Saham Dividen Ini Telah Menjadi ‘Trump Trade’ Terbaik: Haruskah Anda Membeli?

Hasil Dividen oleh Drozd Irina melalui Shutterstock

Mohit Oberoi

Kamis, 26 Februari 2026 pukul 09:30 WIB 4 menit baca

Dalam artikel ini:

AU

-0,16%

AEM

-1,47%

NEM

+0,61%

GC=F

-0,46%

GLD

-0,25%

Ketidakpastian Tarif Tidak Mau Hilang, dan saat tampaknya AS sedang maju dalam perjanjian perdagangan dengan mitra utama, Mahkamah Agung membatalkan tarif Presiden Donald Trump. Presiden Trump, yang menjadikan tarif sebagai fokus utama kebijakan ekonomi dan luar negerinya, merespons dengan memberlakukan tarif global baru sebesar 10%, yang kemudian dinaikkan menjadi 15%.

Saham AS turun kemarin, 23 Februari, meskipun penurunan tidak sebesar tahun lalu, saat tarif “Hari Pembebasan” Trump yang luas mengejutkan pasar. Sementara itu, salah satu kelas aset yang bersinar di bawah kepresidenan Trump adalah emas, dan logam mulia ini naik ke level tertinggi beberapa minggu kemarin di tengah ketidakpastian tersebut.

Berita Lebih Lanjut dari Barchart

Claude Baru Saja Memberi Tamparan Lagi ke Saham IBM. Apakah Ini Fatal, atau Haruskah Anda Membeli Saat Turun?

3 Ratu Dividen Paling Tinggi untuk Pendapatan Generasi

Saham Blue-Chip Ini Baru Saja Mengurangi Dividennya sebesar 50%. Haruskah Anda Melarikan Diri Sekarang?

Buletin eksklusif Barchart Brief kami adalah panduan tengah hari GRATIS untuk apa yang sedang bergerak di saham, sektor, dan sentimen investor - disampaikan tepat saat Anda paling membutuhkan informasinya. Berlangganan hari ini!

Emas Melonjak Selama Masa Jabatan Kedua Trump

Ketika Trump kembali menjabat tahun lalu, saya memasukkan ETF SPDR Gold Trust (GLD) sebagai salah satu dari dua ETF yang harus dibeli di masa kepresidenan keduanya. Emas telah melonjak ke level tertinggi sepanjang masa di bawah Trump, dan jujur saja, kecepatan kenaikannya cukup mengejutkan saya.

Saham pertambangan emas bahkan berkinerja lebih baik, yang tidak mengherankan karena mereka adalah permainan leverage pada logam mulia tersebut. Secara khusus, saham AngloGold Ashanti (AU) naik 45% tahun ini dan hampir empat kali lipat dalam 52 minggu.

www.barchart.com

Perusahaan pertambangan emas menggunakan arus kas bebas mereka untuk memberi penghargaan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen yang lebih tinggi dan pembelian kembali saham. AU memiliki salah satu kebijakan dividen paling dermawan di ruang pertambangan emas, dan hasil dividen trailing-nya hampir 3%. Biasanya, saya akan menyebutkan hasil dividen forward, tetapi dalam kasus AU, kita tidak memiliki hasil dividen forward yang pasti, karena pembayaran variabel dan terkait dengan arus kas bebas.

AU bermaksud membayar setengah dari arus kas bebasnya kepada investor sebagai dividen dan secara berkala menambah pembayaran kuartalan reguler sebesar 12,5 sen dengan pembayaran penyesuaian untuk mencapai target pembayaran. AU sebelumnya melakukan pembayaran penyesuaian ini setiap tahun, tetapi tahun lalu mereka menyimpang dari kebijakan ini dan mengumumkan distribusi dividen penyesuaian bersamaan dengan laporan kuartalan mulai Q2 2025.

AngloGold Melebihi Target Pembayaran Dividennya Tahun Lalu

Selama panggilan pendapatan Q4 2025, sebagai jawaban atas pertanyaan apakah perusahaan akan melakukan penyesuaian kuartalan, CEO AngloGold Ashanti Alberto Calderon mengatakan bahwa meskipun kebijakan tetap melakukan penyesuaian tahunan, dewan akan memutuskan setiap kuartal.

Cerita Berlanjut  

Tahun lalu, AU membayar dividen sebesar $1,8 miliar, dan pembayaran tersebut jauh lebih tinggi dari target karena perusahaan memberi penghargaan kepada pemegang saham di tengah harga emas yang melonjak. AU memiliki lebih banyak kas dan setara kas di neraca keuangannya daripada utang yang harus dibayar dan memiliki kas bersih yang disesuaikan sebesar $879 juta pada akhir 2025. Sebagai perbandingan, perusahaan memiliki utang bersih yang disesuaikan sebesar $567 juta pada akhir 2024, tetapi berkat arus kas bebas hampir $3 miliar tahun lalu, mereka tidak hanya mampu membayar dividen rekord tetapi juga memperkuat neraca keuangannya.

Meskipun manajemen tidak secara eksplisit menyatakan demikian, jika harga emas tetap di level ini, dewan mungkin akan mengumumkan pembayaran yang lebih tinggi di tahun 2026 dan melanjutkan penyesuaian kuartalan.

Perkiraan Saham AU

AU mendapatkan peringkat “Beli Kuat” dari tujuh analis yang disurvei oleh Barchart, tetapi saham ini telah melampaui target harga rata-rata sebesar $114. Bahkan target harga tertinggi di pasar sebesar $132 hanya sekitar 9% lebih tinggi dari level harga saat ini. Ketidakwajaran seperti ini tidak jarang terjadi ketika saham mengalami kenaikan parabolic, seperti yang terjadi pada AU selama beberapa bulan terakhir, karena tindakan analis sering tertinggal dari pergerakan harga aktual.

www.barchart.com

Saham AU diperdagangkan dengan rasio enterprise value terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EV-to-EBITDA) sebesar 7,19x, yang serupa dengan NEM, meskipun diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap AEM.

AU secara historis diperdagangkan dengan diskon dibandingkan beberapa pertambangan emas lain karena kekhawatiran tentang portofolio tambangnya dan neraca keuangan yang relatif lemah. Namun, perusahaan telah mengatasi masalah ini dan kini memiliki neraca keuangan yang sempurna.

Perusahaan telah mengoptimalkan portofolionya dan menjual saham di beberapa aset Tier 2, yang secara definisi memiliki biaya per unit lebih tinggi, sambil menambahkan aset Tier 1. Tahun lalu, 70% produksi AngloGold Ashanti dan 80% cadangannya berasal dari aset Tier 1. Rasio aset Tier 1 dalam campuran produksinya meningkat secara bertahap seiring dengan peningkatan operasi Obuasi dan bisa meningkat lebih jauh seiring produksi dari tambang tersebut meningkat dalam beberapa tahun mendatang.

Secara keseluruhan, dengan emas tetap menjadi “Trump trade” utama dan permainan terhadap ketidakpastian global serta ketegangan geopolitik, saya menganggap AngloGold Ashanti sebagai cara yang baik untuk memainkan tema ini, dan dividen yang dermawan hanyalah bonusnya.

_ Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: AU. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com _

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut