Rangkaian Likuidasi Ethereum Yiren Memicu Penilaian Ulang Pasar

Pada pertengahan Februari 2025, sebuah peristiwa pasar yang dramatis terjadi saat Yiren, salah satu tokoh paling berpengaruh di industri cryptocurrency, melakukan likuidasi besar-besaran terhadap kepemilikan Ethereum-nya. Awalnya menunjukkan optimisme hati-hati, dalam waktu hanya 72 jam, sikap tersebut berubah menjadi pembuangan aset secara besar-besaran, mengubah sentimen pasar dan menarik perhatian intens dari seluruh komunitas crypto.

Pembalikan Cepat: Dari Bullish ke Bearish

Hanya beberapa hari sebelum keruntuhan, Yiren secara terbuka menyatakan kepercayaan terhadap pasar bullish yang sedang berlangsung, menyebutnya sebagai “waktu terbaik untuk membeli posisi spot”. Pada awal Februari, dana miliknya, Trend Research, memegang sekitar 460.000 Ethereum, dan proses likuidasi berlangsung secara bertahap—hanya sekitar 190.000 ETH yang dijual dalam empat hari pertama bulan tersebut.

Pendekatan yang terukur ini tiba-tiba berubah arah. Dalam waktu 48 jam mulai 6 Februari, Yiren memutuskan untuk mempercepat penjualan secara drastis, memasukkan sisa 440.000 Ethereum ke pasar dalam dorongan terkonsentrasi. Skala pembalikan ini mengejutkan pengamat pasar yang mengikuti posisi bullish publiknya hanya beberapa hari sebelumnya. Lebih dari 60.000 ETH berpindah tangan dalam satu malam, menunjukkan urgensi operasi tersebut.

Pengamatan Pasar dan Pemantauan Lapangan

Pada 6 Februari, Yiren terlihat di dekat Causeway Bay di Hong Kong, di mana dia tetap selama malam hari. Meski timnya melakukan likuidasi besar-besaran secara bersamaan, pengamat di lokasi melaporkan tidak ada tanda-tanda stres atau perilaku aneh dari tokoh crypto terkemuka ini. Namun di balik layar, operasi likuidasi mempercepat tanpa gangguan, menunjukkan pengambilan keputusan yang terencana daripada panik.

Penampakan Yiren di Hong Kong selama likuidasi ini—sementara pasar crypto mengalami tekanan jual yang intens—menyoroti skala dan pentingnya peristiwa tersebut. Berita menyebar cepat melalui jaringan trader bahwa likuidasi besar sedang berlangsung, memperkuat tekanan turun di pasar.

Langkah Balik di Komunitas Perdagangan Hong Kong

Yang menarik, meskipun Yiren melepas posisi, sumber mengindikasikan bahwa dana lain yang berbasis di Hong Kong memulai strategi bottom-fishing yang kontra pada hari yang sama. Meskipun skala pasti dari langkah ini tidak diungkapkan, ini menunjukkan bahwa tidak semua pelaku pasar kehilangan kepercayaan secara bersamaan. Divergensi ini—dengan satu pemain besar keluar sementara yang lain masuk—menciptakan dinamika pasar yang lebih kompleks daripada sekadar skenario capitulation.

Narasi Pasar: Musim Dingin Datang, Tapi Berapa Lama?

Komunitas cryptocurrency secara umum telah menerima bahwa penurunan pasar telah tiba. Namun, pandangan tentang durasi sangat bervariasi. Pengamat yang lebih optimis berpendapat bahwa “musim dingin crypto” ini mungkin akan berakhir lebih cepat dari siklus sebelumnya, berpotensi dipercepat oleh sifat likuidasi yang sangat cepat dan respons cepat dari modal kontra.

Keluar Yiren menandai momen penting dalam psikologi pasar—ketika salah satu tokoh paling dihormati di industri beralih dari keyakinan ke pertahanan, ini menandakan penilaian ulang fundamental terhadap kondisi pasar atau pengambilan keuntungan taktis di level support kritis. Bagaimanapun, episode ini memperkuat volatilitas dan ketegasan yang menjadi ciri utama peserta besar dalam ekosistem cryptocurrency.