Karena kekuatan rebound altcoin hari ini melebihi pengaruh BTC, paus besar yang mempertaruhkan 50 juta dolar untuk membeli BTC lebih banyak daripada yang tahan terhadap penurunan altcoin mengalami kerugian dua arah

26 Februari, menurut monitoring alamat populer Coinbob, paus dengan alamat mulai 0x939 saat ini memegang sekitar 24,8 juta dolar AS dalam posisi long BTC, dengan kerugian sekitar 1,01 juta dolar AS, sekaligus memegang posisi short berbagai altcoin dengan total sekitar 26,4 juta dolar AS, meliputi ETH, XRP, ADA, dan 5 koin lainnya, semuanya mengalami kerugian hari ini. Struktur posisi ini mungkin merupakan strategi lindung nilai: dengan ukuran posisi long dan short yang hampir seimbang, bertaruh bahwa selama penurunan pasar, altcoin dengan beta lebih tinggi terhadap BTC lebih tahan terhadap penurunan. Sebelumnya, selama fase penurunan pasar, strategi ini memberikan keuntungan yang stabil. Namun hari ini, pasar menguat kembali, BTC naik sekitar 4,4%, sementara sebagian besar altcoin rebound dengan kekuatan yang jauh lebih besar (ETH naik 8,3%, XRP naik 5,9%, ADA naik 10,7%). Akibatnya, posisi long dan short paus ini mengalami tekanan bersamaan, kerugian secara keseluruhan membesar, dengan penarikan dana harian lebih dari 60.000 dolar AS. Karena kecepatan pemulihan altcoin jauh melebihi Bitcoin, strategi lindung nilai ini mengalami kerugian asimetris. Jika pasar terus menguat dan altcoin terus mengungguli BTC, kerugian paus ini mungkin akan semakin membesar. Paus ini pernah membuka posisi short besar saat hari pertama peluncuran di Aster, dan dananya mengalami penarikan besar, kemudian menutup posisi saat penurunan besar pada 11 Oktober, dan sejak itu sering membuka posisi short besar dengan leverage 40 kali. Baru-baru ini, dalam fase volatilitas pasar, mereka mencoba mendapatkan keuntungan stabil melalui strategi lindung nilai.