Penurunan Crypto Dip Dipicu oleh Sikap Hawkish Fed: Bitcoin Turun di Bawah $96K Sementara Altcoin Mengalami Likuidasi Brutal

Pasar cryptocurrency mengalami penjualan besar-besaran pada hari Kamis setelah Federal Reserve mengumumkan perlambatan dalam pemangkasan suku bunga untuk tahun 2025. Penurunan crypto ini menghapus sebagian besar keuntungan yang terkumpul sejak reli pasca-pemilihan November, mengejutkan investor setelah berminggu-minggu momentum bullish.

Ketika Realitas Pemangkasan Suku Bunga Fed Menghantam Pasar

Komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu tentang ekspektasi suku bunga memberikan kejutan kepada investor cryptocurrency yang sebelumnya bertaruh pada pelonggaran moneter yang berkelanjutan. Proyeksi Fed yang hanya memprakirakan dua kali pemangkasan suku bunga di 2025 sangat kontras dengan ekspektasi pasar sebelumnya untuk pemangkasan yang lebih agresif. Outlook yang mengecewakan ini langsung memicu koreksi pasar secara luas di aset tradisional maupun digital.

Upaya Bitcoin untuk bertahan di atas $100.000 gagal secara mencolok saat tekanan jual meningkat sepanjang sesi perdagangan hari Kamis. Cryptocurrency terkemuka ini jatuh ke kisaran rendah $97.000-an selama jam perdagangan AS sebelum stabil sementara di sekitar $98.000. Pada akhir hari, Bitcoin menyerah terhadap gelombang jual, menetap di bawah $96.000 dengan penurunan 4,8% dalam 24 jam. Analis mencatat bahwa penurunan crypto ini terasa tak terelakkan setelah kenaikan harga yang tak henti-hentinya selama beberapa minggu sebelumnya.

Realitas Brutal di Seluruh Bitcoin dan Altcoin

Sementara kerugian Bitcoin menyakitkan bagi investor, altcoin mengalami hukuman yang jauh lebih berat selama koreksi pasar ini. Indeks CoinDesk 20, yang melacak aset digital utama selain Bitcoin, jatuh lebih dari 10% dalam periode yang sama. Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, turun 10,8% ke bawah $3.500 saat penjual berlomba keluar dari pasar.

Kekacauan ini meluas ke seluruh lanskap token alternatif. ADA Cardano turun 15-20% bersamaan dengan penurunan serupa atau lebih buruk untuk LINK Chainlink, APT Aptos, AVAX Avalanche, dan DOGE Dogecoin. Yang paling mencolok, SOL Solana mengalami kejatuhan bebas ke level terlemahnya sejak 7 November, secara efektif menghapus seluruh reli pasca-pemilihan yang mendorongnya ke rekor tertinggi di atas $260 beberapa minggu sebelumnya. Penurunan 26% dari puncaknya menegaskan betapa cepatnya sentimen bisa berbalik saat kondisi makro berubah.

Apa yang Memicu Rangkaian Likuidasi Crypto Massal Ini

Kecepatan dan keparahan penurunan pasar ini memicu pembongkaran posisi leverage secara sistematis di seluruh industri. Dalam waktu sekitar 24 jam setelah keputusan suku bunga Fed, pasar derivatif cryptocurrency melihat hampir $1,2 miliar posisi perdagangan dilikuidasi menurut data CoinGlass. Lebih mengkhawatirkan, sekitar $1 miliar dari likuidasi tersebut adalah posisi long—yang secara paksa ditutup karena taruhan bahwa harga akan terus naik.

Rangkaian likuidasi ini memperbesar tekanan ke bawah saat penjualan paksa oleh trader margin memperburuk gelombang awal panic selling dari investor ritel dan institusi. Ketergantungan pasar aset digital pada leverage berarti bahwa nada hawkish Powell tidak hanya mengurangi minat beli baru; tetapi juga memicu penjualan mekanis di berbagai platform dan venue derivatif.

