Jangan tertipu oleh SSR Bitcoin! Semakin tajam penurunan Bitcoin, semakin cepat modal keluar

Indikator yang mengukur rasio pasokan stablecoin Bitcoin (SSR) dan daya beli telah turun ke 9.36, dari tren historisnya, level ini biasanya dianggap sebagai sinyal bahwa pasar memiliki potensi daya beli yang cukup.

Namun, data on-chain terbaru menunjukkan kenyataan yang sangat berbeda. Indikator ini baru-baru ini terus menurun, bukan karena akumulasi stablecoin, tetapi akibat modal yang terus keluar dari seluruh ekosistem kripto.

Analis Axel Adler Jr. mengatakan bahwa SSR adalah rasio antara kapitalisasi pasar Bitcoin dan total kapitalisasi pasar stablecoin. Penurunan indikator ini bisa disebabkan oleh peningkatan stablecoin atau penyusutan kapitalisasi pasar Bitcoin, dan saat ini yang terjadi adalah yang kedua.

Data menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar USDT telah turun dari puncaknya sebesar 187,2 miliar dolar pada 30 Desember 2025 menjadi 183,6 miliar dolar, dengan keluar sebesar 3,6 miliar dolar dalam 60 hari, dan tingkat perubahan dalam 30 hari telah negatif selama 34 hari berturut-turut.

Pendapat Adler menyatakan bahwa dalam kondisi USDT yang menyusut secara bersamaan, indikator ini sudah tidak memiliki arti bullish lagi.

Sementara itu, harga spot Bitcoin telah mengalami koreksi besar, tetapi rasio leverage yang diperkirakan di seluruh bursa tetap sekitar 0.219 selama 90 hari terakhir, tanpa penurunan yang signifikan.

Namun, pandangan analis menunjukkan bahwa kondisi “berdiri di posisi tinggi” ini berarti risiko spekulasi belum terselesaikan. Jika harga Bitcoin turun lebih jauh, sangat mungkin akan memicu likuidasi berantai.

Kerentanan pasar terbukti dari tren harga dan data posisi. Data HODL Waves menunjukkan bahwa sejumlah besar token yang dibeli pada puncak November 2025 saat ini dalam keadaan rugi, dengan proporsi meningkat menjadi 26%;

Sementara itu, posisi bersih modal yang telah direalisasikan menyusut 2,26% dalam 30 hari, dengan nilai yang tertekan mencapai 33 miliar dolar, semakin mengonfirmasi bahwa modal terus keluar dari jaringan Bitcoin.

Akhirnya, Adler memberikan dua indikator keras untuk menilai dasar pasar. Pertama, perubahan harga USDT selama 30 hari harus terus positif untuk mengonfirmasi masuknya dana baru; sekaligus, rasio leverage yang diperkirakan harus berhenti turun dan mulai pulih, menandakan pemulihan preferensi risiko pasar;

Namun, sebelum kedua sinyal ini muncul, penurunan indikator SSR yang disebut sebagai “rendah” bukanlah saat yang tepat untuk melakukan pembelian di dasar, melainkan hasil matematis dari aliran keluar dana, sekadar itu saja.

#比特币 #SSR indikator