Opendoor Berbalik Arah, tetapi Saham Masih Turun 86%. Apakah Sekarang Saatnya Membeli?

Opendoor Technologies (OPEN 2,64%) telah menjadi saham yang patut diperhatikan sejak mengganti CEO pada bulan September dan meluncurkan rencana pertumbuhan.

Dalam laporan pendapatan pertamanya setelah menerapkan strategi baru ini, perusahaan menunjukkan kemajuan, dan saham melonjak setelah pengumuman tersebut. Namun, saham ini masih 86% di bawah puncak tertingginya. Apakah ini peluang membeli yang luar biasa?

Sumber gambar: Getty Images.

Kembali ke Pertumbuhan

Pasar memiliki harapan tinggi terhadap Opendoor saat perusahaan go public. Sebagai pengganggu di bidang real estate, perusahaan ini memiliki peluang besar untuk mengubah industri besar yang sebagian besar bersifat tradisional dengan fokus digitalnya.

Akan sangat nyaman menyalahkan lingkungan operasional yang tidak bersahabat atas penurunan perusahaan, tetapi CEO baru Kaz Nejatian langsung mulai bekerja mengidentifikasi cara menjalankan bisnis dengan lebih baik. Rencana empat langkahnya, yang diumumkan pada bulan September, memiliki tujuan-tujuan berikut:

• Mencapai laba bersih yang disesuaikan impas pada akhir tahun berdasarkan proyeksi satu tahun ke depan.
• Meningkatkan kecepatan transaksi untuk mendorong ekonomi unit yang positif.
• Beralih ke hubungan langsung dengan konsumen.
• Memperluas pilihan produk.

Rencana pemulihan ini menunjukkan tanda-tanda awal kemajuan. Opendoor mengatakan bahwa mereka berada di jalur untuk mencapai laba bersih yang disesuaikan impas pada akhir tahun, menghasilkan kas untuk menutupi biaya operasional. Namun, itu adalah target yang tinggi, mengingat modal yang dibutuhkan untuk membeli rumah. Perusahaan dengan model ini biasanya mengumpulkan utang untuk menutupi inventaris dengan biaya tinggi. Meskipun masih bisa menjadi menguntungkan, ini tidak mudah.

Dalam hal kecepatan transaksi, yang berarti mempercepat jumlah transaksi, manajemen mengatakan bahwa kohort akuisisi bulan Oktober dijual dengan kecepatan lebih dari dua kali lipat dibandingkan kohort Oktober 2024, dengan 50% sudah terjual atau dalam kontrak.

Opendoor meningkatkan akuisisi sebesar 300% secara berurutan di kuartal keempat tahun 2025. Dalam minggu terakhir kuartal tersebut, perusahaan membeli 537 rumah, meningkat dari 128 rumah di minggu terakhir kuartal ketiga.

Mengenai ekspansi produk, perusahaan bertujuan menawarkan lebih banyak opsi agar dapat mempengaruhi pasar. Rencana Cash Plus mereka menjadi sangat populer, menyumbang 35% dari kontrak di minggu terakhir kuartal, naik dari 19% di minggu terakhir kuartal ketiga untuk kumpulan yang jauh lebih kecil.

Perluasan

NASDAQ: OPEN

Opendoor Technologies

Perubahan Hari Ini

(-2,64%) $-0,14

Harga Saat Ini

$4,97

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,8 Miliar

Rentang Hari

$4,92 - $5,26

Rentang 52 minggu

$0,51 - $10,87

Volume

950K

Rata-rata Volume

59M

Margin Kotor

8,01%

Nejatian sedang membangun kembali perusahaan dari nol, menggunakan kecerdasan buatan (AI) untuk menjalankan bisnis yang lebih pintar, menjadi lebih efisien, dan memberi timnya alat serta motivasi untuk berinovasi dan meningkatkan sistemnya.

Secara keseluruhan, bisnis ini bergerak ke arah yang didorong Nejatian. Fokus pada volume daripada margin, atau markup rumah, sedang mendorong momentum, dan memberi pelanggan fleksibilitas lebih besar sehingga menutup lebih banyak kesepakatan. Penggunaan AI membantu perusahaan mencapai profitabilitas, tetapi hasil positif sejauh ini sangat jangka pendek dan sebagian besar terlihat dari kohort Oktober.

Akan Dibutuhkan Lebih Banyak Waktu

Respon pasar terhadap berita ini cukup baik, tetapi angka-angkanya tetap mengecewakan. Secara tahunan, hampir semua metrik memburuk, mulai dari pendapatan dan margin kotor hingga rumah yang dibeli dan dijual. Namun, kerugian bersih yang disesuaikan membaik, dari $77 juta menjadi $62 juta.

Saya pikir perusahaan menunjukkan tanda-tanda kehidupan, dan dalam jangka panjang, ini bisa menjadi cerita pertumbuhan yang menarik. Jika Anda memiliki toleransi risiko yang tinggi dan mampu kehilangan apa yang Anda investasikan, Anda mungkin ingin mengambil peluang kecil pada saham Opendoor. Tetapi sebagian besar investor sebaiknya terus menunggu dan mengamati sampai ada stabilitas yang lebih besar dan kemajuan yang lebih nyata.