Ketika Indikator Ekonomi AS Memicu Penjualan Harga Kripto: Apa yang Terjadi Awal 2025

Pasar cenderung bereaksi tajam ketika realitas ekonomi bertabrakan dengan ekspektasi investor, dan awal 2025 menghadirkan momen seperti itu bagi aset digital. Serangkaian laporan ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan mengirim harga cryptocurrency ke penurunan tajam, menghapus keuntungan selama berminggu-minggu dan memaksa trader menghadapi ekspektasi suku bunga yang meningkat di seluruh lingkungan makro yang lebih luas. Memahami bagaimana data ekonomi tradisional mengalir ke pasar crypto mengungkapkan semakin terhubungnya kedua kelas aset ini.

Data Ekonomi Memberikan Kejutan Tak Terduga terhadap Momentum Harga Crypto

Pada awal Januari 2025, dua rilis data ekonomi mengejutkan pasar dan segera mengubah sentimen investor. Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan bahwa lowongan pekerjaan (data JOLTS) naik menjadi 8,1 juta di November, jauh melebihi ekspektasi analis yang memperkirakan penurunan menjadi 7,7 juta. Bersamaan dirilis, Indeks Manajer Pembelian Jasa ISM untuk Desember mencapai 54,1, jauh di atas perkiraan 53,3 dan secara signifikan lebih tinggi dari angka November sebesar 52,1. Subindeks Harga Dibayar, ukuran tekanan inflasi, mencapai 64,4—jauh di atas ekspektasi (57,5) dan bulan sebelumnya (58,2).

Data ini, meskipun tampak rutin bagi pengamat kasual, memicu reaksi di seluruh pasar pendapatan tetap. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun melonjak lima basis poin menjadi 4,68%, mendekati level tertinggi bertahun-tahun dan menandakan bahwa investor menyesuaikan kembali asumsi mereka tentang kebijakan Federal Reserve di masa depan. Nasdaq turun lebih dari 1% sementara S&P 500 menurun 0,4%, dengan pasar saham secara umum menyerap implikasi dari inflasi yang lebih kaku dan permintaan tenaga kerja yang lebih kuat.

Bitcoin dan Altcoin Utama Mengalami Koreksi Harga Crypto yang Tajam

Pasar cryptocurrency menjadi yang paling terpukul oleh perubahan sentimen ini. Bitcoin, yang diperdagangkan sedikit di bawah $101.000 selama jam sore Eropa, mundur ke $97.800 setelah rilis data—penurunan lebih dari 4% dalam 24 jam berikutnya. Kelemahan harga crypto meluas ke seluruh ekosistem, dengan Ethereum (ETH) dan Solana (SOL) masing-masing turun antara 6% dan 7%. Penurunan yang lebih parah terjadi pada Avalanche (AVAX) dan Chainlink (LINK), yang masing-masing jatuh 8% hingga 9%.

Penurunan tajam dalam valuasi ini memicu aktivitas likuidasi besar-besaran. Hampir $300 juta posisi long di pasar derivatif dipaksa ditutup karena trader yang menggunakan leverage menghadapi margin call, menandai peristiwa deleveraging besar pertama tahun ini menurut data CoinGlass. Tekanan jual mekanis ini memperkuat pergerakan awal, menciptakan efek berantai saat stop-loss dipicu di level teknikal kunci.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Runtuh, Mengubah Pandangan Pasar Crypto

Mungkin yang lebih penting dari aksi harga langsung adalah perubahan ekspektasi kebijakan moneter. Sebelum kejutan ekonomi, peserta pasar sudah meninggalkan harapan akan pemotongan suku bunga Fed pada pertemuan Januari. Namun, laporan ini menyebabkan investor secara dramatis mengurangi ekspektasi untuk pertemuan Maret, dengan alat CME FedWatch menunjukkan hanya 37% kemungkinan pelonggaran—turun dari hampir 50% hanya seminggu sebelumnya. Peluang pemotongan suku bunga Mei juga turun di bawah 50%.

Melihat seluruh tahun 2025, analis dari Ballinger Group mencatat bahwa peserta pasar hanya memperhitungkan sekitar satu kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin selama dua belas bulan tersebut. Revisi penurunan yang tajam ini memiliki implikasi besar terhadap valuasi crypto. Aset digital sebelumnya mendapatkan manfaat besar dari ekspektasi pelonggaran moneter di awal musim, dan pembalikan ekspektasi tersebut menghapus salah satu pendorong utama harga crypto.

Analisis Teknis Pasar dan Sentimen Ke Depan

Konteks yang lebih luas dari penurunan harga crypto ini tidak hanya melibatkan faktor makro tetapi juga posisi teknikal. Bertahun-tahun akumulasi leverage panjang dan kondisi likuiditas yang tipis berarti bahwa setiap penurunan bisa dengan cepat mempercepat menjadi penjualan besar-besaran. Trader di LMAX Group memperingatkan bahwa meskipun rebound setelah penjualan awal menunjukkan ketahanan, daya tahannya masih diragukan tanpa dukungan fundamental yang jelas.

Pengamat mencatat bahwa beberapa peserta pasar beralih dari akumulasi spot ke posisi yang lebih spekulatif—mengejar rally melalui altcoin dan opsi leverage, menurut komentar dari FalconX. Ini menunjukkan bahwa meskipun volatilitas harga crypto tinggi, selera risiko belum sepenuhnya hilang, meskipun karakter permintaannya telah bergeser secara signifikan ke posisi yang lebih taktis dan jangka pendek daripada akumulasi berdasarkan keyakinan.

Level resistensi teknikal utama di $72.000 dan $78.000 untuk Bitcoin akan menjadi tolok ukur penting untuk menentukan apakah penurunan ini merupakan koreksi sementara atau awal dari tren penurunan yang lebih struktural. Breakout yang berkelanjutan di atas level ini akan menandakan kekuatan yang kembali; kegagalan menembusnya akan menunjukkan tekanan berlanjut pada harga crypto.