Pasar Bear Perangkat Lunak: 2 Saham Turun 74% dan 40% untuk Dibeli Sekarang

Para investor memasuki tahun 2026 dengan kekhawatiran tentang gelembung AI. Memang, gelembung sedang pecah, tetapi bukan di saham AI.

Sebaliknya, saham perangkat lunak telah jatuh tahun ini dengan iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV +3,11%), yang memegang Microsoft, Palantir, dan Salesforce di antara kepemilikan terbesar, turun 24% sejak awal tahun hingga 25 Februari karena ketakutan akan gangguan AI memicu gelombang penjualan di saham SaaS (perangkat lunak sebagai layanan) dengan harga tinggi.

Meskipun beberapa penjualan tampaknya beralasan mengingat valuasi tinggi di sektor ini dan kemajuan pesat alat AI seperti Claude Cowork, beberapa saham SaaS tampak terlalu dijual. Teruslah membaca untuk mengetahui mengapa Figma (FIG +14,22%) dan Axon Enterprise (AXON +17,63%) terlihat seperti peluang beli, terutama setelah laporan pendapatan terbaru mereka.

Sumber gambar: Getty Images.

1. Figma (turun 74%)

Figma go public tujuh bulan lalu, dan saham ini telah mengalami perjalanan yang liar sejak saat itu. Saham perangkat lunak desain ini melonjak saat peluncuran, tetapi kemudian meredup, turun ke harga $20 per saham, atau kapitalisasi pasar sekitar $10 miliar, setengah dari harga yang disepakati Adobe untuk mengakuisisi pada 2022 sebelum kesepakatan diblokir regulator.

Setelah rebound minggu lalu, saham ini masih turun 74% dari puncak hari penutupan setelah go public.

Namun, kekhawatiran tentang Figma tampaknya berlebihan karena perusahaan ini tumbuh dengan cepat dan telah menunjukkan profitabilitas sesuai prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Perusahaan juga telah meluncurkan sejumlah produk AI dan bergerak agresif di bidang AI melalui akuisisi dan produk asli.

Faktanya, perusahaan baru saja melaporkan pertumbuhan pendapatan yang meningkat di kuartal keempat dengan pendapatan naik 40% menjadi $303,8 juta, termasuk rekor pendapatan bersih baru dan tingkat retensi dolar bersih sebesar 136%, menunjukkan pendapatan dari pelanggan yang ada meningkat 36% selama setahun terakhir.

Expand

NYSE: FIG

Figma

Perubahan Hari Ini

(14,22%) $3,90

Harga Saat Ini

$31,33

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$14Miliar

Rentang Hari

$28,48 - $31,64

Rentang 52 minggu

$19,85 - $142,92

Volume

1 juta

Rata-rata Volume

11 juta

Margin Kotor

82,43%

Produk AI seperti Figma Make mengalami pertumbuhan yang kuat dengan pengguna aktif mingguan meningkat 70% dari kuartal ke kuartal, dan Figma bekerja sama dengan Anthropic, menunjukkan bahwa startup AI kemungkinan lebih sebagai mitra daripada pesaing. Misalnya, mereka meluncurkan aplikasi Figma Model Context Protocol (MCP) di Claude. Mereka juga memperluas aplikasi Figma di ChatGPT dan merilis fitur Claude Code ke Figma.

Figma menargetkan pertumbuhan pendapatan kuartal pertama sebesar 38% dan memperkirakan laba operasi yang disesuaikan sebesar $100 juta-$110 juta untuk tahun ini.

Saham Figma masih mahal, tetapi memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang yang besar karena dalam beberapa tahun terakhir dengan cepat merebut pangsa pasar dari Adobe. Dengan strategi AI yang cerdas, Figma tampaknya siap untuk terus memberikan pertumbuhan yang kuat.

2. Axon Enterprise (turun 40%)

Axon Enterprise telah lama menjadi pemenang di pasar saham, dan telah menegaskan dirinya sebagai pemimpin yang jelas di niche-nya.

Axon adalah perusahaan teknologi penegakan hukum yang dikenal karena membuat senjata listrik TASER, kamera tubuh, dan rangkaian perangkat lunak untuk membantu lembaga penegak hukum mengelola catatan, bukti, penuntutan, dan hal terkait.

Pembuat TASER ini juga melaporkan hasil yang kuat dengan pendapatan naik 39% menjadi $797 juta, dan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan sebesar $206 juta, naik 46%.

Expand

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Perubahan Hari Ini

(17,63%) $78,00

Harga Saat Ini

$520,51

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$35Miliar

Rentang Hari

$499,44 - $551,33

Rentang 52 minggu

$396,41 - $885,91

Volume

173 ribu

Rata-rata Volume

878 ribu

Margin Kotor

60,31%

Selain tingkat pertumbuhan yang mengesankan itu, Axon juga berinvestasi secara agresif di bidang AI. Mereka memperkenalkan Draft One, alat AI generatif yang menghasilkan draf awal laporan polisi dari rekaman kamera tubuh dan dashboard Axon.

Mereka juga meluncurkan produk pengenalan plat nomor otomatis (ALPR), memperluas program kecerdasan kendaraan mereka, dan menggunakan AI untuk menyatukan data di berbagai platform, termasuk dalam program tanggap darurat mereka.

Axon menolak narasi gangguan AI tidak hanya dengan produk AI mereka sendiri, tetapi juga dengan perkiraan pendapatan sebesar $8 miliar pada 2028, yang menunjukkan pertumbuhan tahunan sekitar 30% selama tiga tahun ke depan.

Bahkan setelah penjualan terakhir, Axon tidak murah, tetapi perusahaan ini telah membangun keunggulan kompetitif yang kuat dan tampaknya siap untuk memberikan pertumbuhan pesat selama bertahun-tahun ke depan.