Akuisisi Dingdong Maicai, Meituan tidak hanya fokus pada ritel instan

Pasar ritel kembali terguncang. Pada 5 Februari, Meituan mengumumkan penyelesaian akuisisi 100% saham bisnis China dari platform ritel segar dan instan Dingdong Maicai dengan harga awal sekitar 717 juta dolar AS. Yang terakhir memiliki rantai pasokan segar yang matang dan lebih dari seribu gudang depan yang dapat memperkuat persenjataan Meituan. Menurut para profesional industri, langkah ini adalah strategi defensif Meituan dalam menghadapi serangan dari JD.com dan Alibaba.

Di medan perang inti ritel instan, industri e-commerce telah memasuki tahap baru “pertarungan penuh antara raksasa”, di mana kemampuan rantai pasokan, jaringan pengiriman, dan operasi digital menjadi variabel kunci untuk memenangkan pasar. Persaingan diferensiasi antara tiga raksasa, Meituan, JD.com, dan Alibaba, akan semakin ketat.

Mengisi Kekosongan Wilayah

Luas wilayah ritel Meituan semakin bertambah. Berdasarkan pengumuman resmi dari Meituan, perusahaan sangat memprioritaskan bisnis ritel instan. Akuisisi ini akan membantu memaksimalkan keunggulan kedua belah pihak dalam hal kekuatan produk, teknologi, dan operasi, serta memberikan pengalaman konsumsi dan pengiriman yang lebih baik kepada konsumen. Data publik menunjukkan bahwa hingga September 2025, jumlah pengguna bulanan Dingdong Maicai melebihi 7 juta.

Diketahui bahwa bisnis internasional Dingdong Maicai tidak termasuk dalam transaksi ini. Selama masa transisi, Dingdong Maicai akan terus beroperasi sesuai pola sebelum transaksi. Pendiri Dingdong Maicai, Liang Changlin, menyatakan dalam surat internal yang dirilis pada 5 Februari bahwa bisnis dan tim Dingdong Maicai akan tetap stabil.

Langkah Meituan ini pada dasarnya adalah penguatan strategis terhadap jalur ritel instan. Dalam beberapa tahun terakhir, Meituan terus mengeksplorasi bentuk baru ritel, dari eksplorasi awal “Meituan membeli sayur” hingga peningkatan menjadi “Supermarket Gajah kecil” setelah 2023; dari “pengantaran makanan” menjadi “pengantaran segala sesuatu”, menandai transformasi Meituan dari kategori tunggal ke ritel komprehensif seluruh skenario. Dengan pasar ritel instan domestik yang terus berkembang, kompetisi industri beralih dari “perluasan skala” ke “pertempuran stok”, dan gudang depan sebagai pusat utama ritel instan sendiri menjadi medan perebutan utama para raksasa.

Tidak sulit untuk melihat bahwa akuisisi Dingdong Maicai oleh Meituan tidak hanya memungkinkan penggabungan sumber daya gudang depan mereka, mempercepat pengisian kekosongan wilayah, tetapi juga mengintegrasikan rantai pasokan segar yang matang, membentuk sinergi dengan jaringan yang ada, dan bersaing secara lebih menguntungkan dalam kompetisi sengit dengan Taobao Flash Sale dan JD.com dalam ritel instan.

Ekonom terkenal dan anggota Komite Ekonomi Komunikasi Informasi Kementerian Industri dan Teknologi Informasi, Pan Helin, menyatakan bahwa bagi Meituan, langkah ini memperluas batas ekosistem bisnis mereka, terutama dalam memperkuat jaringan pengantaran offline produk segar, dengan memanfaatkan sumber daya jaringan gudang Dingdong Maicai untuk meliputi seluruh wilayah secara lengkap.

Sulit Bertahan di Celah

Dingdong Maicai akhirnya tidak mampu bertahan hingga tahun kesepuluh. Pada 2017, saat Dingdong Maicai memulai usaha, sudah ada lebih dari sepuluh perusahaan e-commerce segar di Shanghai, dan Dingdong Maicai masuk paling akhir. Dalam beberapa tahun berikutnya, Dingdong Maicai berhasil go public, mengatasi Daily Fresh, dan melewati masa transisi dari skala ke efisiensi, tetapi akhirnya tidak mampu bertahan dalam pertempuran sengit dengan raksasa.

Titik balik utama terjadi pada 2021. Saat itu, pasar e-commerce segar terjebak dalam perang pembakaran uang. Pada 2020, kerugian bersih Dingdong Maicai membesar menjadi hampir 3,18 miliar yuan. Pada 2022, Daily Fresh keluar dari pasar dan bangkrut, sementara model gudang depan dipertanyakan oleh pasar. Dingdong Maicai harus mengadopsi strategi efisiensi dan skala untuk mencapai profitabilitas. Menurut Liang Changlin, keputusan ini menyebabkan Dingdong Maicai kehilangan peluang ekspansi cepat, tetapi menyelamatkan perusahaan.