Faktor Makro: Kekuatan Dolar dan Imbal Hasil Obligasi

Penjualan crypto ini sejalan dengan ketidakstabilan pasar keuangan yang lebih luas yang dipicu oleh perubahan ekspektasi kebijakan moneter. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama asing, melonjak di atas 108—tertinggi sejak November 2022. Kekuatan dolar ini biasanya menekan komoditas dan aset berisiko termasuk cryptocurrency, karena dolar yang lebih kuat membuat aset berbasis dolar seperti crypto menjadi lebih mahal bagi pembeli internasional.

Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi AS melonjak tajam, dengan imbal hasil 10 tahun menembus di atas 4,6%—tertinggi sejak Mei. Imbal hasil yang meningkat umumnya mendorong investor untuk beralih dari aset berisiko ke instrumen fixed-income yang lebih aman, menciptakan hambatan tambahan bagi pasar crypto yang biasanya diuntungkan dari lingkungan suku bunga yang lebih rendah.

Mengapa Penurunan Crypto Ini Mungkin Menandai Konsolidasi Pasar yang Sehat

Meskipun kerugian jangka pendek ini menyakitkan, beberapa pengamat pasar berpendapat bahwa koreksi ini merupakan bagian dari pengambilan keuntungan alami setelah reli bull luar biasa. Azeem Khan, salah satu pendiri dan COO jaringan layer-2 Morph, mencatat bahwa jika diukur dari basis tahunan, “penarikan seperti ini terasa sehat” setelah kenaikan harga dramatis yang terjadi sepanjang 2024 dan memasuki tahun baru.

Khan menyoroti faktor tambahan yang sering diabaikan dalam diskusi crypto: strategi pajak akhir tahun. Pasar sekuritas sering mengalami penjualan Desember sebagai cara investor memanen kerugian terhadap keuntungan modal untuk mengurangi beban pajak mereka. Meskipun sulit untuk diukur secara tepat, dinamika penghapusan kerugian pajak ini bisa secara material berkontribusi terhadap waktu dan intensitas penurunan crypto.

Joel Kruger, analis pasar di LMAX Group, menyuarakan pandangan ini sambil mengakui peran faktor teknikal. “Pasar crypto sudah sangat waspada terhadap kemungkinan koreksi setelah lonjakan harga bitcoin melewati $100.000,” jelas Kruger. “Keputusan Fed menjadi katalis, dan dampaknya terlalu besar untuk diabaikan.”

Lonjakan: Short Squeeze dan Sinyal Pemulihan

Pasar cryptocurrency tidak statis, begitu pula kondisi yang memicunya. Setelah capitulation awal, Bitcoin mengalami lonjakan teknikal yang tajam yang menggema ke seluruh pasar yang lebih luas. Lonjakan ini—yaitu penutupan posisi bearish secara paksa saat harga bergerak lebih tinggi—menghidupkan kembali minat beli di Ethereum, Solana, Dogecoin, ADA, dan token terkait lainnya. Rally ini bahkan meluas ke saham yang terkait dengan crypto seperti Circle, Coinbase, dan saham terkait penambangan.

Joshua Lim dari FalconX mencatat bahwa dana secara aktif memutar modal ke altcoin dengan volatilitas lebih tinggi dan strategi opsi saat lonjakan ini semakin kuat. Namun, analis memperingatkan agar berhati-hati terhadap keberlanjutan pemulihan ini, menekankan bahwa pergerakan ini lebih didorong oleh posisi teknikal dan likuiditas yang tipis daripada katalis fundamental yang akan menjamin kenaikan berkelanjutan.

Secara khusus, resistance Bitcoin di $72.000 dan $78.000 merupakan hambatan teknikal penting. Breakthrough yang berkelanjutan melalui level ini baik secara intraday maupun mingguan akan menandai potensi pergeseran menuju tren kenaikan yang lebih kuat. Sampai saat itu, trader harus tetap waspada terhadap potensi volatilitas lanjutan karena ketidakpastian makro yang terus berlanjut terkait jalur suku bunga sepanjang 2025.