Angin topan ekonomi menghantam pasar kripto: Bagaimana data makro memicu $300M Gelombang Likuidasi

Sektor cryptocurrency menghadapi koreksi mendadak dan tajam karena indikator ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan mengubah sentimen investor dan menghapus posisi leverage. Bitcoin turun tajam dari hampir level enam digit, sementara altcoin utama mengalami penurunan yang lebih dalam. Penjualan besar ini menyoroti betapa dalamnya aset digital terhubung dengan kekuatan makroekonomi dan ekspektasi kebijakan Federal Reserve.

Sinyal Ekonomi Lebih Kuat Mengubah Sentimen Pasar

Sepasang laporan ekonomi yang mengejutkan menunjukkan kekuatan yang tidak terduga dan mengirim gelombang kejutan ke pasar keuangan. Laporan JOLTS dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan lowongan pekerjaan naik tak terduga menjadi 8,1 juta di November, melawan perkiraan analis yang menurun menjadi 7,7 juta. Bersamaan, Indeks Manajer Pembelian Jasa ISM memberikan kejutan bullish lain untuk ekonomi secara umum, mencatat 54,1 untuk Desember—di atas konsensus 53,3 dan jauh di atas bacaan November 52,1.

Yang paling menarik perhatian trader adalah subindeks Harga Dibayar dalam laporan ISM, yang mencapai 64,4, jauh lebih panas dari perkiraan 57,5 dan bulan sebelumnya 58,2. Lonjakan tekanan harga ini menghidupkan kembali kekhawatiran tentang inflasi yang terus-menerus, meskipun banyak yang berharap momentum ekonomi mulai melambat.

Repricing Pasar Obligasi Mengguncang Kelas Aset

Akibat langsungnya adalah penyesuaian harga yang dramatis di pasar Treasury AS. Imbal hasil 10 tahun melonjak lima basis poin menjadi 4,68%, mendekati level tertinggi multi-tahun. Gejolak pasar obligasi ini menyebar ke saham dan kripto—Nasdaq turun lebih dari 1% sementara S&P 500 turun 0,4% saat investor menilai kembali prospek pertumbuhan.

Bitcoin, yang diperdagangkan di bawah $101.000 di sore hari Eropa, turun ke $97.800 saat perdagangan pagi AS, menunjukkan penurunan 4% dalam 24 jam. Pergerakan ini membalikkan kenaikan hari sebelumnya dan menandai perubahan psikologi pasar. Altcoin menanggung beban tekanan jual: Ethereum turun 6-7%, Solana kehilangan 6-7%, sementara Avalanche dan Chainlink masing-masing jatuh 8-9%.

Likuidasi Crypto Mempercepat Penurunan

Pergerakan harga yang tajam ini memicu gelombang penjualan paksa di pasar derivatif. Hampir $300 juta posisi long dilikuidasi karena trader yang menggunakan leverage tinggi dipaksa menutup taruhan mereka terhadap kenaikan lebih lanjut, menurut data CoinGlass. Rangkaian penutupan posisi paksa ini—pengejaran leverage terbesar tahun ini—memperkuat momentum penurunan dan memperdalam kerugian di seluruh sektor.

Gelombang likuidasi ini menegaskan kerentanan peserta yang menggunakan leverage saat sentimen pasar berubah dengan cepat. Banyak trader terjebak dengan eksposur terkonsentrasi ke skenario kenaikan dan tidak memiliki buffer yang cukup saat asumsi mereka mulai runtuh.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Runtuh

Selain aksi harga langsung, data ekonomi mendorong penilaian ulang mendasar terhadap kebijakan Federal Reserve untuk sisa tahun 2025. Partisipan pasar sudah mengabaikan kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan Januari, tetapi kekuatan ekonomi yang baru ini mempersempit ekspektasi lebih jauh. Peluang pelonggaran suku bunga pada Maret—yang sebelumnya mendekati 50%—jatuh ke hanya 37%, menurut pembacaan alat CME FedWatch.

Melihat ke depan, probabilitas pemotongan suku bunga di Mei juga turun tajam di bawah ambang 50%. Untuk seluruh tahun, analis sekarang memodelkan hanya satu pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin di 2025—penurunan dramatis dari asumsi sebelumnya tentang beberapa pemotongan. Repricing ini berarti narasi pelonggaran kebijakan moneter yang sebelumnya mendukung selera risiko di awal 2025 menghilang dalam hitungan jam.

Rebound Teknis Memberikan Kelegaan Sementara

Setelah keruntuhan awal, pasar crypto mengalami rebound teknikal tajam yang didorong oleh short covering dan likuiditas pasar yang tipis, bukan perbaikan fundamental. Bitcoin rebound mendekati $69.000 saat trader buru-buru menutup posisi oversold. Rebound ini memicu minat baru pada altcoin seperti Ethereum, Solana, Dogecoin, dan Cardano, serta saham terkait crypto seperti Circle dan Coinbase.

Namun, pengamat pasar memperingatkan agar berhati-hati terhadap keberlanjutan rebound ini. Joel Kruger dari LMAX Group memperingatkan bahwa pemulihan ini tampaknya didorong oleh kekuatan teknikal—posisi oversold dan likuiditas rendah—bukan perubahan dalam lingkungan makro yang mendasarinya. Beberapa dana secara oportunistik beralih ke altcoin yang volatil dan strategi opsi, menurut Joshua Lim dari FalconX, tetapi posisi semacam itu bisa dengan mudah berbalik.

Level Resistance Menentukan Outlook Jangka Pendek

Agar Bitcoin menunjukkan kekuatan nyata dan meyakinkan investor tentang pergeseran tren naik struktural, cryptocurrency ini perlu menembus dengan tegas zona resistance teknikal utama di sekitar $72.000 dan $78.000 secara berkelanjutan. Sampai level tersebut bertahan, setiap reli berisiko menjadi bounce pasar bearish daripada awal kenaikan baru. Jalan ke depan untuk sektor crypto secara keseluruhan bergantung pada apakah kekuatan makro dapat menstabilkan—suatu perkembangan yang tampaknya semakin tidak mungkin dalam waktu dekat.