Armstrong melindungi Coinbase: kebenaran tentang ETF dan kekhawatiran investor

Brian Armstrong, CEO Coinbase, telah melangkah untuk secara aktif membela platformnya di tengah meningkatnya tuduhan keterlibatan dalam manipulasi pasar Bitcoin. Pekan lalu, beberapa pernyataan profil tinggi memaksa komunitas investasi untuk mempertimbangkan kembali sikapnya terhadap ETF Bitcoin spot dan mekanisme platform cryptocurrency terpusat. Armstrong tidak menyingkir, memberikan jawaban yang jelas dan terperinci atas pertanyaan yang muncul.

Dari mana kecurigaan tentang Bitcoin “kertas” berasal?

Gelombang kritik dimulai dengan tweet oleh seorang analis Crypto X terkenal dengan nama panggilan Tyler Durden, yang mengklaim bahwa Coinbase mengizinkan BlackRock, penerbit terbesar ETF Bitcoin spot, untuk meminjam Bitcoin tanpa jaminan yang tepat. Menurutnya, hal ini menciptakan kondisi untuk manipulasi pasar dan keuntungan dari fluktuasi harga yang tajam. Hampir bersamaan, pendiri TRON Justin Sun menyuarakan keprihatinan tentang produk baru Coinbase, cbBTC (Wrapped Bitcoin). Sun berpendapat bahwa alat ini menyerupai sistem terpusat tradisional: tidak ada konfirmasi cadangan publik, tidak ada audit independen yang dilakukan, dan platform berhak untuk membekukan saldo pelanggan kapan saja. “Setiap panggilan pengadilan dari pemerintah AS dapat menyita semua BTC Anda,” tulis Sun, menyebutnya “hari hujan untuk Bitcoin.”

Bantahan langsung dari Coinbase

Armstrong bereaksi cepat terhadap kecurigaan tersebut. CEO Coinbase menjelaskan kepada para kritikus poin-poin penting dari fungsi ETF Bitcoin spot. Menurutnya, semua ETF yang diterbitkan melalui proses pembuatan, pendebitan, dan pendaftaran di blockchain dalam satu hari kerja. Ini berarti bahwa setiap ETF memiliki jaminan yang sesuai dalam Bitcoin asli. Selain itu, Armstrong menunjukkan bahwa klien institusional mendapatkan akses ke pembiayaan perdagangan dan opsi OTC sebelum transaksi sepenuhnya diimbangi – ini adalah praktik standar dalam industri keuangan dan sama sekali tidak menyiratkan penciptaan aset “kertas”. Penjelasannya yang jelas meredakan kekhawatiran yang mendasarinya, dan Tyler Durden kemudian menghapus tweet kritisnya.

Posisi Pakar Pasar ETF

Analis industri dengan suara bulat memihak Coinbase. James Seyfarth, spesialis ETF di Bloomberg, mengatakan kepada CoinDesk bahwa tuduhan ini adalah contoh khas dari teori tidak berdasar yang disebarkan di masyarakat. “Ini adalah satu lagi dari garis panjang pandangan yang kurang terbukti tentang pengoperasian ETF,” kata Seyfarth, menekankan bahwa rumor semacam itu secara berkala muncul dengan latar belakang kurangnya pemahaman tentang mekanisme instrumen.

Namun, para ahli tidak mengabaikan bagian yang adil dari kritik tersebut. Seyfarth dan rekan-rekannya menunjuk pada perlunya transparansi yang lebih besar dalam industri ini. Mereka meminta penerbit utama, termasuk BlackRock, untuk mempublikasikan alamat dompet digital yang menyimpan cadangan Bitcoin. Langkah ini akan memungkinkan investor untuk secara independen memverifikasi ketersediaan agunan dan akan meningkatkan kepercayaan keseluruhan di pasar.

Apa yang sudah dilakukan untuk transparansi

Tidak semua pelaku pasar tetap pasif. Bitwise telah menunjukkan praktik terbaik transparansi dengan menjadi penerbit ETF Bitcoin pertama yang secara terbuka mencantumkan alamat dompet untuk dana spot Bitcoin dan Ethereum-nya. Pendekatan ini sangat dihargai oleh komunitas profesional dan menunjukkan bahwa bahkan dalam kondisi peraturan saat ini, keterbukaan yang lebih besar dimungkinkan.

Eric Balchunas, seorang analis senior di Bloomberg, menarik perhatian komunitas Bitcoin pada perlunya introspeksi kritis. Dia menunjukkan bahwa kritik terhadap ETF sering datang dari investor yang, karena alasan ideologis, skeptis terhadap lembaga keuangan terpusat dan lembaga pemerintah. “Orang yang berinvestasi di Bitcoin cenderung skeptis terhadap kekuasaan dan institusi, yang saya pahami, tetapi analisis objektif penting di sini,” tulis Balchunas. Pada saat yang sama, dia menekankan bahwa BlackRock, sebagai perusahaan investasi besar, tidak akan pernah membiarkan dirinya memanipulasi aset Coinbase - perusahaan hanya akan kehilangan reputasinya.

Masalah Platform Pinjaman Kripto

Sejalan dengan diskusi tentang ETF, telah terjadi perubahan signifikan di pasar pinjaman kripto. Nicholas Hammer, salah satu pendiri platform Blockfills, telah mengundurkan diri sebagai CEO. Blockfills, sebuah perusahaan yang berbasis di Chicago yang memproses lebih dari $60 miliar dalam volume perdagangan pada tahun 2025, telah menghadapi kesulitan serius. Menurut sumber yang berpengetahuan, beberapa pelanggan disarankan untuk menarik aset mereka sebelum platform membekukan semua setoran dan penarikan pada 11 Februari. Perusahaan telah menderita sebagai akibat dari penurunan umum di pasar dan saat ini sedang mencari pembeli potensial.

Kesimpulan akhir

Cerita seputar cbBTC dan tuduhan manipulasi menunjukkan betapa pentingnya transparansi dan komunikasi profesional bagi industri kripto. Tanggapan Brian Armstrong dan posisi analis terkemuka menegaskan bahwa mekanisme saat ini bekerja dengan benar. Pada saat yang sama, meningkatnya permintaan untuk keterbukaan alamat dompet menunjukkan bahwa industri siap untuk bergerak menuju transparansi yang lebih besar untuk menarik investor konservatif dan memperkuat kepercayaan pada ETF Bitcoin spot.