Dingdong Maicai dengan cepat menyusut di seluruh negeri, fokus di Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai, menutup lokasi di Hebei, Tianjin, Anhui, dan provinsi lain, kemudian keluar dari pasar barat daya pada 2023. Pada 2024, Dingdong Maicai menutup 38 lokasi di Guangzhou dan Shenzhen, dan pada tahun yang sama mencapai laba bersih pertama sepanjang tahun. Laporan keuangan menunjukkan bahwa arus kas operasi bersih Dingdong Maicai mencapai 929 juta yuan, tertinggi sejak pencatatan.

Selanjutnya, Dingdong Maicai memfokuskan operasinya di pasar Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai yang memiliki daya beli tinggi, memperkuat jaringan di wilayah utama, dan membuka gudang depan di kota-kota kecil seperti Xuancheng. Laporan keuangan kuartal pertama 2025 menunjukkan bahwa di semua kota di wilayah Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai, Dingdong Maicai mengalami pertumbuhan year-on-year.

Dalam beberapa tahun terakhir, selain mengandalkan produk segar sebagai basis utama, Dingdong Maicai terus menambah kategori dan memperbaiki rantai pasok. Merek milik sendiri dengan margin keuntungan tinggi juga memberikan kontribusi signifikan terhadap kinerja, dengan laporan tahunan 2024 menunjukkan bahwa produk merek sendiri menyumbang sekitar 20% dari total GMV. Banyak merek sendiri ini telah menjadi merek makanan yang dapat dijual secara mandiri, seperti “Liangxin Craftsman” yang fokus pada produk beras dan tepung, roti, dan kue, yang masuk ke platform online dan offline (300959), serta diekspor ke luar negeri.

Meskipun melalui penyesuaian strategi dalam dua tahun terakhir, Dingdong Maicai berhasil mencapai profitabilitas, pada kuartal pertama 2025, laba bersih mereka turun 34,96% secara year-on-year. Laporan keuangan menyebutkan bahwa pembukaan gudang baru di Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai menimbulkan biaya tambahan, dan fluktuasi konsumsi selama liburan Tahun Baru Imlek serta faktor eksternal lainnya menyebabkan pertumbuhan melambat.

“Berhenti bersaing secara langsung, beralih ke kerjasama sejajar.” Ini adalah solusi Liang Changlin dalam menghadapi tekanan dari raksasa. Daripada melawan dengan sia-sia, lebih baik menjaga diri. Misalnya, kekuatan inti Dingdong Maicai seperti kekuatan produk, rantai pasok segar yang telah lama digarap, dan lebih dari 1000 gudang depan akan semakin memperkuat pertahanan Meituan di bidang ritel instan.

Pertarungan Mendalam Antara Raksasa

Dingdong Maicai diakuisisi oleh Meituan, dan akhirnya pasar ritel segar menjadi arena permainan antara para raksasa.

Di medan perang yang lebih besar, sejak tahun lalu hingga sekarang, JD.com, Alibaba, dan Meituan terus bersaing sengit. Dari struktur organisasi bisnis, pengaturan lini, hingga proses pemenuhan, ketiga pemain utama sering melakukan penyesuaian strategi berdasarkan sumber daya mereka, baik dalam subsidi, ekspansi kategori, maupun kolaborasi ekosistem. Kompetisi ini terus meningkat, dari perang subsidi dan ekspansi kategori hingga kolaborasi ekosistem.

“Melihat dari akuisisi ini, pola pasar e-commerce sudah memasuki masa integrasi yang dipimpin oleh raksasa. Para pemain kecil dan menengah sebelumnya di industri ini sebagian besar diakuisisi oleh raksasa atau secara bertahap keluar dari pasar, dan tren konsentrasi pangsa pasar ke perusahaan-perusahaan utama seperti Meituan dan JD Daojia semakin jelas,” kata Yuan Shuai, Wakil Kepala Divisi Investasi di Institut Pengembangan Kota China. Ia menambahkan bahwa kompetisi sebelumnya lebih banyak berfokus pada kecepatan pengiriman dan harga produk, tetapi ke depan, kompetisi akan beralih ke kolaborasi ekosistem dan pengalaman pengguna.

Industri memasuki tahap kompetisi mendalam dan rinci antara raksasa, yang juga mencerminkan arah strategi berbeda dari Meituan, Alibaba, dan JD.com.

