang lebih penting, alokasi sektoral mereka cukup berbeda dari SPY atau VOO. VO dan MDY paling terekspos ke industri, yang menyumbang lebih dari seperempat dari total nilai mereka, sementara saham teknologi menyusun kurang dari 14%. Mereka juga memiliki eksposur bahan dasar dan properti yang secara signifikan lebih besar dibandingkan rekan large-cap mereka.

Kalau tidak ada yang lain, memiliki dana indeks mid-cap dan large-cap secara bersamaan seharusnya mengurangi volatilitas bersih secara keseluruhan dengan menyebarkan eksposur sektoral Anda.

4. Lebih baik daripada memilih saham mid-cap secara individual

Jadi, Anda akan mulai memilih lebih banyak saham mid-cap secara individual? Lebih mudah diucapkan daripada dilakukan. Faktanya, sebagian besar profesional bahkan tidak mampu melakukannya dengan cukup baik untuk benar-benar mengalahkan S&P 400.

Data dari Standard & Poor’s menunjukkan bahwa selama lima tahun terakhir, lebih dari 73% dana indeks mid-cap gagal mengungguli indeks acuan mereka. Dan situasinya semakin buruk jika dilihat lebih jauh. Dalam 10 tahun terakhir, hampir 77% dana ini gagal mengikuti S&P 400, sementara hampir 84% dari dana ini gagal mengungguli indeks selama 15 tahun terakhir. (Dan jika Anda bertanya-tanya, tidak … sangat jarang dana unggulan dalam satu periode tetap menjadi pemimpin di periode lain.)

Ini menunjukkan betapa sulitnya mengidentifikasi saham-saham permata tersembunyi di segmen mid-cap!

5. Lebih merupakan filosofi daripada strategi

Akhirnya, meskipun memilih saham individual — atau bahkan memutuskan berinvestasi di pasar secara luas dengan memiliki dana indeks large-cap — secara inheren bersifat strategis, dana indeks mid-cap mungkin lebih baik dipandang melalui lensa berbeda. Yaitu, memilikinya lebih merupakan ide filosofis, mengakui bahwa banyak perusahaan di pasar mid-cap sedang dalam perjalanan menjadi perusahaan large-cap, tetapi Anda tidak tahu mana yang akan menjadi pemenang! Itulah sebabnya Anda sebaiknya membeli semuanya sekaligus dan kemudian memegang keranjang itu dalam jangka panjang, sementara manajer dana mengganti portofolio sesuai kebutuhan.

Dengan kata lain, jika Anda hanya berpikir untuk memiliki ETF mid-cap Vanguard atau ETF mid-cap SPDR sebagai tempat sementara untuk menaruh uang sambil menunggu kejelasan dari segmen pasar lain, Anda agak melewatkan inti dari ide ini.

Namun, mungkin pesan utama di sini adalah bahwa saat ini, sebagian besar investor jangka panjang akan bijaksana jika memiliki sedikit eksposur jangka panjang ke saham mid-cap melalui dana yang diperdagangkan di bursa.