Sebagai contoh, Meituan. Sebagai pemimpin industri, strategi bisnis Meituan didominasi oleh pertahanan seluruh wilayah, dengan fokus utama menghadapi tekanan. Di bidang offline, meskipun Meituan relatif terlambat, mereka mempercepat ekspansi Supermarket Happy Monkey dan Supermarket Little Elephant untuk melawan serangan dari toko diskon JD, Hema NB, dan Qixian. Di bidang online, Meituan dengan tegas menutup layanan yang kurang berkinerja seperti Meituan Preferred dan Tuan Good Goods, serta mengurangi kerugian dari bisnis pengumpulan komunitas dan e-commerce jarak jauh, dan kembali fokus pada bisnis utama. Termasuk pesanan pengantaran makanan yang mencapai rekor lebih dari satu miliar dan strategi “Segala Sesuatu ke Rumah”, semua ini merupakan langkah defensif menghadapi serangan dari Alibaba dan JD.

Sebagai pemain pengganggu, JD.com lebih banyak mengadopsi strategi diferensiasi kualitas, pengurangan biaya rantai pasokan, dan serangan mendadak untuk membuka pasar baru. Sejak Februari tahun lalu, JD.com dengan cepat merebut 25 juta pesanan harian pengantaran makanan melalui promosi tanpa komisi dan asuransi sosial bagi pengemudi penuh waktu, yang secara signifikan meningkatkan kategori konsumsi jarang dan aktivitas pengguna di platform utama. Selanjutnya, JD mengembangkan inovasi seperti Seven Fresh Kitchen, Seven Fresh Food MALL, dan diskon supermarket JD, serta menghidupkan kembali bisnis perjalanan JD, semua langkah ini menargetkan titik sakit industri dan menggunakan kemampuan rantai pasokan untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi, sekaligus mengurangi biaya ekspansi pasar.

Berbeda dengan itu, Alibaba yang memiliki kekuatan finansial besar, lebih agresif dengan strategi restrukturisasi besar-besaran, menggabungkan “kolaborasi ekosistem + peningkatan seluruh kategori”. Pada akhir Juni tahun lalu, Alibaba mengintegrasikan Fliggy dan Ele.me ke dalam grup bisnis e-commerce, menandai transisi dari platform e-commerce ke platform konsumsi besar. Enam bulan kemudian, aplikasi Ele.me berganti nama menjadi Taobao Flash Sale, dan berbagai merchant non-restoran serta Tmall Supermarket dan Taobao Convenience Store mempercepat pasokan ke platform, sehingga Taobao Flash Sale berhasil melakukan loncatan dari pengantaran makanan ke seluruh kategori.

Memasuki tahun 2026, aplikasi Qianwen terintegrasi secara mendalam dengan Gaode, Fliggy, Taobao Flash Sale, dan berbagai skenario konsumsi lainnya, sehingga konsumen dapat memesan makanan tanpa harus melakukan tindakan manual. Dengan menggabungkan produk AI dan bisnis konsumsi, Alibaba meningkatkan kompetisi dari sekadar lalu lintas online dan pemenuhan offline menjadi kompetisi tingkat tinggi yang mencakup efisiensi seluruh rantai, kolaborasi ekosistem, dan penciptaan nilai pengguna, dengan target utama merebut posisi nomor satu pasar.

Dengan kata lain, kompetisi antara raksasa tidak lagi terbatas pada jumlah pesanan, tetapi melibatkan pertimbangan strategis secara menyeluruh: Meituan memperkuat infrastruktur pemenuhan dan ekosistem kehidupan lokal untuk memperkuat pertahanan utama; Alibaba menggali nilai kolaborasi ekosistem e-commerce dan meningkatkan seluruh kategori melalui lalu lintas dan teknologi; JD.com berfokus pada keunggulan pengelolaan sendiri dan rantai pasokan, serta menargetkan segmen kualitas dan niche. Setelah subsidi berkurang, faktor utama kompetisi akan menjadi ketebalan pasokan, kualitas layanan, dan efisiensi ekonomi per unit.

Peneliti khusus dari Bank Usaha Dagang Su, Wu Zewei, menyatakan bahwa pola pasar ke depan kemungkinan akan semakin terkonsentrasi pada perusahaan-perusahaan terkemuka, di mana kemampuan rantai pasokan, jaringan pengiriman, dan operasi digital akan menjadi kunci kompetisi. Tren pengembangan akan meluas dari produk segar ke barang kebutuhan sehari-hari dan kategori lengkap lainnya, serta skenario layanan akan semakin beragam. Selain itu, penerapan teknologi dan data akan mendorong pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi industri secara lebih mendalam.